5月28日，A股市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均下跌，并購重組板塊中友阿股份、濱海能源、*ST威爾漲停。近期，隨著市場持續(xù)震蕩，題材板塊快速輪動(dòng)，并購重組板塊持續(xù)活躍，多只股票5月以來大漲。

分析人士認(rèn)為，新規(guī)有利于提升并購市場活躍度，當(dāng)前新一輪并購重組行情已具備啟動(dòng)條件，建議關(guān)注并購重組升級(jí)及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的市場機(jī)遇。

并購重組股票表現(xiàn)活躍

5月28日，A股市場震蕩調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.02%、0.26%、0.31%、0.23%、1.39%，上證指數(shù)報(bào)收3339.93點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1985.38點(diǎn)。

當(dāng)日A股成交額為1.03萬億元，較前一交易日增加98億元，其中滬市成交額為3893.41億元，深市成交額為6206.09億元。整個(gè)A股市場上漲股票數(shù)為1751只，75只股票漲停，3480只股票下跌，9只股票跌停。申萬一級(jí)行業(yè)中，紡織服飾、環(huán)保、煤炭行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.17%、0.89%、0.74%；基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁、國防軍工行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.79%、0.78%、0.72%。

重組板塊近日表現(xiàn)活躍，Wind重組指數(shù)處于相對高位。5月28日，重組板塊內(nèi)友阿股份、濱海能源、*ST威爾漲停。5月以來，Wind重組指數(shù)累計(jì)上漲8.87%，同期上證指數(shù)、深證成指分別累計(jì)上漲1.86%、1.04%，重組板塊明顯跑贏大盤。重組板塊內(nèi)，5月以來，*ST宇順累計(jì)漲逾80%，*ST南置累計(jì)漲逾60%，濱海能源、慧博云通累計(jì)漲逾55%，綜藝股份、天元寵物、*ST花王累計(jì)漲逾40%。

重組板塊成為強(qiáng)勢股票集中的地方，不少股票在公布重組相關(guān)公告后大漲。例如，濱海能源5月16日發(fā)布發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案后，其股價(jià)在5月19日—5月23日連續(xù)5個(gè)交易日漲停。友阿股份在5月27日披露并購重組報(bào)告書草案后，5月28日漲停。

上市公司并購重組日漸升溫

近期，上市公司并購重組日漸升溫，多家上市公司發(fā)布并購重組相關(guān)公告。

例如，5月25日晚間，海光信息發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌公告。公告顯示，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，做大做強(qiáng)主業(yè)，海光信息與中科曙光正在籌劃由公司通過向中科曙光全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中科曙光，并發(fā)行A股股票募集配套資金。

5月16日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，細(xì)化“并購六條”有關(guān)改革舉措，滬深北交易所也同步修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》及配套業(yè)務(wù)指南。

深交所日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月“并購六條”發(fā)布以來，在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，深市并購重組市場呈現(xiàn)出“量質(zhì)齊升”的態(tài)勢，累計(jì)披露并購重組817單，金額達(dá)3797億元，分別同比增長63%、111%。其中，重大資產(chǎn)重組99單，金額達(dá)1784億元，分別同比增長219%、215%。

平安證券首席策略分析師魏偉表示，最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》從創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度、簡化審核程序等方面優(yōu)化并購重組制度規(guī)定，進(jìn)一步激發(fā)市場活力。

并購重組行情已具備啟動(dòng)條件

據(jù)國海證券統(tǒng)計(jì)，2010年以來A股有過兩輪并購重組行情，分別在2013年—2015年和2019年—2021年，并購重組數(shù)量提升的同時(shí)，并購重組指數(shù)具備絕對和相對收益。

國海證券策略首席分析師胡國鵬表示，復(fù)盤來看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必要性、產(chǎn)業(yè)周期上行的可行性和政策支持催化劑三重共振是并購重組行情的重要推動(dòng)力，當(dāng)前新一輪并購重組行情已具備啟動(dòng)條件。

“并購重組改革持續(xù)升級(jí)進(jìn)一步激發(fā)市場活力，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。”魏偉表示，建議關(guān)注并購重組升級(jí)及產(chǎn)業(yè)邏輯共振下的資本市場機(jī)遇，一是受益于創(chuàng)新資產(chǎn)整合的新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)，比如科技、高端制造企業(yè)；二是受益于產(chǎn)業(yè)整合或轉(zhuǎn)型升級(jí)的大型企業(yè)，例如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的周期、制造、金融大型龍頭企業(yè)。

“最新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》進(jìn)一步加大了對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行符合企業(yè)發(fā)展需求的產(chǎn)業(yè)并購，同時(shí)推動(dòng)并購重組成為暢通A股退市渠道、完善市場生態(tài)的重要手段。”中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索表示，根據(jù)本輪政策的重點(diǎn)和近期并購重組趨勢，建議投資者關(guān)注四大投資方向：第一，科創(chuàng)龍頭做優(yōu)做強(qiáng)。第二，傳統(tǒng)板塊的產(chǎn)業(yè)整合趨勢，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，行業(yè)集中度偏低的領(lǐng)域，企業(yè)并購重組意愿相對較強(qiáng)。第三，新形勢下央國企市值管理意愿有望提升。第四，未上市企業(yè)的多元選擇，近年在IPO環(huán)境變化背景下，不少未上市公司也選擇并購重組作為公司方向性考量。

（來源：中國證券報(bào)）