近日，亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）在我國銀行間債券市場首次發(fā)行2年期熊貓債，募集20億元人民幣。此次熊貓債發(fā)行有“兩個創(chuàng)紀錄”——發(fā)行認購倍數(shù)創(chuàng)亞投行熊貓債發(fā)行紀錄，并吸引了超30家機構參與，創(chuàng)下亞投行熊貓債發(fā)行參與機構數(shù)量紀錄。另外，從投資者分布來看，境外投資者占比近六成，包括多家曾參與認購亞投行美元債的境外央行及其他官方機構。這折射出境內(nèi)相對較低的融資成本與不斷優(yōu)化的制度環(huán)境。

熊貓債是指境外機構在中國境內(nèi)發(fā)行的、以人民幣計價的債券，是境外機構在中國本土市場募資的重要途徑。國外機構在一國發(fā)行債券時，一般以該國特色為債券命名。熊貓債這一名稱就是國際債券命名規(guī)則和我國特色相結合的產(chǎn)物。在世界范圍內(nèi)，與熊貓債類似的債券還有美國的揚基債券、澳大利亞的袋鼠債券、西班牙的斗牛士債券等。2005年，國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行獲準在我國銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券，熊貓債市場由此拉開帷幕。經(jīng)過多年發(fā)展，我國金融高水平開放不斷深化，熊貓債市場創(chuàng)新日益活躍，制度安排更加國際化，資金使用更為靈活。截至目前，熊貓債累計發(fā)行規(guī)模突破1萬億元，發(fā)行機構超90家，展現(xiàn)出全球資本對人民幣資產(chǎn)的信心與青睞。

熊貓債募集的資金用途廣泛，發(fā)行主體既可將其用于中國境內(nèi)項目建設及業(yè)務發(fā)展，也可以用于海外運作，為其在國際市場展業(yè)提供低成本資金。近年來，中國債券市場利率相對較低，熊貓債融資成本優(yōu)勢得以強化。與此同時，中國人民銀行持續(xù)推動優(yōu)化熊貓債發(fā)行管理，在發(fā)行機制、信息披露、可持續(xù)發(fā)展、資金使用等方面不斷為境外發(fā)行人提供便利，熊貓債市場的深度和廣度持續(xù)拓展，這些因素都進一步鞏固了熊貓債的吸引力。

熊貓債的擴大發(fā)行，也有力推動了人民幣的國際化進程。熊貓債體量增加有利于構建起離岸人民幣資金池，同時，跨境使用人民幣也將有利于更多境外機構投資者參與中國債券市場，進一步暢通人民幣的回流渠道，建立起人民幣國際化使用的閉環(huán)，提升人民幣的流動性。從中長期看，熊貓債市場不斷提質(zhì)擴容，對人民幣的廣泛應用將起到提振作用。而且，熊貓債市場發(fā)展會進一步促進人民幣境內(nèi)外流通配套設施的建設和完善，為人民幣國際化打下更堅實的基礎。

如今，熊貓債正成為境外機構重要的人民幣融資渠道。亞投行、新開發(fā)銀行等國際開發(fā)機構，匈牙利、埃及等外國政府，以及奔馳、寶馬等跨國公司紛紛進入熊貓債市場。熊貓債發(fā)行主體區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、非洲、北美洲、南美洲，近期拉美、非洲地區(qū)發(fā)行主體實現(xiàn)破冰，熊貓債助力中拉、中非等國際金融合作成效持續(xù)顯現(xiàn)。不難看出，熊貓債不但為境內(nèi)外投資者提供了優(yōu)質(zhì)的人民幣資產(chǎn)，其收益穩(wěn)定、滿足多元化資產(chǎn)配置需求等特點也推動了投資者結構不斷豐富。展望未來，隨著中國持續(xù)推進金融高水平開放，熊貓債市場將迎來更為廣闊的發(fā)展空間，前景值得期待。

（來源：經(jīng)濟日報）