機構(gòu)指出，2025年，隨貨幣、財政和地產(chǎn)等政策力度逐漸加大，我國經(jīng)濟增速有望企穩(wěn)回升，房地產(chǎn)供需亦有望加速改善，具備強周期和生產(chǎn)資料屬性的機械設(shè)備行業(yè)有望充分受益。同時，疊加特別國債、大規(guī)模設(shè)備更新和企業(yè)出海，未來機械行業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。

核心邏輯

1.相比去年同期來看，2025年1月春節(jié)導(dǎo)致開工時間減少，但內(nèi)銷裝載機、挖機數(shù)據(jù)基本實現(xiàn)持平附近，表現(xiàn)亮眼。根據(jù)協(xié)會統(tǒng)計，2025年1月工程機械主要產(chǎn)品月平均開工時長為74.6小時，同比增長3.61%；2025年1月工程機械主要產(chǎn)品月開工率為56.2%，同比增長1.43%；仍然在春節(jié)低開工時間情況下實現(xiàn)同比正增長。隨著3月開工旺季的到來，看好工程機械內(nèi)銷迎來一季度“開門紅”。

2.農(nóng)業(yè)機械需求長期提升，同時拖拉機在“一帶一路”共建國家（和地區(qū)）的市占率遠低于挖掘機、裝載機等工程機械，未來出口增長空間廣闊。2024年11月，中國出口拖拉機金額為0.8億美元，同比增長12.7%，繼續(xù)保持較高增速。

3.2025年1月挖掘機內(nèi)銷同比小幅下降，而挖掘機整體銷量增速保持增長，主要系受春節(jié)假期影響較小和海外銷量增速修復(fù)。隨著政策推動及下游行業(yè)景氣度回升，今年銷量有望呈復(fù)蘇態(tài)勢。由于春節(jié)假期時間不一，1月、2月數(shù)據(jù)均受一定程度影響，關(guān)注一季度及3—4月旺季銷量數(shù)據(jù)。

利好個股

三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、柳工、山推股份等。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）