• <samp id="kc0km"></samp>
    <ul id="kc0km"></ul>
    <strike id="kc0km"></strike>
    <strike id="kc0km"></strike>
  • <kbd id="kc0km"><acronym id="kc0km"></acronym></kbd>
    <code id="kc0km"></code>
    <noframes id="kc0km"></noframes>
  • 從未盈利上市到盈利摘“U” 科創(chuàng)板第五套標準企業(yè)進階正當時

    2025-05-12 13:56:22

    科創(chuàng)板助力高成長潛力企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展取得顯著成效,第五套標準上市公司摘“U”隊伍已增至9家。

    科創(chuàng)板在設(shè)立之初便推出了“市值+研發(fā)”的第五套上市標準,邁出境內(nèi)資本市場允許無收入、未盈利企業(yè)發(fā)行上市的第一步。中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云表示,這一創(chuàng)新舉措高度契合硬科技企業(yè)發(fā)展規(guī)律:此類企業(yè)普遍面臨研發(fā)投入高、回報周期長的困境,科創(chuàng)板的包容性上市標準不僅為其注入關(guān)鍵資金,助力攻克核心技術(shù)壁壘,更能吸引長期資本聚焦科技創(chuàng)新,推動“資本+技術(shù)”深度融合,充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的核心作用。從宏觀視角來看,此舉加速我國經(jīng)濟向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型,對優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、驅(qū)動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展具有深遠戰(zhàn)略意義。

    摘“U”陣營日益壯大

    自2019年科創(chuàng)板作為資本市場改革“試驗田”啟航以來,便以多元包容的上市機制為科技研發(fā)突破注入強勁動能。第五套上市標準更是打破傳統(tǒng)盈利與營收規(guī)模的桎梏,聚焦“核心技術(shù)獲國家認可、市場前景廣闊”“研發(fā)成果已達關(guān)鍵階段”等核心要素,為具備硬核競爭力卻尚處成長階段的科創(chuàng)企業(yè),開辟了通往資本市場的綠色通道。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至目前,累計有37家公司計劃通過第五套上市標準登陸科創(chuàng)板。其中,20家已成功發(fā)行上市,另有1家已報送證監(jiān)會、2家已獲得交易所回復(fù),剩余14家則因各種原因終止上市進程。

    南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示,第五套上市標準為尚未盈利但擁有核心技術(shù)和發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)提供了直接融資渠道,這有助于解決這些企業(yè)在成長初期面臨的資金瓶頸問題,支持其專注于技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品開發(fā),從而推動科技成果轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力。

    從實際情況來看亦是如此。在資本活水的澆灌下,首藥控股(北京)股份有限公司于2024年10月23日宣布其自主研發(fā)的康太替尼新藥上市申請獲得受理,至此,以第五套標準上市的科創(chuàng)板公司均已實現(xiàn)核心產(chǎn)品的上市或上市申請獲受理。

    隨著研發(fā)成果轉(zhuǎn)化進程不斷提速,相關(guān)企業(yè)經(jīng)營質(zhì)效持續(xù)向好,科創(chuàng)板摘“U”陣營加速擴容。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2024年,20家通過第五套上市標準登陸科創(chuàng)板的企業(yè),合計實現(xiàn)營業(yè)收入143.39億元,同比增長45%;盡管整體仍處于虧損狀態(tài),但凈利潤虧損額收窄至68.33億元,同比縮減39.16%,展現(xiàn)出顯著的業(yè)績改善趨勢。其中,北京神州細胞生物技術(shù)集團股份公司(以下簡稱“神州細胞”)和上海微創(chuàng)電生理醫(yī)療科技股份有限公司達成“上市時未盈利企業(yè)首次實現(xiàn)盈利”情形,進而成功躋身第五套標準上市公司摘“U”陣營。

    神州細胞公告稱,2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均較上年實現(xiàn)扭虧為盈,主要是2024年營業(yè)收入穩(wěn)定增長,研發(fā)投入等較上年同期有所下降,且公司通過積極控制運營成本、提高研發(fā)效率等方式實現(xiàn)降本增效。

