機構(gòu)投資者趁著年報披露窗口期打開，紛紛走進(jìn)上市公司展開調(diào)研，電子、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物三大行業(yè)成為機構(gòu)調(diào)研的“熱土”。其中，不少公司同時開放線上線下的調(diào)研模式，在同一時間吸引上百家機構(gòu)的目光。

據(jù)了解，受益于市場需求拉動，芯片、商業(yè)航空、智能穿戴等細(xì)分賽道有望加快產(chǎn)品及項目交付。面對美國“對等關(guān)稅”挑戰(zhàn)，汽車、光伏、電子等多個行業(yè)公司紛紛亮出海外成績單，表現(xiàn)出堅定的出海決心。同時，一批外資機構(gòu)熱衷于調(diào)研機器人、AI產(chǎn)業(yè)鏈公司，密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)替代、政策機遇等新動態(tài)。

圈定2025年業(yè)務(wù)重點

在年報季的機構(gòu)調(diào)研中，不少公司立足2024年業(yè)績情況，積極規(guī)劃2025年業(yè)務(wù)發(fā)展，著眼于加速生產(chǎn)、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等，對行業(yè)前景充滿信心。

存儲芯片公司江波龍表示，2025年，云服務(wù)提供商對AI硬件的持續(xù)投資，將推動對高性能計算和存儲硬件的需求，服務(wù)器領(lǐng)域的高速、大容量存儲產(chǎn)品需求仍有望保持增長。此外，隨著終端庫存水位逐漸恢復(fù)正常，供需關(guān)系將逐步改善，價格將呈現(xiàn)回升趨勢，2025年存儲產(chǎn)業(yè)有望呈現(xiàn)前低后高的格局。

大為股份2024年半導(dǎo)體存儲業(yè)務(wù)成績亮眼，全年營收達(dá)8.77億元，同比增長51.31%。公司表示，2025年將聚焦半導(dǎo)體存儲在AI等高端領(lǐng)域的應(yīng)用，積極優(yōu)化提升存儲產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

與此同時，疊加行業(yè)需求機遇，來自電子、商業(yè)航空等行業(yè)公司迎來生產(chǎn)提速的關(guān)鍵時期。

“目前C919項目迎來交付增長時期。”C919機體結(jié)構(gòu)供應(yīng)商中航西飛表示，根據(jù)客戶需求，公司對內(nèi)部生產(chǎn)能力匹配進(jìn)行詳細(xì)規(guī)劃，對標(biāo)中國商飛計劃需求分階段進(jìn)行能力補充，保障產(chǎn)品高質(zhì)量準(zhǔn)時交付，以支持中國商飛滿足最終用戶的訂單及運營需求。

展望2025年，瀾起科技表示，預(yù)計DDR5內(nèi)存接口芯片需求及滲透率將較2024年大幅提升，高性能運力芯片需求呈現(xiàn)良好成長態(tài)勢。公司將在2025年加速運力芯片市場滲透，實現(xiàn)新產(chǎn)品銷售收入顯著提升，同時聚焦研發(fā)創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品矩陣。

華勤技術(shù)對于2025年的智能穿戴與AIoT市場充滿信心。公司認(rèn)為，穿戴業(yè)務(wù)市場增長潛力顯著，特別是TWS耳機、智能手表和手環(huán)等產(chǎn)品，預(yù)計將迎來可觀的增量。AIoT產(chǎn)品領(lǐng)域，公司與北美客戶的合作持續(xù)深化，VR產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段，北美互聯(lián)網(wǎng)客戶的智能家居和智能音響等產(chǎn)品也在加速放量，2025年有望形成規(guī)模效應(yīng)。

華勤技術(shù)預(yù)計2024年實現(xiàn)營業(yè)收入1090億元至1100億元，同比增長27.8%至29%；實現(xiàn)歸母凈利潤28.5億元至29億元，同比增長5.3%至7.1%。

機器人與AI成“必答題”

匯川技術(shù)、埃斯頓等機器人行業(yè)公司近期迎來外資機構(gòu)密集調(diào)研，其中不乏匯豐銀行、摩根士丹利、Point72等明星機構(gòu)，產(chǎn)業(yè)替代空間、政策機遇等問題受到關(guān)注。

埃斯頓樂觀預(yù)計，2025年在各地政策大力支持和落地、產(chǎn)品核心競爭力提升、市場需求變化和高端應(yīng)用場景突破等多重因素推動下，工業(yè)機器人國產(chǎn)替代趨勢將愈發(fā)顯著。同時，食品飲料、金屬制品、船舶等行業(yè)自動化滲透率的持續(xù)提升，將帶動制造業(yè)自動化改造需求增長。

