中國保險行業協會日前公布最新一期普通型人身險產品預定利率研究值為1.99%，較上期下降14個基點，已連續兩個季度低于預定利率實際水平25個基點以上，根據相關監管規則，保險行業正式進入預定利率調降、產品切換期。

中國保險行業協會日前組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會2025年二季度例會，就宏觀經濟形勢、市場利率走勢和行業發展情況進行研究。與會專家一致認為，2025年上半年國民經濟迎難而上，經濟運行總體平穩，國內生產總值同比增長5.3%，二季度環比增長1.1%，延續了穩中向好發展態勢。保險業專家認為，2025年上半年人身保險業認真貫徹黨中央、國務院決策部署，落實《國務院關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》，深化個人保險營銷體制改革，規范萬能險和分紅險，加強資產負債聯動，持續推動產品轉型，積極發展商業醫療保險，不斷增強服務實體經濟和民生福祉的能力。

會議認為，當前中長端利率持續下行，新會計準則對保險公司財務報表影響增強，行業發展面臨新形勢、新挑戰。人身險公司要進一步增強市場敏感度和判斷力，加強對經濟形勢及行業發展規律研究，持續推進降本增效和產品轉型，筑牢風險為本、審慎經營理念，找準市場定位，全面提升經營能力和服務水平。保險業專家還就人身保險產品預定利率發表了意見，認為當前普通型人身保險產品預定利率研究值為1.99%。

最新普通型人身保險產品預定利率研究值較上季度調降14個基點。按照相關監管調節機制要求，預定利率最高值取0.25%的整倍數。當前普通型人身保險產品預定利率上限為2.5%，已連續兩個季度高于研究值25個基點及以上。根據動態調整機制，當保險公司在售普通型人身保險產品預定利率最高值連續兩個季度比預定利率研究值高25個基點及以上時，要及時下調新產品預定利率最高值，并在2個月內平穩做好新老產品切換工作。

中國人壽、平安人壽、太保壽險等頭部險企第一時間發布了調整保險產品預定利率的公告。從三家險企公告來看，普通型人身險產品預定利率最高值為2.0%，投資型產品中，分紅險產品預定利率最高值為1.75%，萬能險產品最低保證利率最高值為1.0%。

機構分析認為，此次研究值調降將緩解險企壓力。“隨著單邊降息結束，預計今年年內市場利率將處于低利率橫向波動狀態；預計上市保險公司會計上已經消化了利率下行影響，凈資產有望步入筑底回升周期，并通過擴表攤低負債成本、優化資產負債結構、提升盈利能力穩定性。”中信證券研報分析認為。

此外，分紅險吸引力有望上升。從中國人壽、平安人壽、太保壽險此次調降預定利率情況來看，分紅險下調幅度小于傳統險和萬能險，三者分別下調25個基點、50個基點、50個基點。有機構分析認為，這提高了分紅險產品的市場競爭力?！胺旨t險無論是和同樣具有剛兌屬性的儲蓄存款相比，還是與凈值化、浮動收益的銀行理財、債基相比，均具有相對優勢。”中信證券研報指出，目前大型銀行5年期儲蓄存款利率僅為1.3%，隨著大量儲蓄存款到期，儲蓄存款活化和搬家的趨勢有望形成；分紅險將是實現儲蓄存款搬家的有力產品，預計保險公司9月份起將全面進入分紅險時代，負債結構實現從傳統險向分紅險轉型的拐點。

分紅險新單占比提升，料將緩解險企成本壓力。“預定利率調整后，分紅險保底收益僅比傳統險低25個基點，且擁有浮動收益設計，對客戶的相對吸引力更高，預計新單業務結構加速轉向分紅險，而分紅險占比提升將進一步緩解險企剛性成本壓力。”東吳證券分析師孫婷認為，市場儲蓄需求依然旺盛，同時在監管持續引導和險企主動性轉型下，負債成本有望逐步下降，利差損壓力將有所緩解。

（來源： 經濟參考報）