近期，A股上市公司并購重組持續活躍，科技類企業并購重組潮涌。多家行業頭部公司發布并購重組相關公告，引發市場關注。專家表示，政策支持上市公司開展并購重組，優化資源配置，推動產業升級。以高質量并購重組為抓手，推進產業鏈上下游縱向整合、同行業橫向強強聯合，有利于推動上市公司質量邁上新臺階。

上市公司密集公告

3月11日晚間，重慶水務公告稱，以5382.49萬元收購重慶水務環境集團持有的重慶分質供水有限公司51%股權。本次交易完成后，分質供水公司將成為公司的全資子公司。

重慶水務公告顯示，2021年7月，公司與重慶水務環境集團共同成立分質供水公司。考慮到分質供水業務前期市場培育期較長，為適當減輕項目孵化期間公司對外投資壓力，降低公司投資風險，故由重慶水務環境集團控股、公司參股分質供水公司。其中，重慶水務環境集團持股51%，公司持股49%?，F分質供水公司已進入成長擴張階段，業務規模日益擴大，具備較好的運營基礎與發展前景，公司決定按公允價值收購該公司其余51%股權。本次交易有利于鞏固公司在重慶市的供水業務及直飲水市場競爭優勢，挖掘新的業務增長點并與公司現有供水業務形成更大的協同效應。

龍星科技3月11日晚間公告，公司召開第六屆董事會2025年第一次臨時會議，同意與中橡新加坡、國際中橡、中橡重慶簽署《股權轉讓協議》，以8687萬元收購中橡新加坡持有的中橡重慶100%股權。

龍星科技表示，目前，公司主要生產基地位于河北、河南、山西區域，近年來逐漸處于滿負荷生產狀態，產能利用率與產銷率長期處于較高水平。由于運輸距離經濟半徑的限制，公司目前在西南地區銷量較少。本次收購的中橡重慶位于重慶市，主營業務為炭黑的生產銷售。重慶是中國主要汽車產業基地之一，當地大型輪胎企業較多。通過本次收購，一方面有利于公司開拓增量市場，加強對西南市場客戶的區域覆蓋力度，降低產品運輸費用；另一方面能加快提高公司主要產品炭黑產能，有利于解決公司現有產能瓶頸問題。

鞏固行業領先地位

部分行業頭部公司積極開展并購重組。

北方華創3月10日晚間公告顯示，公司擬以現金為對價，協議受讓先進制造持有的芯源微9.49%股份，受讓價格為88.48元/股，交易金額約為16.87億元。同時，北方華創將積極通過參與公開掛牌競買等方式繼續增持芯源微股份并取得對其控制權。

北方華創表示，本次交易基于公司發展戰略，旨在發揮協同效應，提高股東回報。在半導體裝備業務板塊，北方華創的主要產品包括刻蝕、薄膜沉積、爐管、清洗、快速退火和晶體生長等核心工藝裝備；芯源微的主要產品包括涂膠顯影設備等核心工藝裝備。雙方同屬集成電路裝備行業，但產品布局有所不同，具有互補性，本次交易有利于發揮雙方協同效應。

TCL科技公告稱，擬通過發行股份及支付現金的方式購買重大產業基金持有的深圳華星半導體21.5311%股權（對應注冊資本90億元）并募集配套資金不超過43.59億元。標的公司21.5311%股權的交易價格為115.62億元。本次收購深圳華星半導體少數股權，有利于上市公司進一步強化主業，提升盈利能力，并進一步提升上市公司在半導體顯示行業的核心競爭力，鞏固行業領先地位。

東興證券研報顯示，未來，擁有關鍵核心技術的科技型企業并購重組的“綠色通道”有望開啟，優質行業頭部公司有望作為并購重組主體，推動上市公司之間吸收合并。

持續改善市場生態

政策支持上市公司開展并購重組，優化資源配置，推動產業升級。

3月11日，深圳市地方金融管理局等部門聯合印發的《深圳市促進風投創投高質量發展行動方案（2025-2026）》提出，豐富并購重組支付和融資工具。引導上市公司、“20+8”產業鏈主企業在不影響持續經營能力并設置中小投資者利益保護相關安排的基礎上，綜合運用股份、可轉債、現金等各類支付工具，分期支付交易對價、分期配套融資，圍繞“20+8”產業鏈關鍵環節進行并購重組，包括開展基于轉型升級等目標的跨行業并購、有助于補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的未盈利資產收購等。支持上市公司在深交所試點發行優先股作為并購支付工具。通過鎖定期“反向掛鉤”等安排，鼓勵引導風投創投積極參與并購重組。

東興證券研報顯示，加快并購重組業務的創新發展，有助于存量資源和存量資金的優化。當前權益市場交易活躍度雖已顯著改善，而存量上市公司整體資質的不斷改善是中長期價值投資資金持續進場的關鍵，鼓勵優質上市企業通過并購重組的方式做大做強，成為改善存量上市企業資質的重要方式。

深交所相關負責人表示，以深化創業板改革為牽引，優化發行上市、并購重組和市場定價機制，落實科技型優質創新企業“綠色通道”機制，用好創業板第二套、第三套標準，促進市場資源向新產業新業態新技術領域集聚；發揮好全周期、接力式市場服務體系作用，股、債協同發力，扎實做好金融“五篇大文章”。持續推動提升上市公司質量，深化落實“并購六條”，推動完善公司治理，著力打造高質量上市公司群體。

此前，上海證監局有關負責人表示，通過聯合走訪、座談調研等方式，為滬市上市公司做好政策服務，推動更多高質量并購重組案例落地。以高質量并購重組為抓手，推進產業鏈上下游縱向整合、同行業橫向強強聯合，推動滬市上市公司質量邁上新臺階。堅持強本強基、嚴監嚴管，切實防范各類“忽悠式”并購重組，有效保護中小投資者權益。

上交所有關負責人表示，持續改善市場生態，營造有利于并購重組的市場環境。

（來源：中國證券報）