3月30日，中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行發(fā)布向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案等公告，合計(jì)擬募資金額達(dá)5200億元，其中財(cái)政部擬出資5000億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

市場人士認(rèn)為，這一舉措將進(jìn)一步夯實(shí)國有大行的經(jīng)營韌性，并通過資本的撬動(dòng)作用，增強(qiáng)國有大行的信貸投放能力，同時(shí)彰顯出國家對(duì)于國有大行穩(wěn)健經(jīng)營的信心。

財(cái)政部擬合計(jì)出資5000億元

國有大行是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“主力軍”、維護(hù)金融穩(wěn)定的“壓艙石”，而資本是銀行持續(xù)經(jīng)營的“本錢”，支持著銀行信貸擴(kuò)張、抵御風(fēng)險(xiǎn)。其中，核心一級(jí)資本損失吸收能力最強(qiáng)，是銀行各類資本的基礎(chǔ)與核心。

根據(jù)公告，中行、建行擬面向財(cái)政部，交行擬面向財(cái)政部、中國煙草總公司及其全資子公司中國雙維投資，郵儲(chǔ)銀行擬面向財(cái)政部、中國移動(dòng)集團(tuán)、中國船舶集團(tuán)進(jìn)行定增，分別募集資金不超過1650億元、1050億元、1200億元和1300億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

多家大行發(fā)布定增方案，有重要的政策背景。2024年9月以來，財(cái)政部、金融監(jiān)管總局等多部門明確，將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，按照“統(tǒng)籌推進(jìn)、分期分批、一行一策”的思路有序?qū)嵤?/p>

根據(jù)各銀行發(fā)布的預(yù)案，本次財(cái)政部擬合計(jì)出資5000億元，其中郵儲(chǔ)銀行為財(cái)政部首次入股。今年政府工作報(bào)告明確，擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。

“財(cái)政部戰(zhàn)略投資本行可優(yōu)化國有資本布局，有利于增強(qiáng)財(cái)政政策傳導(dǎo)效能，通過資本紐帶強(qiáng)化國家戰(zhàn)略執(zhí)行，推動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。”建行稱，本次投資還將有助于該行提升經(jīng)營管理韌性，夯實(shí)資本根基，在面臨經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、金融市場復(fù)雜多變的情況下，具備更充足的資本吸收損失能力，有利于保護(hù)該行及中小股東合法權(quán)益。

從具體發(fā)行情況看，發(fā)行價(jià)格方面，中行、建行、交行、郵儲(chǔ)銀行分別為6.05元/股，9.27元/股，8.71元/股，6.32元/股；發(fā)行時(shí)間上，多家銀行表示，在取得中國證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的批復(fù)后，在有效期內(nèi)擇機(jī)發(fā)行；限售期安排方面，為自取得股權(quán)之日起五年。

市場機(jī)構(gòu)分析稱，本次多家銀行采用“鎖價(jià)定增”的方式，通過向有長期投資意愿的特定發(fā)行對(duì)象定向募資，避免了對(duì)二級(jí)市場資金流動(dòng)性的沖擊，結(jié)合財(cái)政部特別國債精準(zhǔn)支持，形成“政策定向支持+市場化增量融資”機(jī)制，可以有效維護(hù)市場穩(wěn)定。

著眼于未來的前瞻性之舉

當(dāng)前，我國六家國有大行資本指標(biāo)均處于“健康區(qū)間”。截至2024年末，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本充足率分別為14.10%、11.42%、12.20%、14.48%、10.24%和9.56%，均較上年末有所提升。

“國有大行核心一級(jí)資本充足率并不低，此時(shí)通過發(fā)行特別國債方式進(jìn)行注資，更多的是著眼于未來的前瞻性之舉，有助于國有大行更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石作用。”中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任李廣子表示。

中國銀行研究院中國金融團(tuán)隊(duì)主管李佩珈認(rèn)為，本次資本補(bǔ)充的主要目的是，更好發(fā)揮銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用，鞏固引導(dǎo)其加大對(duì)科技金融等“五篇大文章”的支持力度，積極應(yīng)對(duì)全球監(jiān)管升級(jí)等，而非為了剝離不良資產(chǎn)和簡單地提高資本充足率。

