國(guó)內(nèi)30%品位磷礦石市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)（元/噸）

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)磷礦石市場(chǎng)供需延續(xù)偏緊格局。據(jù)百川盈孚消息，截至今年5月14日，國(guó)內(nèi)30%品位磷礦石均價(jià)為1020元/噸，年內(nèi)漲幅為0.2%，同比上漲1.09%。

“隨著新能源、節(jié)水農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈下游需求的快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)磷礦石的需求擴(kuò)張迅速。為了優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，近年來(lái)，多家磷化工企業(yè)在積極向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，謀求磷礦資源，從而形成上游磷礦石生產(chǎn)，下游高精磷化工協(xié)同發(fā)展的一體化產(chǎn)業(yè)布局，以更好地支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”近日，有磷化工上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

國(guó)信證券在近期研報(bào)中表示，磷化工行業(yè)的景氣度取決于磷礦石價(jià)格的景氣度，看好磷礦石長(zhǎng)期價(jià)格中樞維持較高水平。

年內(nèi)磷礦石價(jià)格或維持高位

磷礦石在2016年被列入我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄。2021年以前，我國(guó)磷礦石供給相對(duì)過(guò)剩，價(jià)格始終維持在300元/噸至400元/噸。2021年以后，新能源需求帶動(dòng)磷礦石需求增長(zhǎng)，而供給端因環(huán)保政策、礦山減產(chǎn)等因素有所收縮，供需關(guān)系逐漸趨于緊張，推動(dòng)磷礦石價(jià)格上漲。

為何近兩年雖然有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，磷礦石供需仍持續(xù)偏緊？有業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年來(lái)，我國(guó)可開采磷礦品位下降，開采難度和成本提升，而新增產(chǎn)能投放時(shí)間周期較長(zhǎng)。截至目前，30%品位磷礦石市場(chǎng)價(jià)格在900元/噸的高價(jià)區(qū)間已運(yùn)行近兩年。從下游應(yīng)用領(lǐng)域和消費(fèi)構(gòu)成上看，超過(guò)70%的磷礦用于生產(chǎn)磷肥（包括磷酸一銨、磷酸二銨以及重過(guò)磷酸鈣等）。而近年來(lái)，鋰電成為磷礦石消費(fèi)最大的增量需求。中國(guó)化工信息中心數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰占磷礦石消費(fèi)的比重由6%提升至9%。隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年鋰電池在磷礦石下游需求中的占比將進(jìn)一步提升。

年內(nèi)磷礦石價(jià)格走勢(shì)如何？“我認(rèn)為年內(nèi)磷礦石價(jià)格依然會(huì)維持高位。從需求端看，目前磷酸一銨多數(shù)工廠停止報(bào)價(jià)和簽單，執(zhí)行前期訂單為主，市場(chǎng)對(duì)磷肥出口政策持樂(lè)觀態(tài)度，這對(duì)磷礦市場(chǎng)需求有利好提振作用。”有資深行業(yè)研究員表示，“在鋰電池方面，今年一季度，磷酸鐵鋰材料出貨76萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)94%，占正極材料總出貨量比例超75%?？梢灶A(yù)見，今年磷酸鐵鋰的需求將直接帶動(dòng)磷礦石需求量的增長(zhǎng)。”

國(guó)內(nèi)磷化工龍頭云天化在近期接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，從市場(chǎng)情況看，目前磷礦石市場(chǎng)流通量偏低，供需關(guān)系偏緊。雖然部分企業(yè)有在建、籌建新產(chǎn)能，但受環(huán)保、磷資源高效高值利用等政策影響，新增磷礦將更加有序受控，加之中小型磷礦的持續(xù)退出和資源集中度提升，公司預(yù)計(jì)未來(lái)幾年磷礦石供需關(guān)系將繼續(xù)維持相對(duì)穩(wěn)定的緊平衡狀態(tài)。

