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  • 央行開展1萬億元買斷式逆回購操作

    2025-06-06 12:41:54 作者:韓昱

    中國人民銀行(以下簡稱“央行”)6月5日發布消息稱,為保持銀行體系流動性充裕,2025年6月6日,中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展1萬億元買斷式逆回購操作,期限為3個月(91天)。

    “央行打破月末公告當月買斷式逆回購操作慣例,于月初公告大規模買斷式逆回購操作,引發市場關注。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在當前資金面及債市都處在平穩運行狀態的背景下,央行月初打破慣例,公告大規模逆回購操作,或與近月銀行同業存單到期規模持續處于高峰期有關。這有助于保持銀行體系流動性持續處于充裕狀態,控制資金面波動,穩定市場預期。

    據了解,公開市場買斷式逆回購是中國人民銀行于2024年10月份推出的工具,可增強1年以內的流動性跨期調節能力,有助于提升流動性管理的精細化水平。

    5月30日,央行發布公告稱,為保持銀行體系流動性充裕,5月份央行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了7000億元買斷式逆回購操作,分別為3個月(91天)4000億元、6個月(182天)3000億元,鑒于5月份有9000億元的3個月期買斷式逆回購到期,當月買斷式逆回購合計凈回籠2000億元。

    中信證券首席經濟學家明明表示,從操作模式上看,以往買斷式逆回購在每月最后一個交易日公布操作數量,6月份操作在實際操作的前一天發布招標公告。從數量來看,本次公告3個月買斷式逆回購操作1萬億元,并未對6個月品種操作。5月份長端流動性投放中,MLF(中期借貸便利)凈投放3750億元,買斷式逆回購凈回籠2000億元,而降準0.5個百分點釋放1萬億元長期資金。總體來看,5月份央行長端流動性供給超1萬億元,以對沖政府債凈繳款壓力。預計6月份政府債發行壓力或低于5月份,考慮到降準等總量工具或暫歇增量,預計MLF可能延續凈投放。此外,買斷式逆回購并未限制一個月僅操作一次,6月份剩余階段或可觀察后續6個月品種是否存在投放。

    王青表示,6月份整體逆回購操作情況要看央行在月末是否還有新的操作公告。當前的一個重點是激勵銀行加大對實體經濟信貸投放力度,支持政府債券發行。現階段加大中期流動性投放,釋放了數量型政策工具持續加力的政策信號,有助于推動寬信用進程,強化逆周期調節。

    “預計未來央行還會綜合運用抵押式逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具,推動銀行體系流動性持續處于充裕狀態。”王青表示,這也是當前增加企業和居民信貸可獲得性、降低實體經濟融資成本的重要一環。(來源:證券日報)

    責任編輯:張嘉怡

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