上證指數(shù)日K線圖

郭晨凱 制圖

5月，受海外擾動因素緩和、國內(nèi)風險偏好回暖等因素影響，A股市場震蕩上行。截至5月30日收盤，A股主要指數(shù)多數(shù)上漲，小微盤風格表現(xiàn)相對更好。展望6月，綜合機構(gòu)觀點來看，監(jiān)管層通過推進長期穩(wěn)市機制建設(shè)，以及引導(dǎo)中長期耐心資本力量不斷壯大，將有力支撐A股底部區(qū)間。6月A股仍處于修復(fù)行情窗口期，在以穩(wěn)健類資產(chǎn)為底倉的同時，投資者可逢低布局科技板塊。

6月A股或延續(xù)震蕩偏強走勢

對于6月市場整體表現(xiàn)，多數(shù)機構(gòu)認同，當前政策對于資本市場的重視程度較高，或?qū)股形成較強支撐。

光大證券表示，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，隨著政策的積極發(fā)力，中長期資金帶來的增量資金或?qū)⒊掷m(xù)流入市場，對資本市場形成托底，A股市場有望震蕩上行。

華金證券認為，當前政策基調(diào)仍然較積極，且基本面有望持續(xù)修復(fù)，6月A股可能延續(xù)震蕩偏強趨勢。該機構(gòu)分析稱，首先，端午假期和“6·18”消費旺季可能使得6月消費維持高增速；其次，海外補庫存可能使得6月出口增速回升；最后，穩(wěn)增長政策加速落地可能使得6月制造業(yè)、基建投資維持高增速。

中國銀河證券稱，短期內(nèi)，市場或仍維持震蕩格局，但在國內(nèi)一系列穩(wěn)增長政策支持下，市場調(diào)整空間有限。長期來看，A股市場走勢仍將體現(xiàn)“以我為主”的內(nèi)涵。隨著中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準基金”作用，政策大力推動中長期資金入市，A股市場平穩(wěn)運行將具備更為堅實的基礎(chǔ)。

在申萬宏源證券看來，現(xiàn)階段是A股市場對宏觀因素變化不敏感的窗口期，各項資本市場政策構(gòu)建了A股對宏觀擾動的“隔離墻”。發(fā)展資本市場是當前政策的重要著力點，寬貨幣與穩(wěn)定資本市場直接關(guān)聯(lián)，而類“平準基金”有力托底資本市場，形成向上支撐力。

擇機布局科技板塊

配置方向上，光大證券建議關(guān)注三類資產(chǎn)：一是穩(wěn)健類資產(chǎn)，如高股息板塊、黃金等，穩(wěn)健類資產(chǎn)能夠在市場面臨不確定時提供確定性；二是產(chǎn)業(yè)鏈自主可控方向；三是內(nèi)需消費板塊，在海外政策可能長期不確定性較高的背景下，內(nèi)需板塊值得持續(xù)關(guān)注。

中泰證券對科技板塊保持樂觀態(tài)度。在以紅利資產(chǎn)、黃金、長債、權(quán)重等穩(wěn)健類資產(chǎn)為底倉的同時，中泰證券建議投資者關(guān)注安全類資產(chǎn)和科技股逢低布局的機會。具體方向上，AI上游算力、服務(wù)器等細分領(lǐng)域的高景氣度有望延續(xù)至下半年。

東吳證券同樣看好科技成長風格表現(xiàn)，認為當前科技成長板塊性價比已回升至較高區(qū)間。從交易結(jié)構(gòu)來看，截至5月29日，TMT板塊成交額占全部A股交易比重已經(jīng)回落至27.3%的相對低位水平。科技成長板塊性價比則相對凸顯。近期將迎來密集產(chǎn)業(yè)端催化的科技成長板塊將是重要的交易主線。

財通證券提示稱，滬深300等指數(shù)樣本6月迎來調(diào)整，ETF調(diào)倉或為部分個股帶來增量資金。該機構(gòu)對關(guān)聯(lián)ETF存量規(guī)模較大的滬深300、中證A500、中證500、中證1000指數(shù)成分變動進行統(tǒng)計，估算ETF對成分股配置變化帶來的潛在資金流入。

來源：上海證券報