2024 年，東誠藥業(yè)凈利進(jìn)一步下滑，出現(xiàn)業(yè)績兩連降，而公司營業(yè)收入已經(jīng)連降三年。業(yè)績下滑背后，東誠藥業(yè)傳統(tǒng)原料藥業(yè)務(wù)受降價(jià)影響銷售收入出現(xiàn)明顯下滑。從公司業(yè)務(wù)構(gòu)成看，原料藥業(yè)務(wù)為東誠藥業(yè)第一大營收來源，不過占比正逐年降低，2024 年已掉到 50% 以下。隨著原料藥營收占比下降，東誠藥業(yè)押注多年的核藥業(yè)務(wù)占比提升，也是公司目前正大力發(fā)展的方向。目前，核藥憑借精準(zhǔn)診療優(yōu)勢，已成為醫(yī)藥創(chuàng)新的熱門賽道，不過仍面臨技術(shù)、供應(yīng)鏈等挑戰(zhàn)。3 月 5 日，東誠藥業(yè)召開 2024 年業(yè)績說明會，針對投資者重點(diǎn)關(guān)注的公司業(yè)績下滑、新產(chǎn)品研發(fā)等問題一一進(jìn)行回應(yīng)。

東誠藥業(yè) 2024 年年報(bào)顯示，公司歸屬凈利潤已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024 年，東誠藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入約為 28.69 億元，同比下降 12.42%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為 1.84 億元，同比下降 12.35%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤約為 7927.4 萬元，同比下降 62.69%。把時(shí)間拉長來看，2021-2023 年，東誠藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為 39.12 億元、35.83 億元、32.76 億元，對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為 1.52 億元、3.07 億元、2.1 億元，扣非后凈利潤分別約為 1.3 億元、2.88 億元、2.12 億元。綜合來看，公司營業(yè)收入已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，凈利已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

資料顯示，東誠藥業(yè)以重點(diǎn)業(yè)務(wù)板塊核醫(yī)藥業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊原料藥業(yè)務(wù)和制劑業(yè)務(wù)為經(jīng)營發(fā)展基石，主營業(yè)務(wù)跨多個(gè)醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域，覆蓋放射性核素藥物全鏈條產(chǎn)業(yè)、抗凝血肝素類原料藥的生產(chǎn)銷售及其下游制劑延伸擴(kuò)展。

在業(yè)績說明會上，針對公司業(yè)績下滑的情況，東誠藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2024 年，公司原料藥中肝素鈉的銷售價(jià)格大幅下降，盡管銷量有所增長，但價(jià)格的下降導(dǎo)致整體收入下滑；業(yè)績下滑主要受到原料藥銷售價(jià)格下滑、研發(fā)投入大幅增加和融資帶來的財(cái)務(wù)費(fèi)用增加三方面影響。

有投資者在業(yè)績說明會上就肝素鈉銷售價(jià)格下降展開提問，追問公司對肝素鈉等原料藥價(jià)格走勢的判斷以及是否有應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)的措施。對此，東誠藥業(yè)回應(yīng)稱，未來原料藥價(jià)格趨勢將由供需關(guān)系決定。公司堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，大力開拓新客戶、新市場，采購加強(qiáng)與銷售、質(zhì)量、市場聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)作戰(zhàn)，嚴(yán)格控制采購成本，生產(chǎn)系統(tǒng)進(jìn)一步深耕細(xì)作，開展節(jié)能降耗工作，降低生產(chǎn)成本，以應(yīng)對市場與環(huán)境變化。

公司營業(yè)收入下滑，主要受到原料藥銷售價(jià)格下降影響，而原料藥業(yè)務(wù)系東誠藥業(yè)第一大營收來源。值得注意的是，近年來，東誠藥業(yè)來自原料藥業(yè)務(wù)的營收占比正逐年下降。

