近年來，國內(nèi)期貨公司積極響應市場變化和政策要求，紛紛加快國際化業(yè)務的戰(zhàn)略布局與風險管理業(yè)務的結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步構(gòu)建起獨具特色的競爭優(yōu)勢。6月12日，為了更好貫徹落實《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》工作要求，大商所和北京期貨商會聯(lián)合舉辦“2025年京津冀期貨經(jīng)營機構(gòu)風險子及國際化業(yè)務研修班”，旨在進一步提升京津冀地區(qū)會員單位在風險管理、國際化方面的業(yè)務能力，更好發(fā)揮首都及周邊地區(qū)期貨市場功能作用，服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

永安期貨產(chǎn)業(yè)委員會主席石春生在授課時表示，當前外部環(huán)境復雜多變，大國博弈、數(shù)字經(jīng)濟、地緣沖突和綠色經(jīng)濟等因素正在推動全球供應鏈重塑，我國產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，承擔著服務實體經(jīng)濟重要職責和使命的期貨及衍生品市場，對活躍商品流通、穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、推動產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮著不可替代的重要作用。

從當前發(fā)展態(tài)勢來看，我國期貨公司正穩(wěn)步向衍生品綜合服務商轉(zhuǎn)型，服務實體經(jīng)濟也已邁入期現(xiàn)合作的新階段，風險管理子公司在其中扮演著重要角色。石春生認為，未來，隨著法律法規(guī)的不斷完善和期貨市場功能的日益發(fā)揮，期貨風險管理業(yè)務服務產(chǎn)業(yè)的維度將更加多元，期貨風險管理子公司應從以下五方面為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更為靈活多樣的服務。一是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的研究體系，幫助企業(yè)研究衍生品運用場景，助力企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中“做不到”與“做不好”的問題。二是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的風控體系，幫助企業(yè)在傳統(tǒng)風控體系中引入衍生品，滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的庫存、產(chǎn)能保值訴求。三是豐富產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營模式，提高經(jīng)營效率，進而推動整個產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的高質(zhì)量發(fā)展。四是升級產(chǎn)業(yè)企業(yè)的傳統(tǒng)客戶關(guān)系，平滑產(chǎn)業(yè)鏈各運營主體面臨的不確定性風險。五是協(xié)助產(chǎn)業(yè)企業(yè)將現(xiàn)金流、采購、銷售、倉儲等資源進行變現(xiàn)，提升資源配置效率。

在外貿(mào)企業(yè)“出海”持續(xù)升溫的背景下，企業(yè)跨境避險需求顯著增加，期貨公司風險管理子公司的跨境衍生品業(yè)務也在不斷延伸觸角。據(jù)中糧祈德豐總經(jīng)理助理金宇翔介紹，風險管理子公司可以為“出海”企業(yè)提供跨境經(jīng)紀服務、場外衍生品跨境服務、風險管理跨境協(xié)作和跨境投資以及做市業(yè)務等全方位服務。

“以場外衍生品跨境服務為例，風險管理子公司可以為企業(yè)提供境外匯率/利率/商品互換、遠期、期權(quán)等OTC產(chǎn)品，助力企業(yè)以非標準合約對沖大宗商品價格波動風險。”金宇翔以CBOT大豆期貨的場外互換業(yè)務進行了說明。他表示，我國進口大豆主要以CBOT大豆期貨盤面進行定價和結(jié)算，我國外貿(mào)企業(yè)可使用場外互換進行鎖價。比如，當進口企業(yè)在國內(nèi)銷售訂單價格已經(jīng)鎖定、進口價格以美豆盤面價格定價但尚未敲定的情況下，可用美豆場外互換鎖定盤面進口價格；對于已經(jīng)確定進口成本但需按美豆盤面確定內(nèi)貿(mào)銷售價格的到港大豆，同樣可用美豆場外互換鎖定內(nèi)貿(mào)銷售價格。

此外，金宇翔表示，在跨境服務中，通過風險管理子公司，外貿(mào)企業(yè)可實現(xiàn)境內(nèi)境外聯(lián)動。一是開展基差貿(mào)易，外貿(mào)企業(yè)利用其境外子公司獲取低價貨源，境內(nèi)由風險管理子公司對接下游銷售；二是進行倉單融資，外貿(mào)企業(yè)可以把境外倉單或海運提單提前銷售給境內(nèi)風險管理子公司，獲取人民幣流動資金，一段時間后外貿(mào)企業(yè)將倉單或提單進行回購，也可以委托風險管理子公司賣出。

伴隨著期貨公司業(yè)務范疇的持續(xù)拓展，其財務處理能力也亟待同步提升，以更好地適應業(yè)務發(fā)展的需求。培訓中，中泰期貨副總經(jīng)理、財務總監(jiān)，魯證國際董事長劉運之就期貨公司及風險管理子公司財務處理的相關(guān)原則進行了詳細介紹。他表示，風險管理子公司應嚴格執(zhí)行財政部發(fā)布的《企業(yè)會計準則》《企業(yè)會計準則解釋》《企業(yè)會計準則應用指南》及中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布的《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，按照業(yè)務實質(zhì)進行會計確認與計量。比如期現(xiàn)業(yè)務，該業(yè)務類型較多，既涉及期貨業(yè)務，還涉及現(xiàn)貨業(yè)務；既有套期保值，也有套利活動。從會計確認的角度，分別適用不同的會計準則。對于期現(xiàn)業(yè)務收入確認，2024年11月，中國期貨業(yè)協(xié)會發(fā)布《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則》，明確提出了凈額法適用的情形。

根據(jù)2023年發(fā)布的《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，未來期貨公司可以依法從事期貨保證金融資、衍生品交易等新業(yè)務。對此，劉運之表示，可新增期貨保證金融資、衍生品交易等業(yè)務經(jīng)營范圍，借鑒證券公司科目設置原則，新增“融出資金”科目，用以核算期貨公司開展期貨保證金業(yè)務向客戶融出的資金及應計利息；新增“衍生工具”科目，用以核算期貨公司衍生工具的公允價值及其變動形成的衍生金融資產(chǎn)或負債。

本次培訓還邀請了中國期貨業(yè)協(xié)會相關(guān)人員對《期貨風險管理公司大宗商品風險管理業(yè)務管理規(guī)則》《期貨風險管理公司衍生品交易業(yè)務管理規(guī)則》進行了解讀，為期貨公司更好地推動業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展提供指導。

參訓人員表示，風險管理子公司場外和做市業(yè)務未來將回歸期貨公司，此次培訓可以說是恰逢其時。期貨經(jīng)營機構(gòu)對風險管理子業(yè)務未來的發(fā)展方向、財務處理的要點以及相關(guān)監(jiān)管政策都有了更深入的了解，可以幫助期貨經(jīng)營機構(gòu)提前進行業(yè)務布局、順利實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和更好服務實體經(jīng)濟提供有效助力。

（來源：期貨日報網(wǎng)）