董監事及高級管理人員責任保險投保熱潮持續。統計發現，年內有272家A股上市公司發布關于為董事和高級管理人員購買或擬購買董責險的公告，數量維持在2024年同期的高位水平。回顧來看，2024年同期，公告購買董責險的上市公司數量已經逼近2023年全年。

董責險作為上市公司治理的重要風險管理工具，近年來在我國市場呈現爆發式增長。那么，這一險種在開發、承保層面是否存在待解難題？欲進一步提高投保率，還需要哪些要素推動？

272家公司欲“加購”

6月9日，上交所、深交所統計數據顯示，今年以來，共有272家A股上市公司發布關于為董事和高級管理人員購買或擬購買董責險的公告，較2024年同期基本持平。

整體來看，釋放相關投保信號的公司中，制造業領域的公司占有較大比重。根據各家公司的投保方案來看，董責險保單限額大多集中在5000萬元—1億元，保費總額一般為數十萬元。

常州聚和新材料股份有限公司近日發布的董責險具體方案顯示，保額為1億元/年（具體以保險合同為準），保費預算不超過50萬元/年（具體以保險合同為準）。

對于投保緣由，該公司也表示，經審議，監事會認為，公司為公司及公司董事、監事及高級管理人員購買董責險有利于完善公司風險管理體系，降低公司運營風險，促進公司董事、監事及高級管理人員充分行使權利、履行職責。

上市保險公司也在堅持購買董責險。近日，中國人保發布的2024年度股東會會議資料提到，公司2021年度股東會同意授權董事會決策以后董責險的續保或購買相關事宜。經2024年8月28日召開的第五屆董事會第二次會議批準，公司續保了2024至2025年度董責險。該項責任保險的保險金額為3000萬美元，保費為176.54萬元。

作為一種職業責任保險，董責險主要承保董事、監事及高管因履職過程中的不當行為而依法應承擔的民事賠償責任風險。一般而言，在投保前，欲投保的公司需要明確保險需求，在選擇保險公司的同時制定投保方案。在投保過程中，準備并提交相關材料，在保險公司審核通過且確認無誤后，與保險公司簽訂正式合同，完成投保。

首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中表示，今年以來A股上市公司維持了去年同期的投保熱情，背后具有多重原因。一是，《中華人民共和國公司法》（以下簡稱“新《公司法》”）強化了董事和高管的責任風險。二是證券市場嚴監管，相關訴訟案例給相關人員帶來了風險警示。近年來，我國金融業一直強化嚴監管，凸顯了在新的法律制度下董監高個人面臨巨大的賠付責任風險，需要通過投保董責險來轉移分散相關責任風險，特別是獨立董事群體的投保要求強烈。三是，其他公司投保的示范效果。近年來越來越多的上市公司投保董責險，也給其他公司帶來了示范效應，促進了董責險需求的增長。

進一步而言，2024年7月實施的新《公司法》首次以立法形式確立董責險制度，要求董事會向股東大會報告投保細節，并大幅提升董監高履職責任，如果履職不當給投資人或者其他第三人造成損失，可能需要承擔賠償責任。

舶來險種仍待多維“攻關”

從A股公開披露購買董責險計劃的上市公司來看，2020年僅有百余家，2022年、2023年連續兩年超過300家。2024年，披露購買董責險計劃的A股上市公司數量較上一年同比增長34%至475家。

雖然康美藥業案涉及的連帶賠償成為典型案例后，直接觸發了市場對董責險從“可選”到“剛需”的觀念轉變，但從董責險這一險種的發展層面而言，仍有挑戰待突破。相關挑戰主要存在于條款本土化程度不足、保險產品定價科學性不足、專業人才短缺等方面。

李文中表示，董責險2002年才由國內保險公司從美國引入，但前期一直沒有得到市場認可，發展緩慢，產品開發設計創新程度不足，往往對外國公司條款進行簡單改造，并不能準確地與我國的法律制度相銜接，形成責任保障范圍與實際保障需求存在一定程度上的錯位。并且，由于董責險前期發展緩慢，業務規模小，定價數據積累嚴重不足，這也導致產品定價科學性不足。在人才方面，董責險承保理賠需綜合法律、財務與金融監管知識，但市場面臨專業人才不足問題，導致核保風控能力薄弱。此外，相關配套法律制度不完善也影響了董責險的發展，例如我國當前企業高管盡職免責制度不完善，會給保險公司的賠付責任帶來更大的不確定性。

此前，由于董責險普及度相對較低，賠付案例相對較少。不過，近年來，索賠與潛在索賠開始出現增多的跡象。在2023年四季度償付能力報告中，便有兩家險企透露了董責險有關的賠付情況。根據美亞財險披露的數據，4項“董監高責任訴訟”相關的重大賠付事項，賠付金額分別為3237萬元、1065萬元、2040萬元、2025萬元，合計賠付8367萬元。

在業內人士看來，為應對董責險索賠或者潛在索賠的快速增長，保險公司需在多個方面做好準備。李文中表示，在產品開發設計時要合理設置保險責任與責任免除條款、免賠額和責任限額，一方面盡可能符合投保企業的風險保障需求，另一方面也要有利于保險人進行風險防控。承保時，要加強風險評估與核查，需要根據行業特點結合投保公司的實際情況對相關責任風險進行準確評估，并科學確定產品定價。

“保險公司也需要加強風險預警和案件跟蹤。”李文中補充表示，保險公司需要根據法律制度、監管信息和案件發生情況加強風險預警防控。一旦被保險人涉案，保險人要積極跟蹤相關案件，及時掌握案情變化情況，加強風險管理，并保障賠付資金。不僅如此，行業內部也需要加強信息共享，增強產品定價能力與風險防控能力。

（來源：北京商報 ）