近日，券商2025年一季報及2024年年報密集披露。受益于市場回暖，今年一季度券商自營、經紀等業務表現亮眼，助推券商業績實現高增長。在目前已披露一季報的15家券商中，超過八成券商的凈利潤實現了同比增長。

方正證券認為，近期外部環境變化、券商板塊回調明顯，目前板塊2025年動態PB僅1.14倍/處于10年29%分位數；后續應對關稅的內需政策持續出臺，中長期資金入市政策導向下國有資本、險資、上市公司回購等增量資金持續，市場交投活躍度保持高位，關注券商板塊估值修復。

興業證券認為，市場反轉下帶來貝塔彈性，看好證券行業并購重組帶來的機會。政策方面，在加快推動中長期資金入市等政策導向下，增量資金入市或鞏固市場回升態勢；市場方面，通過股債比模型判斷當前市場仍具備一定上升空間，強貝塔屬性的券商板塊或將迎來景氣度上行。

（稿件來源：證券時報網）