今年以來，匯川技術(shù)已累計接待36批次機構(gòu)調(diào)研，接待總量超過1000家，涉及威靈頓管理公司、拉扎德集團等外資機構(gòu)。2024年，公司工業(yè)機器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)了較好增長，產(chǎn)品從SCARA機器人向六關(guān)節(jié)機器人拓展。

“無論是工業(yè)機器人應(yīng)用比較成熟的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，還是處于‘機器替人’趨勢下的勞動密集型產(chǎn)業(yè)鏈，都有著對工業(yè)機器人產(chǎn)品新增或替代的需求。”匯川技術(shù)介紹，公司近兩年加速布局工業(yè)機器人產(chǎn)品系列，會加大在自動化各個行業(yè)的布局力度，在客戶與產(chǎn)品的高度協(xié)同下，實現(xiàn)工業(yè)機器人產(chǎn)品在更多行業(yè)的突破。

上市公司在AI、算力等領(lǐng)域的布局動態(tài)，也頗受外資機構(gòu)關(guān)注。

中控技術(shù)表示，公司將進(jìn)一步圍繞機器人這一未來工廠的重要AI載體，針對流程工業(yè)領(lǐng)域的特殊性，圍繞智能AI賦能傳感器和執(zhí)行機構(gòu)，強化機器人的多模態(tài)感知能力，更加精準(zhǔn)獲取生產(chǎn)過程信息以及巡檢信息。

2025年，通信設(shè)備制造業(yè)在政策、技術(shù)和市場的協(xié)同驅(qū)動下，將呈現(xiàn)“高端競爭、生態(tài)融合、AI賦能”的發(fā)展特征，成為支撐數(shù)字經(jīng)濟與新質(zhì)生產(chǎn)力的引擎。

星網(wǎng)銳捷認(rèn)為，國家持續(xù)深化“數(shù)字經(jīng)濟+”、AI戰(zhàn)略，推動制造業(yè)5G獨立專網(wǎng)試點擴大，賦能智能制造和綠色生產(chǎn)。AI大模型與通信設(shè)備深度融合，將推動智能算力基礎(chǔ)設(shè)施投資、1.6T光模塊、AI芯片等高端產(chǎn)品加速迭代。

開辟國際化新路

當(dāng)前，美國加征關(guān)稅風(fēng)波備受市場關(guān)注。面對投資者的密切關(guān)注，上市公司通過擺數(shù)據(jù)、談規(guī)劃，表達(dá)堅定出海的決心。

一汽解放表示，2025年，公司將堅定不移地踐行“SPRINT 2030”國際化戰(zhàn)略，通過加速本地化投資、大力推進(jìn)海外子公司建設(shè)、增設(shè)辦事處、優(yōu)化渠道布局、推動服務(wù)提升等舉措為客戶提供優(yōu)質(zhì)的購車和用車體驗。2024年，一汽解放在海外市場再創(chuàng)新高，全年出口5.7萬輛，同比提升27.4%。

“海外市場去年的增速是26%，而國內(nèi)是5%左右，因此我們必須走向海外。”螢石網(wǎng)絡(luò)表示，未來公司將在國內(nèi)加快研發(fā)創(chuàng)新形態(tài)的產(chǎn)品，在海外則偏向基礎(chǔ)型但性價比突出的品類與產(chǎn)品，未來公司海外收入占比還會上升。

供應(yīng)鏈格局取決于企業(yè)競爭力成為共識。不少公司表示，要通過技術(shù)合作、產(chǎn)能建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸等探索出海新路徑。

鈞達(dá)股份稱，下一步公司將通過產(chǎn)能出海等多種形式，持續(xù)擴大海外業(yè)務(wù)優(yōu)勢，提升公司盈利能力。同時，公司將持續(xù)通過技術(shù)合作、產(chǎn)能建設(shè)、投資合作等多元化模式研究探索，規(guī)劃布局海外高效電池產(chǎn)能，進(jìn)一步融入海外市場本土產(chǎn)業(yè)鏈，滿足不斷增長的海外光伏市場發(fā)展需求。

“維護和擴大海外市場份額是公司發(fā)展的必由之路。”民爆光電表示，一方面，公司將進(jìn)一步加大在主要市場如歐洲、大洋洲、亞太及中東等地區(qū)的推廣力度，增強與客戶合作深度，挖掘新興市場需求；另一方面，公司將進(jìn)一步加強內(nèi)部供應(yīng)鏈管理來控制成本，同時積極推動在關(guān)稅豁免區(qū)做供應(yīng)鏈延伸。

（來源：上海證券報）