近日，汽車板塊持續反彈，截至5月9日，4月9日以來累計漲幅達13.91%，走勢明顯強于同期大盤。5月8日，乘聯分會發布數據顯示，4月全國乘用車市場零售179.1萬輛，同比增長17%。

分析人士表示，汽車板塊有望進入銷量高景氣、事件催化、產業趨勢共振階段，具備良好的投資價值，長期看好汽車板塊智能化優質龍頭。

多家車企4月銷量大增

5月8日，乘聯分會發布數據顯示，4月1日—30日，全國乘用車市場零售179.1萬輛，同比增長17%，較上月下降8%；今年以來累計零售691.8萬輛，同比增長9%。4月1日—30日，全國乘用車新能源車市場零售92.2萬輛，同比增長37%，較上月下降7%，新能源市場零售滲透率達52.3%；今年以來累計零售334.2萬輛，同比增長37%。

從多家車企公布的4月銷量數據來看，多數取得明顯增長。比亞迪4月乘用車銷量達到37.26萬輛，同比增長19.4%，今年以來累計銷量已突破138萬輛，同比增長47%，位居市場首位。吉利汽車4月總銷量達23.41萬輛，同比增長53%，其中新能源汽車銷量為12.56萬輛，同比增長144%。上汽集團4月整車銷量合計為37.65萬輛，同比增長4.59%，其中新能源汽車銷量為12.81萬輛，同比增長71.74%。

造車新勢力方面，零跑汽車新能源汽車4月銷量達4.10萬輛，同比增長173%，位居造車新勢力月銷量第一。小鵬汽車4月共交付新車3.50萬輛，同比增長273%。理想汽車4月交付新車3.39萬輛，同比增長31.6%。蔚來汽車4月交付新車2.39萬輛，同比增長53%。小米汽車4月交付量超2.8萬輛。

另外，在剛剛過去的上海車展中，新車密集發布，新能源熱點產品逐一開啟交付。

中國銀河證券汽車行業首席分析師石金漫表示，近日多個自主品牌陸續發布4月銷量成績單，頭部自主品牌表現亮眼。從總量來看，4月車市實現平穩過渡，但新能源滲透率仍保持向上趨勢。伴隨車展結束，市場迎來密集新品供給，預計購車需求有望繼續釋放，支撐車市銷量回升。

行業景氣度較高

從汽車行業來看，業績表現較好，景氣度較高，政策持續助力汽車消費。

據東吳證券統計，2025年一季度，乘用車行業零售銷量、出口銷量、批發銷量同比分別增長3%、6%、13%，景氣度仍比較好；汽車零部件公司業績整體符合預期；客車行業整體進入內外需共振（國內政策刺激+外需需求繼續向好）帶來的量價齊升階段。

以龍頭企業為例，比亞迪2025年第一季度實現營業收入1703.6億元，同比增長36.35%；凈利潤為91.55億元，同比增長100.38%。上汽集團一季度實現營業收入1408.6億元，同比下降1.55%；凈利潤為30.2億元，同比增長11.4%。長安汽車一季度實現營業收入341.61億元，同比下降7.73%；凈利潤為13.53億元，同比增長16.81%。賽力斯一季度實現營業收入191.47億元，同比下降27.91%；凈利潤為7.48億元，同比增長240.6%。

Wind數據顯示，一季度汽車行業308家上市公司中有186家實現凈利潤正增長，占比超六成，其中有39家上市公司凈利潤同比增長超100%。

方正證券汽車行業首席分析師文姬表示，2025年一季度業績披露完畢，汽車板塊整體運行平穩，乘用車呈現較強景氣韌性。

同時，政策持續助力汽車消費。近日，廣東省人民政府辦公廳印發廣東省提振消費專項行動實施方案的通知，其中提出，繼續支持汽車置換更新，擴大汽車報廢更新支持范圍，將符合條件的國四排放標準燃油乘用車納入報廢更新補貼范圍。

東吳證券汽車行業分析師黃細里表示，乘用車全年消費高景氣可期，預計2025年國內零售銷量為2383萬輛，同比增長4.7%。

機構看好汽車板塊

Wind數據顯示，截至5月9日，今年以來汽車板塊累計上漲9.21%，位居行業板塊第二位，同期上證指數累計下跌0.29%；4月9日以來，汽車板塊累計上漲13.91%，位居行業板塊第二位，同期上證指數累計上漲6.25%。

汽車板塊市場表現亮眼，并出現一批牛股。Wind數據顯示，今年以來雙林股份、美力科技、雷迪克、林泰新材、恒勃股份等多只股票累計漲幅超100%；4月9日以來，雷迪克、恒勃股份、正強股份、精進電動-UW、林泰新材等多只股票累計漲幅超60%。

資金面上，據中國銀河證券統計，2025年一季度公募基金（普通股票型+偏股混合型）重倉持股中汽車股票投資市值占比為3.47%，公募基金資金繼續增配汽車板塊，持倉占比已連續五個季度實現環比增長，再創歷史新高，頭部整車企業以及機器人相關標的獲資金青睞。Wind數據顯示，截至5月8日，4月9日以來汽車行業融資凈買入金額為34.01億元，位居行業板塊第二位，賽力斯、比亞迪、江淮汽車分別獲融資凈買入10.48億元、7.20億元、5.75億元，斯菱股份、天有為、寧波華翔等多只股票獲融資凈買入超1億元。

對于汽車板塊，石金漫認為，汽車市場高景氣有望延續，板塊仍具備良好的投資價值。

“長期看好汽車板塊智能化優質龍頭。”文姬表示，在智能化的浪潮下，中國供應鏈布局迅速崛起，外資依賴度逐漸降低。

國海證券汽車行業分析師戴暢表示，汽車板塊有望進入銷量高景氣（乘用車月度銷售同比改善）、事件催化（眾多新車上市，新技術發布催化）、產業趨勢（高階智駕和機器人發展）共振階段，看好汽車板塊機會。推薦以下幾個方面的機會：高階智駕“平價化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領先整車和相關零部件受益；機器人量產有望實現0-1突破，推薦確定性高、卡位領先的產業鏈標的；出口環境較為復雜，看好自身經營周期向上的優質零部件。

（來源：中國證券報）