11月13日，A股三大指數全天震蕩拉升，滬指午后走強，再創十年新高，盤中最高漲至4030.40點。截至收盤，上證指數報4029.50點，漲0.73%；深證成指報13476.52點，漲1.78%；創業板指報3201.75點，漲2.55%。滬深北三市全天成交20657億元，較上個交易日放量1009億元。
盤面上，全市場超3900只個股上漲，逾百股漲停。鋰電池產業鏈全天表現強勢，華盛鋰電、天賜材料、多氟多等20余只個股漲停；光伏、儲能方向反彈，上能電氣以20%幅度漲停；存儲芯片概念反復活躍，佰維存儲漲超10%；大消費板塊午后走強，三元股份4連板。
鋰電池板塊掀漲停潮
昨日，鋰電池產業鏈點燃市場熱情。截至收盤，華盛鋰電收獲20%幅度漲停，股價創新高；康鵬科技、泰和科技、永興材料、天賜材料等20余只個股漲停。
寧德時代昨日強勢上漲，收盤報415.6元/股，漲7.56%，總市值達1.9萬億元，成交額為229億元，位居A股第一。
消息面上，11月12日，2025世界動力電池大會簽約儀式在四川宜賓舉行，共簽約項目180個，總金額達861.3億元，涵蓋動力電池、新型儲能、光伏、智能網聯新能源汽車等綠色新能源關鍵領域，展現出強勁的產業集聚效應與發展動能。
寧德時代董事長曾毓群在會上表示，第五代磷酸鐵鋰電池產品近期開始量產，在能量密度和循環壽命上實現新的突破。在全固態電池方面，寧德時代的研究和產業化進度處于全球前列?！扒煽肆Q電聯盟”目前已覆蓋全國45座城市，到2025年底將建成1000座換電站。
國金證券研報表示，在當前能源結構轉型的關鍵節點，鋰電產業鏈迎來前所未有的發展機遇，其核心驅動力來自技術革命與市場需求的共振。鋰電產業鏈有望在這一輪浪潮中，迎來價值重估。
東吳證券發布觀點稱，本輪電池板塊行情主要緣于儲能、動力、AI數據中心等需求超預期，估值仍屬于合理區間，板塊具備向上彈性。從一年維度來看，鋰電板塊當前估值并未高估。行業明年預計能保持25%至30%的增長，仍有向上空間。此外固態電池的落地加速也有望提升板塊估值水平。
儲能板塊同步走強
昨日，儲能概念股同步走強。截至收盤，海博思創、上能電氣以20%幅度漲停，天華新能、盛弘股份等漲超10%，龍洲股份、通潤裝備等漲停。
在政策、產業、市場多方合力下，儲能行業景氣度高企。國家發展改革委、國家能源局近日發布《關于促進新能源消納和調控的指導意見》。銀河證券研報觀點稱，在政策端的持續呵護下，新能源行業當前面臨的電價、補貼、消納問題有望逐漸得到緩和，建議把握拐點性機會。
今年以來，全球儲能市場需求呈現高景氣度，需求預期被上修，歐洲、中東等新興市場需求爆發。東吳證券預測，2025年全球儲能裝機量將增長50%至300GWh，對應電池需求為500GWh至550GWh，2026年仍將保持30%以上增長。
此外，儲能集成商海博思創12日晚公告稱，與寧德時代簽訂戰略合作協議，在2026年1月1日至2035年12月31日合作期內，雙方應于每年度末就未來三年的合作目標進行滾動式更新，并簽署相應年限的合作備忘錄。
國金證券研報觀點顯示，上半年，中國儲能行業迎來訂單“井噴期”，累計訂單量突破250GWh，較去年同期實現跳躍式增長。隨著儲能景氣的超預期，鋰電池行業供需格局也持續改善，目前多環節出現漲價跡象，隨著行業需求增長，疊加供給端擴張受限，明年有望開啟持續性的漲價周期，形成“量價齊升”的良好局面。
四季度為風格變化高發期
四季度以來，市場風格切換受到廣泛討論。信達證券研報分析稱，每年四季度存在基于投資者配置思路變化的季節性規律，容易成為風格變化的高發期。
今年四季度風格變化的強度可能比估值修復式切換更強，條件在于：價值相對于成長估值優勢比2019年四季度更強，類似2014年四季度；公募基金考核新規可能強化對金融板塊的增配；周期板塊在“反內卷”政策催化下，可能在四季度演繹下一年基本面景氣改善邏輯。但當前如果想重演2014年四季度藍籌的強勢風格切換，仍需要觀察是否有很強的增量資金流入。
國投證券林榮雄策略團隊認為，一般而言，一年內A股會發生2至3次較為明顯的高低切定價，每次周期在2個月至3個月。本輪高低切已經開始初步展現：一方面，10月下旬之后出海50指數相對TMT取得明顯超額收益，這一趨勢在11月之后變得更為突出，由此可見風格切換向出海；另一方面，關于順周期定價，有色品種全年呈現強勢，11月相對低位順周期品種出現“躍躍欲試”的交易現象。
東吳證券首席經濟學家蘆哲發布觀點稱，A股市場正處于新一輪由政策驅動和產業趨勢共同構造的上漲行情初期。回顧歷史，當前A股市場與2020年至2021年行情存在顯著的相似性，這種相似性不僅體現在宏觀政策取向上，也反映在產業輪動規律和資金配置行為中。類比2020年至2021年A股的內在邏輯，從政策引導到產業升級再到資金共振，當前A股仍然遵循同樣的傳導鏈條。
（來源：上海證券報 作者：李雨琪）
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