消費金融市場再洗牌。3月31日注意到，隨著上市公司密集披露2024年財報，多家消費金融公司營收情況一并出爐。從營收、凈利表現來看，2024年消費金融行業座次又有較大變化。

業績已經出爐的消金機構中，興業消費金融、中銀消費金融引起廣泛關注。數據顯示，報告期內這兩家機構凈利潤遭遇大幅下滑，分別達到79.25%與91.62%。而這兩家機構，也是消費金融線下市場的“老玩家”。“兩家消金公司業績大幅下滑，實際上暴露的就是線下大額貸款的通病。”有消費金融行業從業人員直言。

消金公司2024年業績陸續披露中，興業消費金融、中銀消費金融成為“難兄難弟”。

根據興業銀行財報，興業消費金融2024年營業收入100.67億元，凈利潤4.3億元。截至2024年末，興業消費金融各項貸款余額819.4億元，總資產821.22億元，凈資產114.98億元。

對比2023年，興業消費金融多項核心指標出現回退。2023年，興業消費金融營收、凈利分別為112.3億元、20.72億元，同年年末公司總資產為869.3億元，凈資產112.85億元，貸款余額864.11億元。

由此計算，2024年興業消費金融營收、凈利潤“雙降”，其中營收下滑10.36%，凈利潤規模降幅則高達79.25%。

凈利潤同樣大幅下降的還有中銀消費金融。根據中國銀行財報披露，截至2024年末，中銀消費金融注冊資本15.14億元，資產總額791.51億元，凈資產90.86億元；全年實現凈利潤0.45億元。

對比來看，2023年末中銀消費金融資產總額742.99億元，凈資產90.4億元；貸款余額719.48億元，凈利潤5.37億元。由此計算，2024年中銀消費金融凈利潤同比下滑約91.62%。

就核心指標而言，兩家消費金融業績表現在2024年出現明顯倒退。查詢過往年報數據發現，興業消費金融業績幾乎退回至2018年水平，當年該公司凈利潤為5.12億元，而中銀消費金融凈利潤則達到有數據披露以來最低。

對于報告期內業績大幅下降的主要原因、后續業績提振規劃，分別向中銀消費金融、興業消費金融進行采訪。就此，中銀消費金融方面回應稱，當前，公司緊緊圍繞國家提振消費的戰略部署，深入推進轉型發展，通過重塑業務模式、優化業務結構、豐富產品服務、積極開展消費貸款紓困等舉措，并持續夯實合規管理基礎，著力提升科技、風險、集中運營的核心能力。

興業消費金融則指出，受外部環境影響，當前金融行業普遍承壓。近年來消費金融行業在經濟環境、市場需求等因素作用下增速放緩。在國家經濟政策的著力點更多轉向惠民生、促消費的背景下，興業消費金融將積極響應政策號召，堅守消費金融主責主業，加強風險管理、金融科技等核心能力建設。

在北京市社會科學院副研究員王鵬看來，兩家消費金融機構2024年業績大幅下跌，背后有多重因素。宏觀經濟形勢復雜多變是重要外部原因，2024年消費市場面臨挑戰，消費者信心與意愿受挫，消費金融業務量增長動力不足。同時，行業競爭白熱化，眾多金融機構涌入消費金融領域，市場份額爭奪激烈，給兩家機構帶來巨大競爭壓力。

“兩家消金公司業績大幅下滑，實際上暴露的就是線下大額貸款的通病。”一消費金融行業資深從業人士直言，“最核心的是前幾年依靠線下擴張起量快，而風險暴露慢。隨著2024年行業承壓，規模增速下滑，收入增長沒能有效覆蓋壞賬風險，就導致風險集中釋放。”

一直以來，興業消費金融與中銀消費金融都是消費金融行業線下領域的“老玩家”，依托于大股東的銀行線下網點，消金公司業績迅速擴張。而不同于線上貸款的操作流程與放款額度等，線下貸款往往離不開房子、車輛等大額抵押物。

上述資深從業人士告訴，大額貸款產品在設置上，大多具備還款靈活、先息后本等特征，在臨近還款期限時還可以再進行重組，設定更寬限期貸款。這就導致了前期風險暴露比較慢，利潤釋放比較充分。但隨著還款壓力集中釋放，從業機構的計提壓力就會大幅上升，把利潤給抹去了。

“這兩年，線下消金公司變化比較大。外部銀行零售競爭是一方面，最主要的還是線下業務成本增加，借款人的抵押物價值縮水，借款人沒法再借新還舊。原本還能依靠新發放的貸款平掉前期的利潤缺口，但新增貸款投放減少后就難以優化了。”該資深從業人士指出。

事實上，這一說法透過數據可見端倪。以成立于2014年的興業消費金融為例，2019年開始，興業消費金融凈利潤迅速增長，一舉突破10億元大關，2021—2023年間，興業消費金融凈利潤連續三年保持在20億元以上水平，在行業中保持在前三位置，其中，2022年凈利潤達到24.93億元。

