今年以來(lái)，更加積極的財(cái)政政策靠前發(fā)力，加大支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度，并加強(qiáng)對(duì)惠民生、促消費(fèi)、增后勁領(lǐng)域的投入。

對(duì)于下半年，多位專家認(rèn)為，財(cái)政政策將加快存量政策落地，重點(diǎn)在于盡早發(fā)行和使用超長(zhǎng)期特別國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債券。后續(xù)視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，財(cái)政方面的增量?jī)?chǔ)備政策有望適時(shí)推出、加碼擴(kuò)內(nèi)需，可能的舉措包括增發(fā)超長(zhǎng)期特別國(guó)債、設(shè)立新型政策性金融工具等。

財(cái)政支出進(jìn)度加快

2025年全國(guó)一般公共預(yù)算支出規(guī)模比上年增加1.2萬(wàn)億元、新增地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額比上年增加5000億元、擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債規(guī)模比上年增加3000億元……年初的各項(xiàng)預(yù)算安排充分體現(xiàn)了今年財(cái)政政策的擴(kuò)張性。

回顧上半年，支出強(qiáng)度加大、支出進(jìn)度加快是財(cái)政政策施策的鮮明特點(diǎn)。從財(cái)政支出來(lái)看，前5個(gè)月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出11.3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.2%；其中，中央本級(jí)支出增長(zhǎng)9.4%，地方支出增長(zhǎng)3.4%。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，前5個(gè)月，社會(huì)保障和就業(yè)、衛(wèi)生健康、教育三大領(lǐng)域支出進(jìn)度較快，與宏觀逆周期調(diào)控政策的主要方向高度契合。

與此同時(shí)，各級(jí)財(cái)政部門(mén)靠前發(fā)力，加快政府債券發(fā)行使用。今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債集中在4月至10月發(fā)行，與去年集中在5月至11月發(fā)行相比，整體發(fā)行時(shí)間提前約1個(gè)月。前5個(gè)月，已發(fā)行國(guó)債6.29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)38.5%；發(fā)行新增地方政府債券1.98萬(wàn)億元，增長(zhǎng)36.6%；發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的再融資債券1.63萬(wàn)億元，完成今年2萬(wàn)億元限額的81.5%。

“更加積極的財(cái)政政策不僅表現(xiàn)在財(cái)政支出規(guī)模的擴(kuò)大上，而且進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)財(cái)政支出進(jìn)度，主動(dòng)靠前發(fā)力。同樣的支出規(guī)模，支出時(shí)間越早，越快形成實(shí)際支出，政策效果越佳。”中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)楊志勇表示。

惠民生 促消費(fèi) 增后勁

在財(cái)政支出規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，支出結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化，加強(qiáng)對(duì)惠民生、促消費(fèi)、增后勁領(lǐng)域的投入。

從財(cái)政主要支出科目來(lái)看，教育、醫(yī)療、就業(yè)等重點(diǎn)民生領(lǐng)域支出得到有力保障。前5個(gè)月，社會(huì)保障和就業(yè)支出20054億元，增長(zhǎng)9.2%；教育支出17455億元，增長(zhǎng)6.7%；衛(wèi)生健康支出8896億元，增長(zhǎng)3.9%；科學(xué)技術(shù)支出3609億元，增長(zhǎng)6.5%。

著眼于擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)，今年安排5000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債用于加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。國(guó)家發(fā)展改革委數(shù)據(jù)顯示，設(shè)備更新方面，第一批約1730億元資金已安排到16個(gè)領(lǐng)域約7500個(gè)項(xiàng)目；消費(fèi)品以舊換新方面，前兩批共1620億元資金已按計(jì)劃分別于1月、4月下達(dá)，按照既定工作安排，將在7月下達(dá)今年第三批消費(fèi)品以舊換新資金。

“兩新”政策效應(yīng)正持續(xù)顯現(xiàn)，有效釋放內(nèi)需活力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧表示，前5個(gè)月，在大規(guī)模設(shè)備更新相關(guān)政策帶動(dòng)下，通用設(shè)備、專用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)10.6%、7.1%，合計(jì)拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)0.6個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍效果明顯，智能消費(fèi)設(shè)備制造、其他家用電力器具制造、家用廚房電器具制造等行業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)101.5%、31.2%、20.7%。

此外，多地加大對(duì)科技創(chuàng)新的支持力度，為高質(zhì)量發(fā)展增后勁。例如，山東省加大資金資源統(tǒng)籌，拿出“真金白銀”支持人工智能創(chuàng)新發(fā)展，初步測(cè)算，2025年省級(jí)財(cái)政將投入資金10億元左右，其中新出臺(tái)增量政策涉及資金2億元左右。

為撬動(dòng)更多金融資源支持科技創(chuàng)新，科技部、財(cái)政部等7部門(mén)印發(fā)的《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強(qiáng)的若干政策舉措》提出，創(chuàng)新財(cái)政科技投入方式，用好用足現(xiàn)有的貸款貼息、保險(xiǎn)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)日撸С制髽I(yè)科技創(chuàng)新。落實(shí)好天使投資、創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)稅收政策，引導(dǎo)社會(huì)資本更多投向科技創(chuàng)新。

增量政策可期

展望下半年，多位專家認(rèn)為，財(cái)政政策料一邊加快存量政策落地見(jiàn)效，一邊適時(shí)謀劃增量政策。

財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安日前表示，下一步，將用好用足更加積極的財(cái)政政策，根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)推出增量?jī)?chǔ)備政策，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，全力鞏固經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的基本面。

在民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川看來(lái)，落實(shí)存量政策的重點(diǎn)在于加快政府債券的發(fā)行與使用，預(yù)計(jì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債使用進(jìn)度將加快，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)予以支持的新增專項(xiàng)債也將進(jìn)一步放量。

增量政策方面，國(guó)盛證券首席宏觀固收分析師楊業(yè)偉認(rèn)為，內(nèi)需對(duì)財(cái)政支持的依賴度較高，疊加外部不確定性影響，后續(xù)財(cái)政加碼支撐內(nèi)需仍有必要，下半年增量財(cái)政政策可期。

陶川也表示，提振消費(fèi)仍需要財(cái)政出力，預(yù)計(jì)財(cái)政資金將對(duì)生育、就業(yè)、服務(wù)消費(fèi)等民生領(lǐng)域予以支持，提升居民中長(zhǎng)期消費(fèi)意愿。除此之外，考慮到“兩新”政策效果明顯，不排除下半年增發(fā)超長(zhǎng)期特別國(guó)債繼續(xù)支持“兩新”的可能性。

“預(yù)計(jì)下半年財(cái)政將額外籌集5000億元到10000億元增量資金，用于對(duì)沖外部不確定性的影響，財(cái)政或加力支持消費(fèi)和投資，同時(shí)加力支持地方政府，增加地方可用財(cái)力。”招商銀行研究院總經(jīng)理助理譚卓表示，財(cái)政加力方式可能包括增發(fā)超長(zhǎng)期特別國(guó)債、設(shè)立新型政策性金融工具等。（來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）