今年以來，A股上市公司并購重組活力滿滿。截至目前，年內首次披露的并購重組事件已逾百起，是去年同期的2倍多，呈現出價值驅動、生態協同的新特點。

從規模擴張轉向價值創造。過去上市公司并購重組常常追求大而全，如今則更注重專而精，不再一味執著于交易規模、資產數量，而是更加審慎地考量并購標的與自身發展的匹配度，更加注重技術創新、業務互補和資源共享。以產業協同為目標的并購重組、圍繞新質生產力的“硬科技”并購重組、助力“走出去”的境外并購重組，成為這一輪并購重組的主旋律。

從單點突破轉向生態協同。中國船舶擬吸收合并中國重工，船舶產業整合再進一步；億華通擬收購旭陽氫能，氫能行業現首單民企深度重組案例；國泰君安吸收合并海通證券塵埃落定，強強聯合打造券商新龍頭……上市公司產業整合不斷升溫，企業沿著生態鏈上下游合縱連橫，在更大范圍、更深層次強化業務協作、促進戰略協同，實現跨越式發展。

并購重組之變的背后，是我國經濟高質量發展之變。當前，技術創新進入前所未有的密集活躍期，新興產業、未來產業發展勢頭強勁。在此背景下，誰能率先突破“卡脖子”技術瓶頸，搶先構建創新生態體系，誰就能在新一輪技術革命和產業變革中占據先發優勢。并購重組為企業提供了一條向新向優的高效路徑，通過橫向延伸、縱向拓展，企業能快速獲取創新創造的資源要素，實現技術突破、業務優化和產業升級，在激烈的市場競爭中站穩腳跟。

并購重組量質齊升，順應的是“內卷式”競爭變“內涵式”發展之勢。2024年7月召開的中共中央政治局會議提出，要強化行業自律，防止“內卷式”惡性競爭。近日召開的中央財經委員會第六次會議強調，縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。這意味著，企業間角逐將告別低水平“內卷”，市場競爭演變為全產業鏈實力與創新生態的“內涵式”較量。以價值創造、生態協同為核心的并購邏輯，日益成為企業構筑競爭力護城河的關鍵路徑。

作為優化資源配置的重要手段，并購重組的活躍升級也在促進經濟提質增效。當以創新驅動和生態協同為導向的并購重組日益成為主流，無疑將形成強大的示范效應，吸引更多上市公司加入其中，進而淘汰低效產能、盤活存量資產、發掘未來價值，促進資本市場結構、效率和投資價值的持續改善，推動我國經濟發展實現新的躍遷。

近期，證監會表示將堅持目標導向、問題導向，不斷完善上市公司全鏈條的監管制度安排，抓好“并購六條”和重大資產重組管理辦法落地。未來，并購重組有望發揮出更關鍵作用，撬動企業聚智聚力的內生動力，激發市場求新求變的創造活力，迸發經濟向高向好的無限潛力。

（來源：經濟日報）