東誠藥業(yè) 2024 年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司原料藥業(yè)務(wù)板塊銷售收入為 12.55 億元，同比下降 25.17%，其中重點(diǎn)產(chǎn)品肝素類原料藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.44 億元，同比下降 36.32%。肝素產(chǎn)品銷售收入下降，主要原因?yàn)楦嗡剽c銷售價(jià)格下降。值得一提的是，2024 年，東誠藥業(yè)肝素鈉銷量增加，同比增長 17.57%。不過，從財(cái)報(bào)來看，公司增加的銷量未能覆蓋降價(jià)帶來的影響。

肝素產(chǎn)品銷售收入下降，導(dǎo)致東誠藥業(yè)來自原料藥業(yè)務(wù)的營收占比逐年下降。數(shù)據(jù)顯示，2021-2023 年，東誠藥業(yè)原料藥業(yè)務(wù)收入分別約為 22.66 億元、20.61 億元、16.78 億元，占營收比例分別為 57.92%、57.52%、51.21%。2024 年，東誠藥業(yè)來自原料藥業(yè)務(wù)的收入占比下降至 43.76%。

據(jù)了解，肝素鈉原料藥可以直接用于生產(chǎn)普通肝素制劑，也可以用于生產(chǎn)低分子肝素鈉原料藥并繼而生產(chǎn)低分子肝素制劑。公司主要產(chǎn)品肝素鈉原料藥的主要原材料為肝素粗品。肝素粗品主要提取自健康生豬的小腸黏膜，生豬出欄量、屠宰量及生豬小腸資源利用率直接決定了肝素的原材料供給量。東誠藥業(yè)表示，近年來，因?yàn)橐咔閷?dǎo)致生豬出欄量出現(xiàn)較大波動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致原材料采購價(jià)格的波動(dòng)，從而增加公司的采購風(fēng)險(xiǎn)。

原料藥業(yè)務(wù)走下坡路的東誠藥業(yè)，把核素藥物看作是新的企業(yè)核心競爭力。不過，從經(jīng)營情況來看，雖然隨著原料藥業(yè)務(wù)收入占比逐年降低，使得核藥業(yè)務(wù)占比逐年升高，不過 2024 年，東誠藥業(yè)核藥業(yè)務(wù)收入仍出現(xiàn)小幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，東誠藥業(yè)核藥業(yè)務(wù)板塊銷售收入 10.12 億元，同比下降 0.52%。其中重點(diǎn)產(chǎn)品 18F-FDG 實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.21 億元，同比增長 0.25%；云克注射液實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2.31 億元，同比下降 5.48%；锝標(biāo)記相關(guān)藥物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 0.99 億元，同比下降 0.99%。從營收比例看，數(shù)據(jù)顯示，2022-2024 年，東誠藥業(yè)來自核藥業(yè)務(wù)的營收占比分別為 25.53%、31.06%、35.28%。

資料顯示，醫(yī)用同位素是核醫(yī)學(xué)診療的物質(zhì)基礎(chǔ)，在對心腦血管、惡性腫瘤、神經(jīng)退行性等重大疾病的診斷治療方面，具有優(yōu)勢。

近年來，東誠藥業(yè)正不斷加大對核藥業(yè)務(wù)的研發(fā)投入。東誠藥業(yè) 2024 年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入 4.31 億元，同比增長 37.67%，其中核素藥物研發(fā)投入占比 86.62%。

有專家提到，隨著精準(zhǔn)醫(yī)療、腫瘤治療的發(fā)展，核藥的需求也在逐步增加，而且核藥的技術(shù)壁壘高，市場準(zhǔn)入門檻也相對較高。目前多家藥企爭相布局核藥市場，顯示出核藥市場巨大的發(fā)展?jié)摿Α２贿^，核藥的審批流程比傳統(tǒng)藥物更為嚴(yán)格，需要經(jīng)過多個(gè)部門的審批和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核，這可能會影響核藥的上市時(shí)間和成本。

來源：北京商報(bào)