隨著A股市場(chǎng)持續(xù)回暖，長(zhǎng)期破凈股迎來估值修復(fù)契機(jī)。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)梳理，截至3月1日，已有33家A股上市公司披露估值提升計(jì)劃，涉及現(xiàn)金分紅、并購重組等內(nèi)容。

清華大學(xué)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)研究中心副主任胡麒牧表示，估值提升計(jì)劃的發(fā)布不僅是企業(yè)響應(yīng)監(jiān)管層“市值管理”要求的集中體現(xiàn)，更顯示出中國資本市場(chǎng)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的深層轉(zhuǎn)型。

往前回溯，2024年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），首次將估值管理納入監(jiān)管框架。根據(jù)《指引》，長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)披露估值提升計(jì)劃。

胡麒牧表示，一系列政策的出臺(tái)，讓破凈公司的估值管理從過去可有可無的“可選項(xiàng)”，轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)下必須完成的“必答題”。

據(jù)東方財(cái)富軟件搜索統(tǒng)計(jì)，自《指引》發(fā)布以來截至3月1日，已有33家A股上市公司披露估值提升計(jì)劃。其中，僅3月1日當(dāng)天，就有14家A股公司發(fā)布估值提升計(jì)劃。

從33家上市公司的屬性來看，國企18家、民企15家。從行業(yè)分布來看，發(fā)布估值提升計(jì)劃的公司主要集中在房地產(chǎn)、鋼鐵、化工等行業(yè)。

以房地產(chǎn)行業(yè)為例，榮盛發(fā)展在3月1日發(fā)布的估值提升計(jì)劃中表示，公司從經(jīng)營提升、并購重組、股東分紅、信息披露、投資者關(guān)系管理、鼓勵(lì)股東增持等方面制定了實(shí)施方案，旨在提升公司投資價(jià)值和股東回報(bào)能力，推動(dòng)公司投資價(jià)值合理反映公司質(zhì)量，增強(qiáng)投資者信心、維護(hù)全體股東利益，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫高級(jí)研究員吳婉瑩表示，傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)布估值提升計(jì)劃意義重大。一方面，對(duì)于企業(yè)自身而言，通過實(shí)施一系列估值提升措施，如優(yōu)化經(jīng)營策略、推進(jìn)并購重組等，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)盈利能力；另一方面，從行業(yè)層面來看，傳統(tǒng)行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩、競(jìng)爭(zhēng)加劇等問題，通過估值提升計(jì)劃中的并購重組等手段，可以實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的資源優(yōu)化配置，提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力。

從已披露的估值提升計(jì)劃來看，為實(shí)現(xiàn)估值提升的目標(biāo)，上市公司多管齊下，推出一系列多元化策略，如聚焦主業(yè)、提質(zhì)增效；健全激勵(lì)機(jī)制；加強(qiáng)投資者關(guān)系管理；加大現(xiàn)金分紅力度；尋求并購重組機(jī)會(huì)；提高信息披露質(zhì)量等。其中，現(xiàn)金分紅和并購重組是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

在現(xiàn)金分紅方面，多家公司明確表示將提高分紅比例，以增強(qiáng)股東回報(bào)。例如，凌源鋼鐵股份有限公司和金能科技股份有限公司明確表示，現(xiàn)金分紅比例將不低于當(dāng)年歸母凈利潤的30%。日照港股份有限公司則表示，2025年公司計(jì)劃以現(xiàn)金方式分配的利潤與公司回購資金之和原則上不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤的35%。

除了提高分紅比例，部分公司還計(jì)劃增加分紅頻次。金能科技股份有限公司表示，擬增加現(xiàn)金分紅頻次，即在半年度或前三季度實(shí)現(xiàn)的可供分配利潤為正值的前提下，至少實(shí)施一次中期分紅。武商集團(tuán)股份有限公司表示，將增加分紅頻次，若2025年半年度可分配利潤及累計(jì)可供分配利潤均為正，將進(jìn)行一次中期分紅。

此外，多家公司也在積極尋求并購重組機(jī)會(huì)，以期通過轉(zhuǎn)型提升估值。天地源表示，將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力及消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域，通過投資并購?fù)卣拱l(fā)展空間。今年1月份，天地源已與西安高新金融控股集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者旗下資產(chǎn)涉及通信、半導(dǎo)體、醫(yī)藥等“硬科技”行業(yè)。寧波華翔電子股份有限公司則計(jì)劃圍繞汽車零部件主業(yè)尋找合資或并購標(biāo)的，以獲取關(guān)鍵技術(shù)和市場(chǎng)，同時(shí)剝離拖累業(yè)績(jī)的資產(chǎn)，提升投資價(jià)值。

胡麒牧表示，企業(yè)需要更加注重自身的價(jià)值創(chuàng)造，通過做強(qiáng)主業(yè)，做優(yōu)資產(chǎn)，提升投資者回報(bào)，來改善上市公司基本面，提振投資者信心，從而獲得估值提升。

在吳婉瑩看來，當(dāng)前估值提升計(jì)劃的集中披露，實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期企業(yè)價(jià)值重估的市場(chǎng)化表達(dá)。只有通過資產(chǎn)重組、模式創(chuàng)新、技術(shù)升級(jí)等手段提升資產(chǎn)回報(bào)率、實(shí)現(xiàn)真實(shí)價(jià)值創(chuàng)造的企業(yè)，才能達(dá)到真正的估值提升，從而推動(dòng)資本市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置。

來源： 證券日?qǐng)?bào)