近日獲悉，為深入貫徹黨中央、國務院決策部署，落實新“國九條”及資本市場“1+N”政策體系要求，以及中國證監會關于進一步全面深化資本市場改革的有關工作安排，中國證券業協會（以下簡稱“中證協”）研究制訂了《中國證券業協會關于加強自律管理 推動證券業高質量發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。《實施意見》著眼于完善自律管理的組織基礎、制度基礎和工作機制，以七大方面28條措施為抓手，全力推動證券業高質量發展。

與時俱進

優化自律管理體系

當下，一系列政策逐步落地實施，系統性重塑了資本市場基礎制度和監管底層邏輯。券商作為投融資的橋梁，是資本市場重要的樞紐機構，在提升直接融資比重、支撐實體經濟發展、促進新質生產力發展、服務中國式現代化方面發揮著重要的功能作用。中證協作為證券業自律組織，在服務行業、服務監管方面具有特別的優勢，應與時俱進，積極作為，推動證券業高質量發展。

為更好推動資本市場“1+N”系列政策在證券業自律管理領域有效落實落地，中證協認為有必要加強頂層設計和統籌考慮，進一步提升自律管理與服務的工作質效。此次發布的《實施意見》，明確了中證協今后一段時期的職能定位、工作重點和主要任務，涵蓋指導思想、總體目標以及7個方面的28條措施。

從總體要求與目標來看，在中國證監會的指導監督下，《實施意見》以防風險、強監管、促高質量發展為主線，強化科技賦能，創新服務手段，不斷增強自律管理和服務工作的科學性、實效性，暢通傳導機制，引導券商更好服務國家戰略，強化行業合規風控管理，促進行業功能發揮，加強中證協自身建設，推動形成“功能發揮更有效、經營理念更穩健、發展模式更集約、公司治理更健全、合規風控更自覺”的良好行業發展生態。

多維發力

護航行業穩健發展

深入剖析《實施意見》的主要措施，涵蓋完善自律管理體系、加強保薦承銷業務自律管理、引導督促服務功能發揮、加強合規風控體系建設、加強輿論引導和預期管理、弘揚中國特色金融文化以及加強中證協自身建設等7個關鍵方面。

在完善自律管理體系方面，聚焦全面深化資本市場改革需要，完善證券行業自律管理的組織體系、制度體系和實施體系，更好發揮中證協自律管理的協同和補位作用。具體舉措包括，完善中證協內部架構和會員管理、完善與行政及其他自律組織分工協作機制；加強自律管理制度建設，突出自律規則的前瞻性、預防性和可操作性；強化自律檢查力度，完善自律懲戒管理約束機制；優化券商評估評價機制，更好發揮行業發展“指揮棒”作用；引導券商加強投行、投研、投資等核心能力建設，全面提升專業服務質量，強化合規風控建設，加強對行業專業化、特色化發展的引導支持，激發行業發展活力。

在加強保薦承銷業務自律管理方面，督促券商提升保薦、承銷、定價三大核心能力，優化網下投資者管理，推動形成買賣雙方充分博弈、優勝劣汰的市場化約束機制。具體舉措包括，細化完善發行承銷自律規則，提升承銷商發行定價能力，規范保薦承銷收費行為，壓實保薦承銷責任；加強網下投資者自律管理，優化網下投資者結構和數量，發揮分類名單、“白名單”等機制作用，更好發揮長期資金在新股定價中的作用。

在加強合規風控體系建設方面，多措并舉推動券商加強合規風控，提升風險監測工作的精準性、前瞻性，及時有效發現、化解風險，服務資本市場穩定運行。主要舉措包括，推進券商合規風控體系建設，加強全面風險管理；強化債券、衍生品、程序化交易、融資融券和另類投資等重點業務風險監測監控；加強場外業務交易報告庫建設，加強風險監測，提升場外業務透明度，強化場外市場風險預警功能；持續提升行業網絡和信息安全水平，推進行業機構數字化轉型。

在加強輿論引導和預期管理方面，強化輿情監測和管理，傳播證券業積極聲音，為資本穩定運行營造良好的輿論環境。主要舉措包括，引導行業積極發聲，增強正面宣傳的針對性和有效性，解讀好宏觀經濟、產業政策、金融和資本市場政策；督促券商嚴格落實聲譽風險管理指引，壓實聲譽和輿情管理責任，樹立行業良好形象。

在弘揚中國特色金融文化方面，加強行業文化建設，大力弘揚和踐行中國特色金融文化，積極提升行業社會聲譽。主要舉措包括，推動行業文化建設走深走實，優化行業發展生態；督促券商落實穩健薪酬要求，加強誠信和廉潔從業管理；引導券商積極履行社會責任，塑造良好社會形象。

在加強中證協自身建設，夯實自律管理基石方面，加強自身建設是中證協全面履行自律管理與服務主責主業、推動證券業高質量發展的重要組織保證。主要舉措包括，落實巡視整改要求，提高政治站位，不斷加強中證協自身建設，完善治理結構和監督機制，加強人才隊伍建設，不斷提升自律管理能力和會員服務水平等。

聚焦功能發揮

培育國際一流投行

值得關注的是，《實施意見》在“引導督促服務功能發揮”這一關鍵維度上著墨頗多，針對性地提出了9條具體措施。該部分內容旨在引導督促券商將功能性放在首位，提供高質量的金融產品和金融服務，支持資本市場深化改革，服務新質生產力發展，做好金融“五篇大文章”，加快培育具有國際競爭力的一流投資銀行和投資機構。

具體來看，一是做好規劃、引導和動態跟蹤，建立健全長效工作機制，分層分類推進一流投行和投資機構建設。

二是引導激勵券商更好支持新質生產力發展，將做好金融“五篇大文章”納入經營發展長期戰略，探索構建科學合理的激勵約束機制。

三是引導提升投行綜合金融服務能力，積極參與多層次資本市場體系建設，加大對并購重組財務顧問業務的投入，健全投行內控體系，加強中介機構職責邊界和“過罰相當”的責任認定問題研究。

四是持續推動發展債券業務，推動券商構建以償債能力為中心的履職體系，在項目承攬、承做、推介、定價、配售、受托管理等各環節不斷提高執業質量。

五是加快發展財富管理業務，加強投研能力，支持投顧業務轉型（鼓勵更多券商申請基金投顧業務資格，壯大買方中介力量），規范開展資管業務，推動優化做市等交易機制，拓展相關業務牌照（加強與相關部門單位的溝通協調，穩步推動更多合規風控有效的券商取得銀行理財、保險產品銷售牌照）等。

六是推進場外市場建設，引導券商依法合規參與區域性股權市場相關業務，規范發展柜臺業務，穩慎有序發展場外衍生品市場，發揮風險管理功能，提升市場穩定性，更好服務中長期資金入市。

七是推動證券業國際化，鼓勵優質券商依法開展跨境業務，促進數據依法有序流動，更好服務跨境業務需求。

八是強化投資者權益保護，完善投資者保護自律規則，進一步落實投資者適當性管理的主體責任，健全完善證券糾紛多元化解機制，加大投資者教育宣傳力度。

九是完善從業人員管理和考試培訓工作，常態化開展行業交流，加強從業人員違規違法分類名單動態管理，強化聲譽約束。

總體來看，本次《實施意見》的出臺，為中證協在新的發展階段加強自律管理、推動證券業高質量發展指明了清晰方向。隨著各項措施的逐步落地實施，證券業有望在規范、穩健的軌道上實現高質量發展。

來源：證券日報 周尚伃