今年以來(lái)，險(xiǎn)資入市動(dòng)作不斷，頻頻增持銀行股。

近日，港交所披露兩條股權(quán)增持信息：3月13日，平安人壽增持607.75萬(wàn)股招商銀行H股，持股比例上升至10.06%。同時(shí)，平安人壽買入5513.7萬(wàn)股農(nóng)業(yè)銀行H股，持股比例上升至8.01%。

二度舉牌招行H股

今年1月10日，平安人壽已經(jīng)舉牌招行H股，當(dāng)時(shí)，平安人壽持有招行H股數(shù)量達(dá)到該股H股股本的5%。

時(shí)隔兩個(gè)月，平安人壽再度耗資2.94億港元，增持606.75萬(wàn)股招行H股，持股占比超過(guò)該行H股的總股本10%，形成了二度舉牌。

此次買入招行H股的每股平均價(jià)格為48.44港元。截至3月13日，平安人壽持有招行H股達(dá)到4.62億股。

截至3月18日，招商銀行H股收盤價(jià)為45.04港元，今年以來(lái)漲幅達(dá)14%。

根據(jù)招行此前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2024年招行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3375.4億元，同比微降0.5%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.2%至1483.9億元。

險(xiǎn)資年內(nèi)已舉牌10家上市公司

今年以來(lái)，險(xiǎn)資增持銀行股較為頻繁。

3月13日，平安人壽買入農(nóng)業(yè)銀行H股，買入5513.7萬(wàn)股，買入每股均價(jià)為4.93港元。以此次增持均價(jià)計(jì)算，本次平安人壽增持耗資2.72億港元。平安人壽此次買入后持股為24.63億股，持有農(nóng)業(yè)銀行H股持倉(cāng)比例上升至8.01%。而在2月17日，平安人壽所持農(nóng)行H股數(shù)量已突破該行H股股本的5%。

3月12日，瑞眾保險(xiǎn)也在場(chǎng)內(nèi)增持300萬(wàn)股中信銀行H股股份，增持完成后以“實(shí)益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股股份，占該行H股股本突破5%，觸發(fā)舉牌。

今年以來(lái)，已有新華保險(xiǎn)、平安人壽、中國(guó)平安、陽(yáng)光人壽、長(zhǎng)城人壽等6家保險(xiǎn)公司對(duì)10家上市公司股票進(jìn)行增持，觸發(fā)舉牌，彰顯積極入市之勢(shì)。

“第三次保險(xiǎn)資金舉牌潮自2024年就開始了?！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注銀行股的分析師點(diǎn)評(píng)稱。

根據(jù)這位分析師的觀察，2024年是近十年保險(xiǎn)資金舉牌的高峰期，去年險(xiǎn)資舉牌次數(shù)達(dá)到20次。今年以來(lái)，險(xiǎn)企就有10次舉牌。低利率環(huán)境下，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資舉牌頻率將保持較高水平。

銀行股仍為險(xiǎn)資重點(diǎn)配置方向

多重因素催生了本輪的險(xiǎn)資舉牌潮。

東吳證券研究院分析師表示，保費(fèi)高增疊加利率下行，使得險(xiǎn)企資產(chǎn)端面臨利差損與資產(chǎn)荒壓力。2023年以來(lái)，以增額終身壽險(xiǎn)為代表的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品熱銷，帶動(dòng)行業(yè)保費(fèi)高速增長(zhǎng)，形成了資產(chǎn)端較大配置需求。而國(guó)內(nèi)長(zhǎng)端利率持續(xù)下行，險(xiǎn)企資產(chǎn)端利差損和資產(chǎn)荒壓力較大，需要尋找合適的配置資產(chǎn)。此外，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，股票投資面臨收益與波動(dòng)的兩難選擇。目前，上市險(xiǎn)企股票投資以FVTPL（以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入損益）為主，股市波動(dòng)對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)影響顯著。而通過(guò)配置長(zhǎng)期股權(quán)投資或者高股息策略，可以適度改善這一問(wèn)題，本輪舉牌是前述策略執(zhí)行的反映。

中國(guó)銀河證券分析師張一緯分析稱，自今年1月《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》發(fā)布以來(lái)，資金面改善預(yù)期強(qiáng)化，政府工作報(bào)告再次強(qiáng)調(diào)大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，銀行板塊作為穩(wěn)分紅、高股息、低波動(dòng)的優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)，將成為以險(xiǎn)資為代表的中長(zhǎng)期資金重點(diǎn)配置方向。

2024年銀行板塊股息率為4.76%，高于債券和理財(cái)產(chǎn)品平均收益率。在張一緯看來(lái)，銀行板塊中，基本面更加穩(wěn)健、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性更高的銀行，受增量資金青睞度更高。同時(shí)，中長(zhǎng)期資金入市有望持續(xù)為銀行板塊帶來(lái)增量資金，另一方面，低利息環(huán)境延續(xù)，銀行基本面積極因素積累，經(jīng)營(yíng)環(huán)境面臨改善，疊加市值管理力度加大，估值中樞有望提升。

來(lái)源：上海證券報(bào)