年中將至，多家券商扎堆舉辦中期策略會。5月20日—22日，興業證券2025年資本市場論壇暨中期策略會召開，主題為共議全球格局下的中國機遇。事實上，5月以來，已有多家券商中期策略會相繼落幕，還有部分頭部券商剛官宣定檔日期。整體而言，多家券商看好下半年權益市場機會，而在4月以來“關稅風暴”帶來全球變局下的資本市場投資，也成為高頻討論的主題。有業內人士表示，多家券商開啟中期策略會，是券商在以專業的投研稟賦來強化投資者教育，推動資本市場高質量發展。券商中期策略會中對于行情、配置策略的共識將吸引眾多投資者關注，而絕大多數熱點，往往也有望帶來新的資本。

5月20日—22日，興業證券2025年資本市場論壇暨中期策略會召開，主題為共議全球格局下的中國機遇。

事實上，在年中將至的時間點，5月以來，以“‘西’研東漸‘勢’不可擋”為主題的西部證券中期策略會、以“惟創新者進”為主題的開源證券中期策略會、以“乘新而上”為主題的財通證券中期策略會，以及以“潮啟新章”為主題的華創證券中期策略會已接連舉辦。其中，西部證券、財通證券在2024年均未舉辦中期策略會，如今則重啟。

值得關注的是，2025年券商中期策略會形式多元。例如，合并后的國泰海通證券已在全國多地舉辦投資策略報告會。據了解，國泰海通證券廣西分公司、福建分公司泉州云鹿路營業部、甘肅分公司的投資策略報告會均已落幕。截至目前，“走進國泰海通”內蒙古地區活動正在進行中，國泰海通證券將在5月20日—22日走過包頭站、鄂爾多斯站、赤峰站開啟中期策略報告會，聚焦“關稅戰”影響后，投資者如何抓住機遇、實現資產配置的優化升級等。

還有券商聯合旗下公募開啟線上直播。例如，華泰證券聯合南方基金舉辦年中策略會直播，聚焦消費及房地產、黃金投資、機器人產業浪潮等多個主題。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，多家券商開啟中期策略會，一方面是券商在以專業的投研稟賦強化投資者教育，推動資本市場高質量發展。另一方面，當前A股市場估值相對偏低，存在一定的投資機會，中期策略會的推廣和討論可能會增加投資者信心。

金融學家、新金融專家余豐慧表示，部分券商在今年重新舉辦中期策略會，可能是市場信心有所恢復的信號。隨著經濟環境改善和資本市場回暖，券商可能希望通過策略會來展示其研究成果、增強客戶信心，并吸引潛在投資者。而部分券商以新形式舉辦中期策略會，反映了行業對于數字化轉型和客戶服務體驗提升的關注。合并后的國泰海通證券在全國多地亮相，以及華泰證券聯合旗下公募開啟線上直播，都是為了擴大影響力和服務范圍，這些新形式有助于更好地觸達和服務廣大投資者，特別是年輕一代和技術驅動型客戶。

一般而言，券商會在中期策略會對下半年及未來資本市場行情及機會進行展望。就2025年下半年投資策略而言，開源證券策略首席分析師韋冀星表示，應堅定政策信心，降低斜率預期。2025年下半年DDM（股利貼現模型）三要素不悲觀，“底線思維”下牛市進入第二階段。具體到投資策略上，行業配置關注“內循環”內需消費、科技成長自主可控+軍工、成本改善驅動、出海結構性機會等。

興業證券全球首席策略分析師張憶東認為，隨著國際秩序重構動蕩期的來臨，中國資產有望迎來價值重估的配置機遇。2025年下半年國際環境仍將呈現“東穩西蕩”格局，A股市場有望受益于國際新秩序，表現出“指數穩、結構牛”特征，而港股或將在中央堅定鞏固和提升香港國際金融中心地位的邏輯基礎上，走出長牛。具體到投資策略，戰略性做多中國資產，特別是擁抱港股新時代，戰術上穩扎穩打、攻防兼備。

西部證券宏觀首席分析師邊泉水則在中期策略會上指出，展望2025年，中國經濟仍處于修復式增長的格局，重點關注三方面，分別是外部不確定性上升、房地產市場能否“止跌回穩”、財政政策加力提振內需。此外，歐元區增長壓力和風險不容忽視。反轉的邏輯仍需等待，美股調整仍未結束，下半年中國權益市場機會較大。

王紅英稱，一般來看，券商中期策略會中對于行情、配置策略的共識將吸引眾多投資者關注，而絕大多數熱點，往往也有望帶來新的資本。

除了已落幕和正在進行的中期策略會外，多家頭部券商則官宣定檔5月底至6月召開。

例如，5月28日—30日，以“砥礪開新局”為主題的中信證券2025年資本市場論壇即將舉辦。聚焦6月，多家券商更排隊召開中期策略會。6月5日，國泰海通證券以“潮起東方新質領航”為主題的中期策略會將舉辦。6月17日—19日，中信建投證券“開新局·贏未來”中期資本市場投資峰會將召開。另外，東方財富證券研究所的“東方破曉·向新而生——2025年中期策略會”定檔于6月25日—26日。

不僅如此，外資控股證券公司野村東方國際證券也宣布將于6月10日在上海舉辦中期策略會，主題為“探尋地緣博弈中的確定性”。

整體來看，在探討2025年下半年投資機遇的同時，全球變局下的資本市場也成為多家券商中期策略會關注的共同主題。

例如，興業證券首席經濟學家王涵指出，中美兩國的力量對比正在發生深刻變化，隨著中國工業化進程追趕接近尾聲，人類命運共同體的重要性進一步增強。未來，中國將進一步致力于打造一個開放的世界。另一方面，美國正面臨債務困境與制造業復興的可行性挑戰。展望未來金融市場，王涵認為，相對美股而言，中國資產因低估值、人民幣匯率低估及制度保障（如類“平準基金”）成為避風港。因此，中長期看好中國資本市場。

華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜也在中期策略會上表示：“當下節點，總體判斷，中國金融市場能夠比美國提供更好的確定性。這在全球目前格局下非常稀缺，而這種稀缺未來會帶來溢價。從絕對收益來看，用高股息的邏輯看待所有標的，依然認為科技的中期投資機會是確定的。”

余豐慧評價稱，整體來看，券商正在努力捕捉和解讀關鍵市場動態，為投資者提供有價值的方向指引。投資者應理性看待中期策略，結合自身投資目標和風險承受能力，對策略會內容進行審慎分析，形成獨立判斷。

來源：北京商報