時隔近兩年，廣生堂再度拋出了定增募資計劃。擬定增募資背后，廣生堂近年來業績持續虧損，于2021—2023年連虧三年。這也是廣生堂五年內掏出的第二份定增預案。不過，就最終結果來看，前次募資在使用上可以說最終是“一地雞毛”，暴露出了廣生堂的諸多問題。

廣生堂是一家主營抗乙肝病毒藥物的公司。企業下屬的丙酚替諾福韋、替諾福韋、恩替卡韋、拉米夫定、阿德福韋酯五大核苷酸類抗乙肝病毒藥均通過一致性評價。這五類產品是乙肝治療中使用非常廣泛的產品，但也是集采的重點產品。

最新公告顯示，公司擬向特定對象發行A股股票擬募集資金總額不超過約9.77億元（含本數），扣除發行費用后全部用于創新藥研發項目、中藥傳統名方產業化項目以及補充流動資金，擬分別投入募資額5.98億元、8849.05萬元、2.9億元。

其中，創新藥研發項目包括創新藥GSTHG141的III期臨床研究及上市注冊項目、GST-HG131聯合GST-HG141的II期及III期臨床研究及上市注冊項目。

截至預案公告之日，廣生堂已有一款國家一類創新藥成功注冊上市，另有五款處于臨床試驗階段的在研創新藥物。廣生堂表示，通過本次向特定對象發行A股股票，有助于進一步擴充公司的資金來源，加快上述創新藥研發進程，擴充公司新產品管線，為公司創造新的利潤增長點，增強公司抵御市場風險的能力。

此外，公司通過收購中藥傳統名方并建設配套生產線，通過優質工藝、高品質道地藥材提升產品品質，以實現更高的附加值，適應國內快速增長的大健康消費升級需求。

擬定增募資背后，廣生堂近年來業績持續虧損，于2021—2023年連虧三年。財務數據顯示，2021—2023年，廣生堂實現的營業收入分別約為3.7億元、3.86億元、4.23億元，對應實現的歸屬凈利潤分別為-0.35億元、-1.27億元、-3.49億元。

2024年，廣生堂預計繼續虧損。公司2024年業績預告顯示，預計實現營業收入4.35億元至4.6億元，歸屬凈利潤為-1.63至-1.25億億元。

針對業績預虧的原因，廣生堂表示，因公司加強市場推廣、提升團隊建設以及前期固定資產投資較大等原因，公司銷售費用、管理費用、財務費用等較高，且公司持續推進創新藥臨床研究進展并取得突破，研發費用支出占比仍然較大。

此外，公司基于謹慎性原則，對報告期末合并報表范圍內的部分資產擬進行計提減值準備的會計處理。

科方得智庫研究負責人張新原表示，想扭轉經營困境局面，需要在新藥研發、市場拓展、成本控制等方面作出努力。本次定增募資有望為公司帶來更多的現金流，從而更好地支持公司的業務拓展和研發工作。

值得一提的是，近年來，廣生堂同樣籌劃過定增募資，不過均不及預期。2023年1月7日，廣生堂發布定增預案，擬向特定對象發行A股股票募集資金不超過9.48億元，用于創新藥研發項目及補充流動資金。不過，籌劃不足5個月，廣生堂公告稱，基于市場監管政策變化情況，綜合考慮未來發展規劃等諸多因素，決定終止該事項并撤回申請文件。

再早之前，廣生堂于2020年公告稱，公司擬募集資金不超5.5億元，用于原料藥制劑一體化生產基地建設項目、江蘇中興制劑車間建設項目以及補充流動資金。廣生堂這次定增得以順利發行，不過2023年，公司發布公告稱，決定終止“江蘇中興制劑車間建設項目”這一項目，終止時投資進度僅為25.05%。廣生堂彼時表示，現階段投建江蘇中興制劑車間建設項目必要性不足，不利于保障募集資金的有效利用。公司決定終止并將該項目全部剩余募集資金用于永久補充流動資金。

而此次廣生堂近10億元定增背后同樣暗藏風險。廣生堂存在依賴募集資金補充現金流的情況。據定增預案，募集資金總額為9.77億元，其中有2.9億元用于補充流動資金，占募資資金比例的約29%。

同時，廣生堂的日常經營無法給公司帶來正向現金流。據財報，2021年、2022年、2023年及2024年1月至9月，廣生堂經營活動產生的現金流量凈額分別為-1776.48萬元、-1.2億元、-1.75億元和-1743.63萬元。

廣生堂的流動資產也無法有效覆蓋長短期負債。據財報，截至2024年三季度，廣生堂貨幣資金1.273億元，短期借款2.292億元和長期借款1.826億元。

來源：北京商報