隨著公募基金二季度報告披露收官，貝萊德基金、富達基金、路博邁基金和摩根基金管理（中國）有限公司（以下簡稱“摩根基金”）等外資公募機構的持倉策略浮出水面。

從策略層面看，部分外資公募旗下的績優產品在二季度延續了“科技+醫藥”的核心配置，同時顯著增加了高股息資產的持倉，形成了“進攻+防御”的均衡布局。展望未來，外資公募管理人普遍表示，將繼續深耕人工智能、創新藥和高股息資產等領域，并通過靈活的配置策略應對潛在風險。

科技、醫藥生物等板塊獲增持

在科技板塊方面，二季度，多只外資公募基金對科技行業的配置比例明顯提升。以貝萊德先進制造一年持有混合為例，該基金在人工智能相關個股上的增持尤為顯著。例如，該基金在二季度新進增持了新易盛和中芯國際，持倉占比分別為8.49%、5.83%，這兩只個股分別來自光通信和半導體制造領域。

富達傳承6個月股票也在二季度對科技行業進行了結構性調整，其前十大重倉股中，臻鐳科技和納睿雷達兩只人工智能相關個股合計占比達到15.25%。富達傳承6個月股票基金經理表示：“我們維持了在信息技術和工業領域的較高配置，增加了通信服務行業中具備較高估值吸引力的公司的持倉，降低了部分在亢奮市場情緒推動下估值偏高的可選消費公司的持倉?！?/p>

在醫藥生物板塊，外資公募基金的配置策略也發生了顯著變化。二季度，創新藥領域成為外資公募基金的重點關注對象。摩根基金旗下摩根遠見兩年持有期混合、摩根慧選成長股票、摩根沃享遠見一年持有期混合等3只產品，在二季度均新進增持三生制藥，合計市值達到1.58億元。

摩根遠見兩年持有期混合基金經理杜猛表示：“醫藥行業在二季度表現突出。本基金基于長期投資邏輯，在二季度增加了海外算力、創新藥的頭寸配置，取得了較好的投資收益。”

在成長型資產布局之外，多家外資公募機構同步強化了“防御體系”。例如，二季度，大摩內需增長混合、路博邁護航一年持有債券、摩根悅享回報6個月持有期混合、富達悅享紅利優選混合等均增持了建設銀行。其中，路博邁護航一年持有債券新進增持了建設銀行、農業銀行、工商銀行，并分別位列前三大重倉股。

富達悅享紅利優選混合二季報顯示，該產品主要投資于股息率較高、盈利與分紅能力穩定的高質量上市公司，相信長期持有這些高質量公司可以更好地實現相對穩定的股息收益和基金資產的長期穩健增值。

業內分析人士表示，銀行股穩定的現金流和較高的股息收益率使其成為公募管理人的防御性配置之一，通過外資機構“成長+防御”的雙軌配置策略，既體現對中國經濟轉型升級的長期信心，也反映出全球資本在復雜市場環境下的風險定價能力。隨著中國資本市場制度型開放持續深化，外資公募的投資策略演變將成為觀察A股市場風格切換的重要風向標。

外資公募籌謀多領域布局

展望未來，外資公募基金普遍認為，隨著中國經濟的持續增長和產業結構的不斷優化，眾多行業將迎來新的發展機遇。特別是在高端制造、新能源、消費等領域，外資公募基金預計將涌現更多投資機會。

富達國際基金經理張宇翔表示，從多資產投資的角度來看，當前全球投資者能夠在亞洲和中國發掘更多具有潛力的企業，而這些企業的估值往往更具吸引力。

“看好未來中國經濟的增長以及股市表現?！蹦Ω鶗r代睿選股票基金經理陳思郁表示，中國經濟轉型已初見成效，消費有望成為未來經濟增長的穩定器和發力點。目前中國推行的防內卷政策以及鼓勵上市公司分紅措施，最終都將有利于消費和服務業的發展，預計消費和服務業在GDP中的占比將持續提升。

富達悅享紅利優選混合二季報顯示，在國際宏觀不確定性增加以及中國經濟增長模式轉型的背景下，高質量分紅公司將展現出顯著的跨周期風險收益優勢，為投資者帶來更優的長期投資體驗。

（來源：證券日報 作者：彭衍菘）