據多家媒體報道，質子汽車科技正考慮于香港進行首次公開募股（IPO），計劃募集資金約 2 億美元（約 15.6 億港元）。消息稱，質子汽車已與潛在顧問展開磋商，但最終是否推進仍存不確定性。若成功上市，這將是這家成立僅三年的新能源商用車企業首次登陸資本市場。

公開資料顯示，質子汽車成立于 2022 年 4 月，注冊資本 1.5 億元，背靠陜汽集團（通過德創未來汽車科技持股 46.57%）的產業資源，聚焦新能源商用車領域，核心業務覆蓋氫燃料與純電重卡的雙技術路線。

在產品銷量方面，2024 年，中國新能源商用車銷量已達 60 萬輛，但質子汽車全年新能源汽車銷量為 1.3 萬輛左右，并未形成足夠的規模優勢。

在融資方面，成立以來，質子汽車累計融資超 6 億元，包括 2024 年 3 月的 3.8 億元 A 輪融資，參投方涵蓋陜汽基金、中科創星等產業與資本。

目前來看，新能源商用車賽道玩家云集，質子汽車雖在氫能領域占據優勢，但氫燃料技術商業化仍面臨加氫站建設滯后、成本高昂等瓶頸。若純電技術路線未能同步突破，在激烈競爭下，其盈利空間很可能受到壓縮。

此外，作為成立僅三年的企業，質子汽車尚未經歷完整經濟周期考驗，由于公開財務數據有限（如毛利率、研發投入占比等），市場對其持續增長能力及抗風險性仍需持審慎態度。

盡管港股對新能源概念股接納度較高，但從當前尚未有氫能重卡企業 IPO 成功來看，質子汽車需更清晰地展示其技術壁壘、成本控制能力及全球化戰略等，方能獲得更多市場認可。

總體而言，質子汽車的 IPO 計劃，既是其從產業新銳向資本市場躍遷的關鍵一躍，亦是新能源商用車行業發展的風向標。能否以 “氫能重卡第一股” 的身份破局，仍需時間與市場的雙重驗證。

來源：經濟觀察網