2024年，華泰證券成為首批獲中證商品指數(shù)公司中國國債期貨收益指數(shù)授權的證券機構。在過去的兩年間，其積極布局掛鉤該指數(shù)的場外金融產(chǎn)品業(yè)務，在指數(shù)產(chǎn)品化領域取得了突破性進展。

華泰證券FICC代客業(yè)務中心負責人、董事總經(jīng)理張輝表示，中證商品指數(shù)公司推出的國債期貨指數(shù)，為利率衍生品市場的場外業(yè)務發(fā)展提供了基礎設施，為機構投資者提供了精準的風險對沖工具和公允的定價基準。未來，隨著場外衍生品市場生態(tài)的持續(xù)完善，指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新將在資產(chǎn)配置、風險對沖及產(chǎn)品創(chuàng)新等維度展現(xiàn)出巨大潛力與廣闊前景。

據(jù)了解，自開展衍生品業(yè)務以來，華泰證券便將場外衍生品業(yè)務作為重要發(fā)展方向，特別是在利率衍生品方面，華泰證券深耕細作，目前已覆蓋國債期貨、國債現(xiàn)券、國債收益率、國債指數(shù)、利率互換、定盤利率等多種標的類型。

張輝介紹，在中證商品指數(shù)公司于2023年推出國債期貨指數(shù)后，華泰證券順利獲得授權，隨即便結合指數(shù)特點，大力推進國債指數(shù)的產(chǎn)品化工作。一方面，立足公司客群優(yōu)勢，面向公司財富類客戶、機構投資者等各類投資者進行推介，落地交易，有效服務投資者的國債產(chǎn)品配置與風險管理需求。另一方面，充分發(fā)揮公司的產(chǎn)品設計和交易定價能力，設計以國債期貨指數(shù)為標的的各類交易工具，包括但不限于場外期權和收益互換，并進行日常報價，向客戶提供更為全面、具備明顯價格競爭力的交易工具。

“比如，針對機構投資者客戶，我們通過開展掛鉤國債期貨指數(shù)的場外期權交易，滿足客戶的國債資產(chǎn)配置及風險管理需求，同時國債期貨指數(shù)的市場知名度和認可度得到顯著提高。”張輝進一步說。

據(jù)了解，此前國內(nèi)掛鉤權益指數(shù)標的的場外產(chǎn)品主要集中于滬深300、中證500、中證1000等指數(shù)，長期以來對國債相關產(chǎn)品所掛鉤的標的缺乏共識，不同交易商推介產(chǎn)品掛鉤標的較為分散，產(chǎn)品缺少流動性。而由中證商品指數(shù)公司適時推出的國債期貨指數(shù)，具備良好的公允性和公信力，為市場提供了良好的基礎指數(shù)，可以吸引投資者與交易商圍繞該指數(shù)設計產(chǎn)品和達成交易，為市場進一步發(fā)展和擴大奠定了基礎。

“我們認為，作為可產(chǎn)品化的國債期貨指數(shù)，不僅豐富了利率市場工具，完善了利率市場的產(chǎn)品譜系，同時也為更多投資者提供了多樣化的指數(shù)投資產(chǎn)品。作為可直接投資和復制的基準指數(shù)，市場各方也可在此基礎上衍生出掛鉤指數(shù)的場外期權等多種指數(shù)化工具，進一步完善債券衍生品生態(tài)。”張輝說。

與國債期貨相比，國債期貨指數(shù)支持更長期限產(chǎn)品的創(chuàng)設，具備明確的代碼和清晰的編制規(guī)則，能夠反映真實的期貨換月移倉損益，具有標的行情連續(xù)性好、可交易性好和產(chǎn)品發(fā)行便利等優(yōu)勢。

據(jù)了解，當前，隨著外部環(huán)境日益復雜多變，市場對指數(shù)產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)出顯著的增長態(tài)勢。

展望未來指數(shù)產(chǎn)品化發(fā)展藍圖，張輝表示，在基礎資產(chǎn)市場與衍生品市場不斷成熟的背景下，指數(shù)產(chǎn)品化不僅將成為市場結構優(yōu)化的關鍵一環(huán)，更有望成為金融創(chuàng)新領域的重要引擎。一是指數(shù)產(chǎn)品的品種將更加豐富，未來或將推出更多覆蓋不同期限、不同策略的指數(shù)及大類資產(chǎn)配置指數(shù)；二是指數(shù)產(chǎn)品的形式將更加多樣化，可以為財富端提供從掛鉤單資產(chǎn)的標準化產(chǎn)品，到掛鉤跨資產(chǎn)、跨市場的定制化產(chǎn)品；三是隨著國內(nèi)金融教育普及和互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺的發(fā)展，投資者參與指數(shù)產(chǎn)品的渠道將更加廣泛。

“近兩年，華泰證券與中證商品指數(shù)公司在指數(shù)產(chǎn)品化方面的合作，能夠有效滿足普通投資者的財富管理需求，為做好普惠金融發(fā)展奠定了堅實基礎。”張輝表示，未來，華泰證券將繼續(xù)全力貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，持續(xù)做好金融“五篇大文章”，持續(xù)推進指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)設，滿足各類投資者的資產(chǎn)配置與交易需求，同中證商品指數(shù)公司緊密合作，為境內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)展貢獻應有力量。

（來源：期貨日報網(wǎng)）