“在內(nèi)源性資本補(bǔ)充不足、外源性資本受限、核心一級(jí)資本補(bǔ)充手段缺乏的情況下，通過發(fā)行特別國債幫助大型銀行補(bǔ)充資本是非常精準(zhǔn)、務(wù)實(shí)而及時(shí)的。特別國債具有靈活性高、規(guī)模大、融資成本低等優(yōu)勢(shì)，可以有效解決大型銀行資本補(bǔ)充的各類問題。”李佩珈表示。

據(jù)了解，國有六大行里的工行、農(nóng)行本次并未披露定增方案。李佩珈認(rèn)為，首選另外四家銀行，主要與這些銀行經(jīng)營特點(diǎn)不同、資本充足率存在差異有關(guān)。

比如，中行本次資本補(bǔ)充規(guī)模更大，主要是因?yàn)樵撔袊H化經(jīng)營程度更高，跨境貸款、外匯交易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重更高，滿足國際系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管要求等壓力較大；交行和郵儲(chǔ)銀行資本補(bǔ)充規(guī)模相當(dāng)，主要與這兩家銀行核心一級(jí)資本充足率相對(duì)更低、距離監(jiān)管紅線要求更近有關(guān)。

“本輪銀行募資的資本補(bǔ)充規(guī)模及方式，充分體現(xiàn)了政策層強(qiáng)調(diào)的資本補(bǔ)充‘一行一策’特點(diǎn)。”李佩珈表示。

發(fā)揮主力軍和壓艙石作用

本次注資的背景既有現(xiàn)實(shí)因素，也有長遠(yuǎn)考慮。

招商證券判斷，通過本輪再融資，國有大行將實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)國家重大戰(zhàn)略能力提升、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)支撐強(qiáng)化等目標(biāo)，最終構(gòu)建“資本補(bǔ)充—業(yè)務(wù)創(chuàng)新—價(jià)值創(chuàng)造”的正向循環(huán)。

30日，四家國有大行紛紛表態(tài)，將全力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，傾力書寫金融五篇大文章。

建設(shè)銀行表示，將有力有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，支持新質(zhì)生產(chǎn)力加快發(fā)展。將以更充足的資本實(shí)力、更有效的風(fēng)險(xiǎn)管控、更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，為推進(jìn)金融強(qiáng)國建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

中國銀行將以實(shí)際行動(dòng)堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，扎實(shí)做好“五篇大文章”，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入金融活水，持續(xù)提升全球布局能力和國際競爭力，在助力金融強(qiáng)國建設(shè)中，不斷開創(chuàng)中國銀行高質(zhì)量發(fā)展新局面。

交通銀行董事長任德奇表示，接下來要做好三個(gè)方面工作，進(jìn)一步加強(qiáng)、做好資本補(bǔ)充和相應(yīng)的資本管理工作：一是堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，加力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。以更大力度支持上海“五個(gè)中心”建設(shè)，努力提升上海主場的競爭力。二是要切實(shí)強(qiáng)化資本管理，提升資本回報(bào)。三是要保持戰(zhàn)略定力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

郵儲(chǔ)銀行表示，本次發(fā)行契合長期發(fā)展戰(zhàn)略，有利于增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提升資本內(nèi)生積累能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控能力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。郵儲(chǔ)銀行始終高度重視對(duì)投資者的合理投資回報(bào)，將采取有效措施推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展、落實(shí)戰(zhàn)略目標(biāo)，通過對(duì)募集資金的合理利用，提升本行可持續(xù)發(fā)展能力和中長期股東價(jià)值。（來源：上海證券報(bào)）

擬募集資金 認(rèn)購對(duì)象 發(fā)行價(jià)格

中國銀行 不超過1650億元 財(cái)政部 6.05元/股

建設(shè)銀行 不超過1050億元 財(cái)政部 9.27元/股

交通銀行 不超過1200億元 財(cái)政部、中國煙草及雙維投資 8.71元/股

郵儲(chǔ)銀行 1300億元 財(cái)政部、中國移動(dòng)集團(tuán)、中國船舶集團(tuán) 6.32元/股