    多維度增強包容性

    當前,我國正處于科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展的關(guān)鍵階段,科技創(chuàng)新對經(jīng)濟發(fā)展的推動作用愈發(fā)凸顯。在此背景下,充分發(fā)揮資本市場對于硬科技企業(yè),特別是暫未盈利的科創(chuàng)企業(yè)的支持作用至關(guān)重要。

    今年以來,監(jiān)管部門多次表態(tài),要進一步增強資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性。2025年2月份,證監(jiān)會主席吳清在題為《充分發(fā)揮資本市場功能 更好服務(wù)新型工業(yè)化》的署名文章中表示,要深入研究完善發(fā)行上市、私募創(chuàng)投等制度安排,增強資本市場制度競爭力,提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性和適配性;3月11日,中國證監(jiān)會黨委召開擴大會議提出,增強制度包容性、適應(yīng)性,支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市,穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標準適用,盡快推出具有示范意義的典型案例,更好地促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

    然而,包容性制度在具體實施過程中,仍然需要直面諸多復(fù)雜挑戰(zhàn)。在董忠云看來,首先,未盈利企業(yè)通常處于早期發(fā)展階段,商業(yè)模式和市場前景以及技術(shù)突破均存在較大不確定性,企業(yè)盈利能力存疑,增加了投資風險;其次,部分企業(yè)可能缺乏真正的科技創(chuàng)新能力,卻濫用該標準上市融資,存在道德風險;同時,未盈利企業(yè)因市場預(yù)期不同,價格可能會有較大波動,有較大市場風險。

    此外,田利輝補充稱,對于監(jiān)管而言,要建立更為嚴格的投資者保護機制,確保投資者權(quán)益不受侵害。這需要監(jiān)管部門需加強對未盈利企業(yè)的持續(xù)監(jiān)管,以防止可能出現(xiàn)的信息不對稱或不當行為。

    董忠云稱,未來針對科創(chuàng)板有望持續(xù)優(yōu)化上市制度,設(shè)立更多針對不同類型科技創(chuàng)新企業(yè)的上市標準和規(guī)則,更好滿足各類科技企業(yè)的融資需求,并簡化上市審核流程,降低上市成本,縮短上市周期,特別是對于科技型中小企業(yè);同時,強化對科技創(chuàng)新企業(yè)信息披露的要求,特別是技術(shù)研發(fā)進展、市場前景等關(guān)鍵信息,確保投資者能夠獲取充分、準確的信息,提高上市公司質(zhì)量;另外,強化市場監(jiān)督,完善退市機制,確保市場能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勝劣汰,保護投資者合法權(quán)益。

    (來源:證券日報)

    責任編輯:劉明月

    掃一掃分享本頁
    精品视频免费在线| 5555国产在线观看精品| 亚洲a∨无码精品色午夜| 国产a∨精品一区二区三区不卡| 精品无码久久久久久久久水蜜桃 | 久久久无码精品人妻一区| 久久99热狠狠色精品一区| 欧洲精品一区二区三区在线观看| 亚洲精品视频免费看| 亚洲精品你懂的在线观看| 国产一卡2卡3卡四卡精品一信息| 国产伦精品一区二区三区女| 久久久精品一区二区三区| 亚洲国产成人精品无码久久久久久综合 | 久久在精品线影院精品国产 | 人妻熟妇乱又伦精品HD| 99精品在线视频观看| 精品人妻V?出轨中文字幕| 国产精品免费视频播放器| 麻豆精品在线观看| 久久亚洲AV无码精品色午夜| 久久精品国产91久久综合麻豆自制 | 亚洲精品无码mv在线观看网站| 日韩精品一区二区午夜成人版| 国产精品天天看大片特色视频 | 日韩国产精品99久久久久久| 国产精品国产精品国产专区不卡| 久久99精品久久久久久园产越南| 最新国产在线精品观看| 亚洲国产精品13p| 国产亚洲福利精品一区二区| 无码国产精品一区二区免费I6| 国产a视频精品免费观看| 久久国产精品77777| 久久99精品视香蕉蕉| 亚洲动漫精品无码av天堂| 亚洲精品无码AV人在线播放| 久久亚洲AV永久无码精品| 精品成人av一区二区三区| 国产精品亚洲高清一区二区| 国产成人亚洲精品91专区手机 |