日前從業內獲悉，中國證券業協會（以下簡稱“中證協”或“協會”）研究制定了《中國證券業協會關于加強自律管理 推動證券業高質量發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），共7方面28條舉措，以更好推動資本市場“1+N”系列政策在證券業自律管理領域有效落實，進一步完善證券行業自律管理的組織基礎、制度基礎和工作機制。

強化自律管理功能

強化證券行業自律管理是本次中證協推出《實施意見》的重要目的之一，旨在通過完善證券行業自律管理的組織體系、制度體系和實施體系，更好發揮協會自律管理的協同和補位作用。

從具體內容來看，《實施意見》提出了完善協會內部架構和會員管理、完善與行政部門及其他自律組織分工協作機制；加強自律管理制度建設，突出自律規則的前瞻性、預防性和可操作性；強化自律檢查力度，完善自律懲戒和管理約束機制；優化證券公司評估評價機制，更好發揮行業發展“指揮棒”作用等多方面內容。

針對證券行業保薦承銷業務，《實施意見》特別提出，進一步加強上述業務的自律管理，通過督促證券公司提升保薦、承銷、定價能力，優化網下投資者管理，推動形成買賣雙方充分博弈、優勝劣汰的市場化約束機制，服務股票發行注冊制改革走深走實。

其中，在提升投行執業水平方面，《實施意見》提出，研究完善發行承銷自律規則，進一步細化明確上市項目篩選、輔導、盡職調查及上市后持續督導等環節的執業標準，壓實“看門人”責任。完善承銷商發行定價能力評價，督促承銷商充分提示風險、審慎定價，全面提高承銷定價核心能力。研究將投價報告質量納入投行執業質量評價體系，督促承銷商高質量出具投價報告。進一步規范保薦承銷費用收取，關注不正當競爭行為，嚴禁階梯遞增收費等。

在網下投資者自律管理方面，《實施意見》表示，將推動形成合理的詢價報價定價生態，具體舉措包括綜合考慮專業定價能力、持股期限等因素，研究建立網下投資者評價篩選機制，發揮分類名單、“白名單”等管理機制作用，更好發揮長期資金在新股定價中的作用等。

引導督促服務功能發揮

引導督促證券行業發揮功能性作用亦是本次《實施意見》重點涉及領域。中證協表示，《實施意見》通過引導督促證券公司將功能性放在首位，提供高質量的金融產品和金融服務，支持資本市場深化改革，服務新質生產力發展，做好金融“五篇大文章”，加快培育具有國際競爭力的一流投資銀行和投資機構。

其中，在引導激勵證券公司更好支持新質生產力發展方面，《實施意見》要求，證券公司應發揮好行業智庫作用，主動或根據監管委托征集行業意見，做好制度及實施的動態評估，推動增強資本市場制度的包容性和適應性。同時，引導證券公司將做好金融“五篇大文章”納入經營發展長期戰略，探索構建科學合理的激勵約束機制。引導證券公司加大普惠金融產品供給，支持“專精特新”等優質中小企業在北交所上市、新三板掛牌。

在債券業務方面，《實施意見》提出，推動證券公司構建以發行人償債能力為中心的履職體系。引導證券公司強化債券項目質量把關，加強債券盡職調查、發行推介、詢價、定價、配售等環節的自律管理，發揮好“看門人”作用。同時，加強對融資平臺等重點領域的違約風險監測，助力債券市場穩健運行。

在證券業財富管理業務持續轉型的當下，《實施意見》表示，將引導證券公司加強投資研究能力，建設高水平投顧人才隊伍。總結投顧業務試點實施情況，支持推動證券公司證券投顧業務轉型，規范債券等投顧業務發展。同時，鼓勵更多證券公司申請基金投顧業務資格，壯大買方中介力量。加強二級市場交易行為研究，推動優化做市等交易機制。加強與相關部門單位的溝通協調，穩步推動更多合規風控有效的證券公司取得銀行理財、保險產品銷售牌照，更好滿足投資者多樣化的投資需求。

場外市場建設方面，《實施意見》表示，將引導證券公司依法合規參與區域性股權市場相關業務，助力健全多層次資本市場體系。引導證券公司規范發展柜臺業務，提升證券公司產品創設和交易定價能力，發揮價格發現功能。穩慎有序發展場外衍生品，服務投資者多樣化的風險管理和資產配置需求，推動將衍生品納入中長期資金的投資范圍，支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易等。

健全風險防范應對機制

證券公司合規風控工作的加強，有助于進一步提升風險監測工作的精準性、前瞻性，及時有效發現、化解風險，服務資本市場穩定運行。為此，《實施意見》就證券行業合規風控體系建設、重點業務風險監測監控、提升行業網絡和信息安全水平等領域進行了規劃。

《實施意見》提出，將強化重點業務風險監測監控，提升風險防控能力。業內人士預計，未來程序化交易、融資融券風險管理、私募基金托管等領域的相關配套規則或將出爐。

《實施意見》還提出相關具體要求，例如：推動證券公司完善債券投資交易內控制度，修訂相關業務指引，完善場外債券交易監測機制。完善收益憑證發行與登記結算服務相關系統，健全收益憑證業務監測體系，規范發展收益憑證業務。研究制定程序化交易相關業務規則，做好證券公司程序化交易相關活動的自律管理。制定融資融券風險管理相關指引及示范實踐，協同系統單位加強對融資融券業務的針對性監測和監管。出臺證券公司開展私募基金托管業務規定，厘清托管人與管理人職責，防范業務風險。督促行業機構落實私募子公司、另類子公司新規，加強對另類投資風險監測等。

在合規風控建設方面，《實施意見》表示，將引導證券公司加大合規風控人才和技術投入。強化全員合規管理，防范利益沖突。強化證券公司董事、監事、高級管理人員及從業人員的投資行為管理，完善從業人員投資行為管理規則，嚴禁投行人員違規入股。加強反洗錢與反恐怖融資制度建設。加強全面風險管理，制定并表管理相關自律規則，建立“四早”風險預警機制等。

來源：經濟參考報 羅逸姝