凈利潤增長之外，兩家消費金融機構在不良資產方面的處置動作，也向市場傳遞了公司資產質量優化的信號。據不完全統計，2024年全年，中銀消費金融掛牌轉讓的不良資產金額接近125億元，為2023年的19倍，也是年內掛牌轉讓不良資產最多的消金公司；同年，興業消費金融累計掛牌轉讓的不良貸款超過22億元。

積極處置不良資產背后，則是兩家消費金融公司不良率降低、信用減值損失減少的良好態勢。根據此前相關公司在發行金融債券時披露的信用評級報告，2021—2023年間，中銀消費金融不良貸款金額分別為15.42億元、17.28億元、24.95億元，不良貸款率分別為2.94%、2.8%和3.47%。同期公司信用減值損失分別為31.91億元、48.76億元、59.29億元，直接影響公司盈利。

興業消費金融方面也是如此。2021—2023年間，該公司不良貸款余額分別為11.04億元、16.04億元、21.49億元，不良貸款率逐年攀升，分別為1.9%、2.14%、2.49%。2023年計提貸款及墊款信用減值損失65.62億元，同比增長53.82%。

對于公司不良資產處置情況和2024年的不良率變化，分別向兩家公司進行采訪。其中，中銀消費金融方面回復稱，不良資產批量轉讓是不良清收處置的手段之一，公司根據整體的經營安排情況開展此項工作，為保障及提升公司的資產質量和經營效益增添助力。

興業消費金融方面指出，公司2024年累計轉讓不良貸款規模2191萬元。從消費金融公司在銀登平臺高頻次掛牌項目來看，個貸不良批轉將成為后續消費金融公司除常規清收、核銷以外極為重要的不良貸款風險處置手段。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，作為線下業務的老玩家與行業頭部機構，興業消費金融、中銀消費金融業績的下滑，或折射出了消金線下展業面臨的瓶頸。相對線上展業渠道而言，線下自營團隊展業重資本、重人力，依賴第三方代理亦存在成本較高、合規水平存疑等風險點。

王鵬則提到，兩家機構大規模處置不良資產，一是前期業務擴張時客戶信用評估不夠精準，經濟環境變化使部分客戶還款能力下降，不良資產積累；二是為優化資產結構、降低風險。

上述資深從業人士在采訪中提到，為了延緩線下大額風險暴露，很多線下消費金融機構都采取了靈活的貸后政策。

“一方面業務人員增加催收考核指標，有激進的機構更是市場人員全部轉催收；另一方面寬限還款，只要客戶逾期不超過多少天（比如60天不良界限），可以申請延遲還款，期限也比較長，甚至不需要支付利息，只是利息會計提。”該資深從業人士表示。

兩家線下業務老玩家的業績走勢已經證明，延緩暴露并不等于沒有風險。另從消費金融從業機構的動作來看，正是由于線下業務的風險增加，原本主攻線下業務的機構近年來均在提升線上業務占比，其中就包括中銀消費金融。

在早前中國銀行財報中，也曾披露中銀消費金融線上貸款占比情況。數據顯示，截至2023年末，中銀消費金融的線上貸款余額占比為62.49%，較2022末提升10.25個百分點。不過，中國銀行在2024年財報中并未披露同期中銀消費金融的線上業務比例。

針對線下業務，興業消費金融在回應中提到，公司堅持順應市場和客戶需求的變化，積極推動消費信貸產品創新，持續豐富現有產品體系，2025年，消費金融行業迎來新的發展機遇與挑戰，盈利能力與資產質量的提升既是重點也是難點。興業消費金融將圍繞穩規模、優結構、控風險的工作主線，積極推進體制改革、業務優化、風險控制和數字化轉型，優化產品體系和客群結構。

蘇筱芮認為，消費金融線下展業對于業務拓展也具備優勢，“親核親訪”的風控模式，使得線下審批額度通常要大于線上，能夠助力機構拓展業務規模。同時，線下業務距離屬地化生活消費場景更近，便于從細分場景端切入業務，也可一定程度上規避與其他消金機構陷入同質化競爭。

同時，蘇筱芮指出，從整個行業來看，除了純線上展業的消金機構，較高比例線上+較低比例線下是當前消金行業相對穩固的展業模式。預計后續調優“線上+線下”渠道結構，以及調優客群結構將成為持牌消金的發展主線。

蘇筱芮建議，機構在關注風控與貸后管理的同時，加大產品創新與科技創新，以先進的科技能力與風控水平，助力機構傳統業務提質增效。

王鵬建議，兩家機構加強市場調研，及時掌握消費者需求和市場變化，調整業務策略，推出有競爭力的產品和服務。加大科技投入，運用大數據、人工智能等技術優化風險管理模型，提高信用評估準確性，降低不良資產率。積極拓展線上業務渠道，實現線上線下融合，擴大業務覆蓋范圍，提高運營效率。同時，加強人才培養和引進、提升團隊整體素質，為業務發展提供有力支撐。

來源：北京商報