產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局企業(yè)業(yè)績(jī)可期

據(jù)了解，在磷礦石和磷肥價(jià)格同步上漲的推動(dòng)下，今年一季度，部分擁有磷礦石資源的上市公司均業(yè)績(jī)不俗。以芭田股份為例，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.12億元，同比增長(zhǎng)69.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.7億元，同比增長(zhǎng)223.51%。公司表示，凈利潤(rùn)增加主要是因?yàn)榱椎V石及其加工產(chǎn)品和肥料產(chǎn)品銷售同比增長(zhǎng)所致。

開源證券在最新研報(bào)中表示，磷礦采選壁壘提升、磷石膏處理等環(huán)保要求趨嚴(yán)導(dǎo)致磷礦石供給增量有限、景氣度有望高位維穩(wěn)，疊加硫磺硫酸等成本支撐磷肥等價(jià)格高位運(yùn)行，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外磷肥價(jià)差顯著，礦肥一體的磷化工龍頭企業(yè)盈利有望向好。

在A股磷化工上市公司中，云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、芭田股份等多家企業(yè)擁有磷礦資源。

其中，云天化現(xiàn)有磷礦儲(chǔ)量近8億噸，原礦生產(chǎn)能力1450萬(wàn)噸/年，擦洗選礦生產(chǎn)能力618萬(wàn)噸/年，浮選生產(chǎn)能力750萬(wàn)噸/年，是我國(guó)最大的磷礦采選企業(yè)之一。2024年公司共生產(chǎn)成品礦1153萬(wàn)噸。

興發(fā)集團(tuán)擁有的磷礦資源儲(chǔ)量及產(chǎn)能同樣居行業(yè)前列。截至去年底，公司擁有采礦權(quán)的磷礦資源儲(chǔ)量約為3.95億噸，公司還持有荊州荊化70%股權(quán)，持有橋溝礦業(yè)50%股權(quán)，通過(guò)控股子公司湖北吉星持有宜安實(shí)業(yè)26%股權(quán)，與萬(wàn)華化學(xué)合資成立的興華礦業(yè)（公司持股45%）已競(jìng)得遠(yuǎn)安縣楊柳東礦區(qū)磷礦探礦權(quán)，公司磷礦石設(shè)計(jì)產(chǎn)能為585萬(wàn)噸/年。

隨著磷礦資源對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的重要性凸顯，相關(guān)上市公司也在積極完善產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。梳理磷化工上市公司2024年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，多家公司披露了磷礦收購(gòu)或建設(shè)進(jìn)展情況。

例如，川恒股份2024年收購(gòu)黔源地勘58.5%的股權(quán)，黔源地勘已于2024年5月取得老寨子磷礦采礦權(quán)許可證，目前正在開展老寨子磷礦建設(shè)的前期工作。

云圖控股表示，公司雷波阿居洛呷磷礦290萬(wàn)噸/年采選工程于2025年3月動(dòng)工建設(shè)，目前正在全力推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)，并同步推進(jìn)雷波牛牛寨東段磷礦400萬(wàn)噸/年采選方案的優(yōu)化，以進(jìn)一步提高磷礦開發(fā)利用效益，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將保障磷礦石高度自給，夯實(shí)“資源+產(chǎn)業(yè)鏈”核心優(yōu)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，部分化工龍頭還將目光瞄準(zhǔn)海外磷礦資源或計(jì)劃利用海外資源建設(shè)磷化工項(xiàng)目。

2024年7月，和邦生物公告，公司擬通過(guò)全資子公司和邦香港完成對(duì)澳大利亞上市公司AEV的股權(quán)投資，以獲得澳大利亞高品質(zhì)磷礦資源。據(jù)悉，該項(xiàng)目將在今年實(shí)現(xiàn)磷礦石的產(chǎn)品銷售。

川金諾日前公告，公司擬在埃及建設(shè)年產(chǎn)80萬(wàn)噸硫磺制酸、30萬(wàn)噸工業(yè)濕法粗磷酸、15萬(wàn)噸52%磷酸等產(chǎn)品的磷化工項(xiàng)目。公司表示，埃及磷礦儲(chǔ)量豐富，已探明儲(chǔ)量近30億噸，排名世界第三。公司選址埃及，能夠節(jié)省原材料進(jìn)口環(huán)節(jié)中間成本，優(yōu)化公司成本結(jié)構(gòu)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）