美東時間6月5日，全球第二大掛鉤美元穩定幣USDC的發行商Circle正式在紐約證券交易所掛牌上市，首日開盤價飆升122.58%至69美元，盤中最高觸及103美元，最大漲幅達234.68%。

因價格漲幅波動性過大，Circle盤中一度觸發臨時熔斷，最終公司股價收于83.23美元，單日漲幅168.5%，總市值突破180億美元。

作為穩定幣領域首個IPO，Circle的成功上市，意味著穩定幣這一加密貨幣細分領域正式登上了傳統資本市場核心舞臺。

Circle此次IPO的火爆程度遠超市場預期。原計劃發行2400萬股、定價區間為24-26美元的方案，在機構投資者的追捧下，最終發行規模擴大至3400萬股，定價提高至31美元，募資總額達10.54億美元。據披露，機構認購倍數超過20倍，前25大賬戶包攬了70%的可認購份額。

值得一提的是，這是該公司第二次嘗試上市。此前其曾于2021年嘗試通過SPAC（特殊目的收購公司）上市，但因監管問題于2022年底宣告失敗。

Circle是一家成立于2013年的金融科技公司，USDC作為其核心產品，該穩定幣與美元1:1錨定，在全球范圍內被用于支付、結算以及數字美元價值存儲。目前，USDC流通量達601億美元，占據全球穩定幣市場29%的份額，僅次于USDT的61%。其應用場景已從早期的加密貨幣交易擴展至跨境支付、DeFi借貸、供應鏈金融等領域。

招股書顯示，2024年公司總營收16.76億美元中，99%來自USDC儲備資產產生的利息收入。在美聯儲維持高利率環境下，USDC儲備的年化收益率超過5%，僅2025年第一季度就為Circle帶來約2.1億美元的利息收益。

不過，聯儲證券研究院指出，目前，Circle的主要收入來源是利息收入和企業服務收入。在當前美國較高利率環境下，利息收入模式或具備較高的盈利能力，但這種模式對美國政策利率高度敏感，一旦美聯儲進一步降息，Circle的利息收入可能面臨顯著下行壓力。企業服務收入占比在10%左右，主要來自法幣與加密資產的兌換手續費、托管費用以及為機構提供錢包、API等服務工具的收入，主要取決于USDC機構客戶的增長水平，增長潛力相對可觀。

國泰海通證券認為，穩定幣就是基于信用背書產生的掛鉤法定貨幣的加密貨幣，具有一般等價物的性質，穩定幣的出現有利于推動交易的進行；第二大穩定幣USDC發行方Circle上市，將有利于提升USDC的信任度，或將帶動其市場份額的進一步提升，也將帶來相關AH股映射機會。

（稿件來源：證券時報網）