強化股債聯動是構建資本市場服務科技創新體系的關鍵路徑，通過產品創新、制度優化和生態協同，為科技企業提供全周期、多維度的融資支持。中國證監會主席吳清日前在2025陸家嘴論壇上表示，進一步強化股債聯動服務科技創新的優勢。

在業內人士看來，科技創新型企業具有投入資金大、研發周期長、風險高等特點，單一融資渠道難以覆蓋其資金需求。隨著一系列股債聯動創新工具更好發揮功能，資本市場服務科技創新的體系將更具吸引力，進一步覆蓋科創企業全生命周期資本供給，推動科技創新和產業創新融合發展。

科創債是由科技創新企業發行，募集資金用于支持科技創新領域的信用債券。一方面，通過建立更加完善的發行平臺，優化創新交易制度，科創債發行有利于破解科技企業“高風險、輕資產”導致的發債難問題，便利科技企業開展債券融資。

另一方面，科創債ETF在交易所上市交易，投資者通過買賣份額，可提升科創債的流動性，有利于科技企業發行債券時更易被投資者接受，減少發行失敗的風險。同時，科創債ETF的標準化、分散化等特性還能吸引多元化的投資者，擴大資金來源。

5月7日，中國人民銀行、中國證監會聯合發布關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告，對支持科創債發行提出若干重要舉措。據了解，截至5月末，深交所科創債累計發行374只，規模達2552億元；5月7日至5月末，合計發行規模達90億元，其中6家證券公司共發行57億元。

證監會將大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF。6月18日，易方達基金、華夏基金等10家基金公司上報了首批科創債ETF，標志著債券ETF正式切入“硬科技賽道”。科創債ETF市場容量大、主題指向性強，未來將成為市場投資、支持科技創新的固收類重要工具。

可轉債、可交換債等產品，是資本市場通過股債聯動服務科技創新的另一項重要工具，不僅適配科技創新高風險、高成長的特性，也能降低科技企業的融資成本與財務風險，為企業提供更加靈活的融資通道。

6月16日至20日，安克創新、湘潭電化、無錫振華和江蘇華辰等4家公司啟動了可轉債發行。據業內人士觀察，可轉債近期發行提速，且“含科量”不斷升高。隨著硬科技項目逐漸增多，可轉債市場長期吸引力有望進一步增強，為更多科技創新企業帶來適配資本。對此，下一步，證監會將積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。

拓展資本市場服務科技創新的深度與廣度，還需要更多創新工具的參與。資產證券化、REITs等業務的融資優勢，體現在盤活存量資產、優化資本結構、引導長期資金布局科技基礎設施等多個維度上，有力促進了科技資產與金融資產的良性循環。

“我們將批復全國首批2只數據中心REITs注冊，下一步將繼續支持科技企業利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創新領域存量資產?！?月18日，吳清在2025陸家嘴論壇上說。

據悉，這2只數據中心REITs分別是南方潤澤科技數據中心封閉式基礎設施證券投資基金和南方萬國數據中心封閉式基礎設施證券投資基金，基金份額分別為10億份和8億份，基金合同期限為50年和38年。

在業內人士看來，當前，基礎設施REITs加速新發、擴募，資產類型不斷豐富。隨著政策體系不斷優化、二級市場保持較高熱度，基礎設施REITs的市場規模有望進一步擴大。

創新始于科技、興于產業、成于資本?？梢灶A期，以股債聯動為抓手，資本市場著力打造更具吸引力、競爭力的市場體系和產品服務矩陣，將有效縫合科技企業的“資本斷點”，滿足企業不同發展階段的融資需求，通過獨特的風險共擔機制，更好激發科技企業的創新活力，推動科技創新和產業創新融合發展邁上新臺階。（來源：上海證券報）