7月11日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所證券交易規(guī)則適用指引第2號——滬股通投資者程序化交易報(bào)告》《深圳證券交易所證券交易業(yè)務(wù)指引第3號——深股通投資者程序化交易報(bào)告》（以下統(tǒng)稱《報(bào)告指引》）。相關(guān)要求將自2026年1月12日起施行。

從起草背景來看，2020年3月1日，新《證券法》正式施行，首次對程序化交易監(jiān)管作出原則性規(guī)定，要求進(jìn)行程序化交易的投資者應(yīng)當(dāng)向證券交易所報(bào)告，不得影響交易所系統(tǒng)安全或者正常交易秩序。

2023年9月份，滬深交易所發(fā)布了《關(guān)于股票程序化交易報(bào)告工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《報(bào)告通知》），建立起滬市程序化交易報(bào)告制度。2023年10月份，《報(bào)告通知》正式實(shí)施后，總體運(yùn)行平穩(wěn)，內(nèi)地股票市場存量程序化交易投資者已全部完成報(bào)告，新增賬戶按照“先報(bào)告，后交易”要求持續(xù)履行報(bào)告義務(wù)。考慮到滬深股通投資者無法直接通過內(nèi)地會(huì)員向交易所報(bào)告，《報(bào)告通知》對滬股通投資者的報(bào)告事宜明確了另行規(guī)定的安排。

2024年5月15日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》，明確按照內(nèi)外資一致原則將滬深股通投資者納入報(bào)告管理范疇。

2025年4月3日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》（以下統(tǒng)稱《實(shí)施細(xì)則》），明確滬深股通投資者報(bào)告路徑、報(bào)告內(nèi)容等報(bào)告制度框架性要求。

從《報(bào)告指引》的原則來看，此次結(jié)合滬深港交易互聯(lián)互通機(jī)制實(shí)際作出適應(yīng)性調(diào)整，總體遵循以下基本原則：內(nèi)外資報(bào)告原則一致、有序銜接上位規(guī)定、立足實(shí)踐適當(dāng)調(diào)整。

內(nèi)外資報(bào)告原則一致指的是《報(bào)告指引》在報(bào)告內(nèi)容、報(bào)告時(shí)限、高頻交易報(bào)告要求、香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）參與者職責(zé)、交易所監(jiān)督管理等方面均與境內(nèi)報(bào)告要求基本一致，確保所有在交易所開展程序化交易的投資者按照相同要求履行報(bào)告義務(wù)，切實(shí)防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)交易秩序和市場公平。

此次《報(bào)告指引》的發(fā)布是滬深交易所落實(shí)新《證券法》《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》以及《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)程序化交易報(bào)告規(guī)定的重要舉措，有助于進(jìn)一步鞏固程序化交易監(jiān)管的基礎(chǔ)，全面掌握交易所程序化交易情況，更好促進(jìn)程序化交易規(guī)范發(fā)展，維護(hù)證券交易秩序和市場公平。

從《報(bào)告指引》內(nèi)容來看，主要包括明確總體要求及報(bào)告范圍、明確報(bào)告路徑和時(shí)限要求、規(guī)定報(bào)告信息類型、強(qiáng)化高頻交易管理、明確香港聯(lián)交所參與者職責(zé)、明確監(jiān)管要求、明確交易所可獲取有關(guān)客戶信息。

據(jù)悉，《報(bào)告指引》對滬深股通程序化交易投資者的報(bào)告要求與境內(nèi)投資者整體保持一致，同時(shí)兼顧內(nèi)地與香港市場的實(shí)際差異，對部分條款及填報(bào)字段進(jìn)行了適應(yīng)性調(diào)整，并為市場預(yù)留了較為充分的準(zhǔn)備時(shí)間。

報(bào)告主體方面，以北向投資者識別碼（BCAN碼）為基礎(chǔ)進(jìn)行報(bào)告。

報(bào)告路徑方面，由北向投資者向香港經(jīng)紀(jì)商報(bào)告，再經(jīng)由香港聯(lián)交所提供給滬深交易所。

報(bào)告內(nèi)容和監(jiān)管要求方面，和境內(nèi)整體保持一致。對未按要求履行報(bào)告及變更報(bào)告義務(wù)、報(bào)告信息不完備等違反相關(guān)規(guī)定的主體，滬深交易所可以提請香港聯(lián)交所協(xié)助采取相應(yīng)的監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。

實(shí)施時(shí)間方面，《報(bào)告指引》將于2026年1月12日起正式實(shí)施。正式實(shí)施后3個(gè)月內(nèi)，存量投資者應(yīng)當(dāng)完成報(bào)告。

來源：證券日報(bào) 田 鵬 毛藝融