2024年一季度廣和通營收同比增長17.11%，凈利潤同比增長33.78%，到了2025年一季度這兩個數(shù)字變成了同比下降12.59%和同比下降37.3%。近日準備以“A+H”形式赴港上市的廣和通，發(fā)布了一份營收凈利潤雙降的2025年一季度財報。按2024年持續(xù)經(jīng)營的營收計，廣和通是全球第二大無線通信模組提供商，營收主要來自于數(shù)傳模組和智能模組，應(yīng)用于汽車電子、智慧家庭等。2024年廣和通營收69.71億元，較上年增長23.3%；年度利潤6.77億元，較上年增長19.8%。2024年下半年廣和通出售銳凌無線的境外車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)以及連帶資產(chǎn)，少了這個曾在2023年給廣和通帶來近三成營收、超三成凈利潤的業(yè)務(wù)，廣和通未來的走向值得關(guān)注。

不過財報披露了部分收益和費用等，由于“本期政府補助金額減少”，2025年一季度廣和通其他收益1695.83萬元，同比減少39.96%；銷售費用3511.47萬元，同比減少34.65%，主要系出售銳凌車載前裝業(yè)務(wù)導(dǎo)致銷售費用減少。

如果按季度算，2025年一季度是廣和通出售銳凌車載前裝業(yè)務(wù)的第二個季度。2024年7月廣和通宣布，公司將銳凌車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)，包括Rolling Wireless（H. K.）Limited的部分資產(chǎn)及負債及盧森堡銳凌100%的股權(quán)（以下簡稱為“交易標的”），以1.5億美元的價格出售。交易完成后，銳凌及其下屬子公司不再從事車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)，廣和通將不再持有盧森堡銳凌公司股權(quán)，盧森堡銳凌及其下屬公司將不再納入廣和通的合并報表范圍。

2024年四季度，也就是廣和通出售銳凌車載前裝無線通信模組業(yè)務(wù)等之后的第一個季度，廣和通營收19.72億元，同比增長9.43%；凈利潤1603.33萬元，同比縮水85%。

換一組比較對象，2025年一季度廣和通營收和凈利潤均出現(xiàn)同比下滑，2024年一季度廣和通營收同比增長17.11%，凈利潤同比增長33.78%。

業(yè)績變動和上述出售有無關(guān)系？廣和通相關(guān)人士并未回應(yīng)。

不過根據(jù)2024年7月的公告，廣和通交易標的在2023年的營收是20.64億元，凈利潤2.04億元。對比廣和通2023年財報，交易標的營收占比總營收的26.7%，凈利潤占比總凈利潤的36%。

業(yè)務(wù)是觀察廣和通的另一個維度。廣和通是一家無線通信模組提供商，為客戶提供模組產(chǎn)品及解決方案。

這兩種不同的模組在銷量和價格上差距不小，2024年廣和通賣出3759.2萬個數(shù)傳模組，每個數(shù)傳模組的平均銷售價格是81.1元。同年廣和通賣出753.4萬個智能模組，每個智能模組的平均銷售價格是485.1元。

從更長的時間維度看，數(shù)傳模組和智能模組的銷量在2022—2024年逐年上漲，且在2024年的增幅明顯，但兩組模組的平均銷售價格都先增后跌。其中數(shù)傳模組2024年的平均銷售價格較上年少了21元，智能模組2024年的平均銷售價格較上年少了17.9元。在招股書中，廣和通方面對數(shù)傳模組平均售價的下降做了解釋，“主要是由于智慧零售及消費電子等應(yīng)用場景的客戶購買性價比更高的數(shù)傳模組”。

解決方案是廣和通的另一個營收來源，但是較模組產(chǎn)品的貢獻少的多，2022—2024年這部分業(yè)務(wù)的營收占比分別是1.4%、2.3%、3%。

2024年廣和通推出了端側(cè)AI解決方案，2025年推出了AI模組。廣和通在招股書中詳細介紹了其割草機器人解決方案、具身智能機器人解決方案。

2024年廣和通端側(cè)AI解決方案營收8124.4萬元，機器人解決方案營收103.2萬元，其他解決方案營收1.22億元。和發(fā)家的模組產(chǎn)品相比，解決方案的亮點在毛利率，2024年端側(cè)AI解決方案的毛利率為28.6%，是廣和通最掙錢的業(yè)務(wù)；其次是機器人解決方案，毛利率26.4%。模組產(chǎn)品的毛利率則只有18.2%。整體來看，廣和通2024年毛利率18.2%，低于2023年的21%，也不足2022年的20.5%。

廣和通發(fā)布2024年年報的當天，還公開了一項分紅計劃，擬向向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約2.67億元。

如果僅觀察2022—2024年可發(fā)現(xiàn)，這三年廣和通每年均給股東分紅，現(xiàn)金分紅總額分別是6314萬元、2.9億元、2.67億元，累計現(xiàn)金分紅總額6.2億元，累計回購注銷總額為0。

根據(jù)2025年一季度財報，廣和通董事長張?zhí)扈な菑V和通最大股東，持股比例36.78%，持股數(shù)量約2.81億股，其中有限售條件的股份數(shù)量是2.1億股，質(zhì)押的股份有9370萬股。

一個插曲是，2023年4月深圳證監(jiān)局曾對張?zhí)扈こ鼍呔竞?/p>

警示函稱，張?zhí)扈び?019年12月16日至2023年1月19日期間，因主動減持、新增股份被動稀釋、限制性股票回購注銷被動增加等原因，持有廣和通的股份比例由44.84%變動至38.05%，累計減少比例為6.79%。“你在持股比例累計變動達到5%時未停止交易公司股票，違反了《上市公司收購管理辦法》第十三條第二款的規(guī)定。”有媒體統(tǒng)計，2020—2023年張?zhí)扈みM行了17輪減持操作，期間合計套現(xiàn)10.18億元。

河南澤槿律師事務(wù)所主任任付建表示，“如果2024年分紅方案能夠保證張?zhí)扈ぴ谟邢奘蹢l件的股份中獲得分紅，那么這次分紅依然可能對他有利”。

作為一家科技類企業(yè)，研發(fā)也是外界關(guān)注的重點，2022—2024年廣和通研發(fā)費用分別是5.43億元、5.4億元、5.83億元，研發(fā)費用和總營收的比例分別是10.4%、9.6%、8.4%。總體來看，近三年廣和通研發(fā)費用的增長不及營收增幅。

對此，廣州市南朝有限公司副總經(jīng)理吳狄嘉表示，“如果企業(yè)處于快速擴張期，研發(fā)費用絕對值更為關(guān)鍵，如果企業(yè)處于成熟穩(wěn)定期，研發(fā)費用占比更能體現(xiàn)企業(yè)對研發(fā)的持續(xù)投入和資源分配的合理性”。

來源：北京商報