中國人民銀行6月13日發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，6月16日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月。專家表示，考慮到全月共有1.2萬億元買斷式逆回購到期，當月將實現買斷式逆回購凈投放2000億元。

6月初，中國人民銀行公告開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，為保持全月總體流動性充裕營造良好基礎。此舉也打破了以往月末公告當月相關操作數據的慣例，讓市場吃下定心丸。

“本次買斷式逆回購操作后，6月將實現5000億元3個月期買斷式逆回購凈投放，以及3000億元6個月期買斷式逆回購凈回籠，合計2000億元資金凈投放。”中信證券首席經濟學家明明表示，預計6月政府債發行壓力或低于5月，但考慮到既要對沖政府債發行壓力，又要兼顧貨幣工具到期續作，預計6月中期借貸便利（MLF）也可能延續凈投放。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在5月降準釋放約10000億元長期流動性的基礎上，6月買斷式逆回購加量，繼續加大中期流動性投放，一方面有助于在政府債券持續大規模發行近月銀行同業存單到期規模處于“高峰期”的情況下，保持銀行體系流動性處于充裕狀態，控制資金面波動；另一方面，釋放了數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調節。此外，買斷式逆回購操作從月末披露到提前發布，表明貨幣政策操作透明度增加，能夠更有效地引導和穩定市場預期。

“6月處于半年末流動性考核的關鍵節點，疊加同業存單大規模到期等因素，全月金融機構對流動性需求較高。”專家表示，中國人民銀行提前提供中期資金支持，體現了對市場的呵護。預計下一步中國人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

王青認為，接下來中國人民銀行將綜合運用質押式逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性持續處于充裕狀態。這也是當前增加企業和居民信貸可獲得性、降低實體經濟融資成本的重要一環。

值得注意的是，流動性是否充裕是近期債券市場交易的焦點所在。展望后市，第一創業證券認為，本周二至周四逆回購持續凈回籠，資金略有收斂。周五逆回購轉為凈投放，顯示出中國人民銀行無意持續收緊流動性。本周，中國人民銀行進行了8582億元逆回購操作，有9309億元逆回購到期，凈回籠727億元，回籠流動性的操作較為克制。

“6月流動性壓力料將不大。”第一創業證券認為，當前資金利率已低于政策利率，資金價格下行有賴于政策利率下調來打開空間，因此短期再次下行的空間可能不大。（來源：上海證券報）