北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲宣布將基準利率維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預(yù)期。

美聯(lián)儲連續(xù)第三次宣布維持基準利率不變，利率聲明強調(diào)通脹和失業(yè)風(fēng)險雙雙上升。美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上表示，關(guān)稅的影響到目前為止比預(yù)期的要大得多，但他否認了會提前降息以達到先發(fā)制人的目的。

為何按兵不動？

美聯(lián)儲認為，盡管貿(mào)易數(shù)據(jù)的波動影響了宏觀數(shù)據(jù)，但仍有相當多的指標表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴張，包括失業(yè)率已穩(wěn)定在低水平，勞動力市場狀況仍然穩(wěn)固。但美聯(lián)儲認為，當前通貨膨脹的水平仍然略高。

美聯(lián)儲在聲明中強調(diào)，其尋求在長期內(nèi)以2%的通脹水平實現(xiàn)最大的就業(yè)。但當前經(jīng)濟前景的不確定性進一步增加，該機構(gòu)判斷高失業(yè)率和更高通脹的風(fēng)險已經(jīng)上升。

在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進行額外調(diào)整的程度和時間時，委員會將仔細評估傳入的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風(fēng)險平衡。委員會將繼續(xù)減少其持有的美國國債、機構(gòu)債務(wù)和機構(gòu)抵押貸款支持證券。

在評估貨幣政策的適當立場時，委員會將繼續(xù)監(jiān)測傳入的信息對經(jīng)濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙實現(xiàn)委員會目標的風(fēng)險，委員會將準備適當調(diào)整貨幣政策的立場。

相比3月份的貨幣政策聲明，周三的聲明強調(diào)了進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)的影響，以及增加了對通脹和失業(yè)率的擔憂。

5月份貨幣政策聲明相比3月份的變化

鮑威爾怎么看？

自美聯(lián)儲去年12月降息以來，美聯(lián)儲一直按兵不動。

在周三貨幣政策聲明發(fā)布后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上否認了任何先發(fā)制人降息的想法。他強調(diào)，當前通脹率仍高于目標水平。鮑威爾說：“這不是我們可以先發(fā)制人的情況，因為在我們看到更多數(shù)據(jù)之前，實際上不知道對數(shù)據(jù)的正確反應(yīng)是什么。”

鮑威爾表示，特朗普在4月2日宣布的關(guān)稅“大大高于我們的預(yù)期”，美國與主要貿(mào)易伙伴的談判可能會對經(jīng)濟前景產(chǎn)生重大影響。但鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲處于“有利位置”，可以觀察特朗普政府關(guān)稅的所有不確定性如何發(fā)展。

“我認為，我們不知道的事情太多了。但我們處于一個很好的位置，可以拭目以待。我們不必著急。經(jīng)濟一直很有彈性。我們的政策定位良好。等待進一步觀察的成本相當?shù)汀！滨U威爾說，“我不能告訴你需要多長時間，但就目前而言，我們可以再等等。”

鮑威爾同時表示，如果特朗普的關(guān)稅最終保持在目前的水平，這可能會延遲美國央行實現(xiàn)其授權(quán)目標。

“考慮到關(guān)稅的范圍和規(guī)模，我們肯定會看到更高的通脹風(fēng)險，更高的失業(yè)率已經(jīng)增加。如果這就是我們所看到的——如果關(guān)稅最終落實到我們不知道的水平，那么我們將看不到通脹持續(xù)回落。”他說，“我們可能會看到這種情況的延遲。”

鮑威爾明確指出，這可能會將美聯(lián)儲達成通脹目標的時間表推遲到明年左右。

“如果按照目前的關(guān)稅政策，我們可能需要等到明年。”他補充道，“問題是，我們不知道關(guān)稅的規(guī)模、范圍、時間和持久性，這些都存在很多不確定性。”

美聯(lián)儲延遲實現(xiàn)其目標可能意味著將利率維持在較高水平的時間比之前預(yù)期的要長。

在發(fā)布會上，鮑威爾再次被問及和美國總統(tǒng)的關(guān)系。盡管特朗普持續(xù)批評鮑威爾，但鮑威爾表示，他沒有要求和特朗普或任何其他官員會面。

鮑威爾說：“我從來沒有要求與任何總統(tǒng)會面，也永遠不會。“我不會那樣做。我從來沒有理由要求見面。我不認為尋求與總統(tǒng)會面取決于美聯(lián)儲主席。”

他也再次強調(diào)，特朗普對美聯(lián)儲的工作，以及工作方式完全沒有影響。

他說：“我們總是會做同樣的事情，那就是利用我們的工具來促進最大的就業(yè)和物價穩(wěn)定，以造福美國人民。“我們只考慮經(jīng)濟數(shù)據(jù)、前景、風(fēng)險平衡，僅此而已。這就是要考慮的全部。”

對于市場普遍關(guān)心的美國財政赤字問題，鮑威爾承認美國聯(lián)邦債務(wù)水平“正走在一條不可持續(xù)的道路上”，但表示他沒有計劃向國會提出建議。

“我認為他們不需要我，或者美聯(lián)儲關(guān)于如何制定財政政策的建議，就像我們不需要他們的建議一樣。”鮑威爾說，“國會有責(zé)任弄清楚如何讓我們回到可持續(xù)發(fā)展的道路上。”

分析師怎么看？

在美聯(lián)儲聲明發(fā)布后，機構(gòu)投資者對此紛紛發(fā)表了評論。

波士頓NatixisInvestment投資組合策略師加勒特·梅爾森認為，縱觀這份聲明和決定，沒有什么讓人感到意外。美聯(lián)儲一開始就談到貿(mào)易逆差和凈出口，這很有意思。但話說回來，這些大家都已經(jīng)知道了。梅爾森認為，潛在經(jīng)濟增長似乎正在降溫，而他們卻沒有采取任何措施，這意味著投資者將繼續(xù)看到政策被動收緊。經(jīng)濟增長在整個夏季持續(xù)降溫的風(fēng)險持續(xù)增加，這使得美聯(lián)儲很可能在7月份甚至更早的時候開始降息。而且，他們可能會在年底前陸續(xù)采取這些措施。

高盛資產(chǎn)管理公司投資首席投資官阿希什·沙阿則表示，近期經(jīng)濟表現(xiàn)好于人們的擔憂，著支持了美聯(lián)儲維持利率穩(wěn)定的決定，美聯(lián)儲可能會在下次會議上繼續(xù)保持利率不變。

“只有勞動力市場充分疲軟，美聯(lián)儲才會恢復(fù)其寬松周期。”沙阿說。“然而，勞動力市場的任何疲軟都可能需要幾個月的時間才能變得明顯，我們認為下個月會議再次'暫停'的可能性很大。”

（來源：證券時報網(wǎng)）