7月22日，中國首個烯烴類衍生品工具——丙烯期貨和期權在鄭州商品交易所正式掛牌上市。其中，丙烯期貨首日掛牌7個合約，截至當日收盤共成交4.7萬手，持倉量1.0萬手，成交金額62.4億元。從首日表現來看，整體運行平穩，符合市場預期。

補齊烯烴產業鏈關鍵環節

丙烯作為重要的基礎化工原料，其市場穩定關乎化工行業高質量發展，也對建設制造強國具有重要意義。中國石油和化學工業聯合會書記兼會長李云鵬表示，丙烯期貨和期權將為產業提供有效的定價參考、風險管理和資源配置工具，在提升企業抗風險能力、推動行業轉型升級、促進行業高質量發展等方面發揮重要作用，為丙烯產業的穩健發展注入新動力。

鄭州商品交易所理事長熊軍介紹，丙烯期貨和期權上市后，能夠補齊烯烴產業鏈關鍵環節，與原油、甲醇、聚丙烯等品種形成協調效應，進一步豐富產業鏈相關板塊衍生品類型，為產業企業提供更加多元化的風險管理工具，持續增強產業鏈韌性。同時，能夠進一步完善定價機制，助力將我國化工產品的“規模優勢”轉化為“定價優勢”，提升能源化工產品定價影響力。

在中糧期貨研究院化工研究員李強看來，丙烯期貨及期權上市有效豐富了風險管理工具，不同工藝路線的上游企業均可構建價差組合模擬加工過程以保護利潤。“我國是全球重要的丙烯生產消費國。丙烯期貨及期權上市有利于優化貿易模式、提升交易效率，預期傳統長約及現貨貿易模式逐步向基差貿易轉變。”李強說。

國投期貨高級分析師牛卉表示，丙烯期貨及期權上市意義重大，對產業鏈在完善風險管理、提升定價效率與增強抗風險能力等方面具有重要作用。作為我國產量最大的烯烴品種，丙烯期貨及期權的上市填補了碳三產業鏈的衍生品空白，為上下游企業提供了直接的風險管理工具。此外，丙烯期貨及期權與聚丙烯、甲醇等品種將形成聯動，增加跨品種套利機會，提升市場流動性。

市場主體參與積極性高

丙烯期貨首日掛牌7個合約，分別是PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607，從全天運行來看，整體表現平穩，符合市場預期，且盤終7個合約全部飄紅。

“丙烯期貨首日運行能夠實現‘開門紅’，主要在于其真實反映石化行業基本面現狀，激發了市場交投熱情。”牛卉表示，對于期貨公司來說，新品種上市有助于增加業務量，提供新的業務增長點，期貨公司可通過提供定制化套保策略、交割支持等服務拓展客戶群體。同時，期貨公司也可以進一步深化產業鏈服務，通過丙烯期貨和期權的聯動效應，協助上下游企業優化庫存管理和豐富套保策略，推動實體企業精細化風險管理。

五礦期貨產業服務部副總經理邱慧芳表示，丙烯期貨上市首日交易活躍，反映出市場主體參與積極性較高，同時市場普遍對價格預期偏強。新品種上市將進一步擴大期貨公司服務實體企業范圍，更加深度地服務化工產業鏈企業，也將進一步提高期貨公司服務能力，包括產業研究、期現融合、衍生品風險管理等。

值得關注的是，實體企業參與丙烯期貨首日交易較為積極，物產中大化工集團有限公司與中基石化有限公司摘得丙烯期貨產業企業成交首單（分別為買方和賣方）。相關企業反響熱烈且普遍持樂觀態度，他們表示，丙烯期貨及期權的推出進一步完善產業鏈風險管理工具，為化工企業在價格管理方面提供更有力的支持，有助于企業更有效地應對市場價格波動，提升經營穩定性。

（來源：證券日報 作者：王寧）