科技型企業有望獲得更大力度的股權投資支持。近日，工銀投資與紫金投資簽訂戰略合作協議，雙方將成立基金專注投資新型電力系統及相關前沿技術項目，帶動南京新型電力（智能電網）產業高質量發展。7月16日，郵儲銀行發布公告稱，擬以自有資金出資人民幣100億元發起設立中郵金融資產投資有限公司。今年以來，已有興業銀行、中信銀行、招商銀行3家銀行獲批籌建金融資產投資公司。

金融服務科技創新，首先要解決“誰來服務”和“錢從哪兒來”的問題。金融資產投資公司正是商業銀行旗下的股權投資機構。長期以來，我國的融資結構以間接融資為主，但科技型企業尤其是初創期企業亟需股權投資等直接融資支持，因此，由間接融資服務的主力軍——商業銀行發起設立股權投資機構，是契合當前實際、構建同科技創新相適應的科技金融體制的重要內容。

自去年以來，金融資產投資公司的相關改革措施穩步推進，并已取得一系列積極成效。2024年9月，金融資產投資公司的股權投資試點范圍由上海擴大至北京、天津、重慶、南京、杭州等18個大中型城市，簽約意向金額已突破3800億元；2025年5月，發起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行。

有了資金，科技型企業還需要“硬投資”，即“資金+資源”。選擇投資方時，除了資金實力，科技型企業普遍更看重股東的產業背景，比如該股東加入后，能否在市場、技術、管理等方面為企業提供增量資源，二者能否共贏、能否“1+1>2”。

為科技型企業提供更多“硬投資”，要有效增加股權投資供給。除了金融資產投資公司，還要進一步增加供給，尤其是增加更多具備相關產業背景的股權投資供給。科技部等7部門近期聯合發布的《加快構建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》明確提出，設立“國家創業投資引導基金”，將促進科技型企業成長作為重要方向，培育發展戰略性新興產業特別是未來產業，推動重大科技成果向現實生產力轉化，加快實現高水平科技自立自強，培育發展新質生產力。

為科技型企業提供更多“硬投資”，要提升對細分賽道的研究能力。股權投資與債務融資最大的不同之處在于，后者的主要目標是確保債權安全，按時收回本金和利息，而前者的主要目標是通過長期持有企業股權、助力企業成長壯大，最終獲得長期投資收益。這就要求股權投資機構懂產業、懂技術、懂企業，不僅是資金提供方，更是創業“輔導者”，為企業拓展市場、升級技術、優化管理提供前瞻性、建設性支持。為此，股權投資機構要進一步提升對細分賽道的研究能力，更加精準地研判企業的盈利性、成長性以及潛在投資風險，幫助更多“小巨人”企業成長為明日之星。

為科技型企業提供更多“硬投資”，還要做好相關落地保障工作。當務之急，要優化股權投資機構的考核評價機制，按照投資基金的整個生命周期來考核，增強投資機構的耐心與定力，讓科技型企業安心搞研發、專心謀發展。此外，還要進一步健全股權投資機構的退出渠道。接下來，我國將鼓勵發展私募股權二級市場基金（S基金），吸引更多投資機構敢于、愿意陪伴科技型企業走好“長跑”之路。

來源：經濟日報 作者：郭子源