機(jī)構(gòu)指出，2025年是氫能中長期規(guī)劃的結(jié)算時(shí)點(diǎn)，氫能及燃料電池行業(yè)將進(jìn)入放量沖刺期，燃料電池汽車及綠氫項(xiàng)目落地將加速。

核心邏輯

1.中國氫能技術(shù)加速商業(yè)化，工業(yè)領(lǐng)域引領(lǐng)未來氫能需求。1）中國氫能技術(shù)加速商業(yè)化，工業(yè)領(lǐng)域引領(lǐng)未來氫能需求；2）山西發(fā)布全產(chǎn)業(yè)鏈行動(dòng)計(jì)劃，國內(nèi)首個(gè)有機(jī)液體儲(chǔ)氫項(xiàng)目招標(biāo)。

2.現(xiàn)代氫能單月裝機(jī)量第一，系統(tǒng)+車企一體化出貨。除傳統(tǒng)第三方系統(tǒng)商穩(wěn)定出貨外，車企系燃料電池系統(tǒng)商依托其母公司，具備下游銷售渠道優(yōu)勢(shì)，未來更緊密的上下游合作也將成為行業(yè)趨勢(shì)。2月系統(tǒng)裝機(jī)量，現(xiàn)代氫能/重塑能源/未勢(shì)能源位列前三，分別為9.4/6.8/6.1MW，分別占比35%/25%/23%；2025年1~2月，現(xiàn)代氫能/未勢(shì)能源/重塑能源和國家電投位列前四，分別為12.1/8.4/6.8/6.8MW，分別占比29%/21%/16.5%/16.5%。

3.發(fā)展氫能全鏈產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)氫能汽車推廣應(yīng)用。鑒于我國持續(xù)頒布的氫能源利好政策，氫能產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。上游電解槽招標(biāo)項(xiàng)目持續(xù)增多，制氫投資力度加大，關(guān)注參與電解槽招投標(biāo)的公司；中游制氫輸氫項(xiàng)目獲批增多，促進(jìn)技術(shù)發(fā)展，關(guān)注具備輸氫能力的企業(yè)；下游政策持續(xù)扶持氫車應(yīng)用，促進(jìn)氫車設(shè)備推廣，建議關(guān)注氫車應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)。

利好個(gè)股：

華福證券建議關(guān)注：1）綠氫主線：關(guān)注昇輝科技、雙良節(jié)能、華光環(huán)能等；2）燃料電池主線：關(guān)注具備燃料電池系統(tǒng)及核心零部件布局的雄韜股份、雪人股份等；加氫、氫儲(chǔ)運(yùn)關(guān)鍵裝備布局的冰輪環(huán)境、蘭石重裝等。

（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）