在2023年6月的頭4個(gè)月里，伴隨著惡性通脹肆虐，阿根廷比索貶值了超過一半以上。所以，阿根廷人通常會(huì)把閑余資金存為美元，以對(duì)抗通貨膨脹的飆升。同年10月，當(dāng)時(shí)還是自由派經(jīng)濟(jì)學(xué)家的哈維爾·米萊（Javier Milei）在競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)直言，比索“一文不值”，并承諾廢除本幣實(shí)施全面美元化。

然而，在成為阿根廷總統(tǒng)執(zhí)政一年之后，曾經(jīng)被米萊唾棄的比索卻迎來了高光時(shí)刻。

由于米萊政府推行財(cái)政緊縮計(jì)劃與嚴(yán)格的外匯管制，通貨膨脹率大幅下降，使得比索在官方與黑市匯率市場(chǎng)上都趨于穩(wěn)定。這在該貨幣近十年持續(xù)貶值的歷史中堪稱奇跡。按實(shí)際匯率計(jì)算，比索去年升值了40%以上，領(lǐng)跑全球主要貨幣。

對(duì)于阿根廷人來說，這是長(zhǎng)期動(dòng)蕩的貨幣波動(dòng)史中的最新轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

套利交易與消費(fèi)新格局

許多當(dāng)?shù)赝顿Y者利用這種轉(zhuǎn)變進(jìn)行套利交易以此牟利：借入低息美元貸款兌換比索，賺取高于美元借貸成本與比索貶值幅度的利差。

盡管經(jīng)濟(jì)危機(jī)與緊縮政策帶來的副作用普遍存在，阿根廷中產(chǎn)階層卻享受著比索在國(guó)外更值錢的事實(shí)，紛紛涌入巴西的海灘和智利的購(gòu)物中心。來自巴塔哥尼亞的教師瑪麗亞·克里斯蒂娜(María Cristina)說：“現(xiàn)在是出去的時(shí)候了，其他地方的東西都更便宜。”

除此之外，阿根廷現(xiàn)金的使用體驗(yàn)亦獲改善。阿根廷最新發(fā)行的1萬面值和2萬面值的比索紙幣分別約合10美元和20美元，取代了此前最高面值僅合2美元的舊鈔。

正在攻讀MBA的阿根廷青年托馬斯表示，米萊的政策可能導(dǎo)致其1萬美元的儲(chǔ)蓄金能夠兌換的比索大幅縮水，致使學(xué)費(fèi)不足。因此他選擇將美元全數(shù)兌換成比索，存成定期。“這違背了阿根廷人以往的習(xí)慣”，托馬斯稱，“但若持有美元，課程費(fèi)用可能增加50%。”

就在阿根廷人熟練地應(yīng)對(duì)新貨幣環(huán)境時(shí)，游客們卻對(duì)此措手不及。來到布宜諾斯艾利斯的游客發(fā)現(xiàn)，這里已經(jīng)從拉丁美洲最便宜的城市之一變成了最昂貴的城市之一，酒吧和餐館的賬單有時(shí)甚至超過了西歐和北美的水平。一個(gè)聯(lián)合辦公空間里的數(shù)字游民向她的朋友抱怨說，這里的食物比加拿大還貴：“一個(gè)披薩要20美元！”

但是阿根廷人對(duì)此并不同情。一位公司首席執(zhí)行官表示：“過去幾年，阿根廷商品的廉價(jià)程度才是令人震驚的。外國(guó)人口中的‘便宜’曾是我們的恥辱。”

比索還能強(qiáng)勢(shì)多久？

比索的強(qiáng)勢(shì)能持續(xù)多久尚不清楚。米萊政府已承諾將在今年晚些時(shí)候取消貨幣和資本管制。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將密切關(guān)注在政策放開后被壓抑的美元需求變化。

有跡象表明，隨著米萊政府取消對(duì)美元使用的限制，美元將發(fā)揮比以前更大的作用。企業(yè)現(xiàn)在可以同時(shí)用美元和比索標(biāo)價(jià)，盡管這種做法尚未普及。

米萊政府表示，從今年2月開始，阿根廷人可以使用以美元計(jì)價(jià)的借記卡。最關(guān)鍵的是，稅收赦免政策促使約150億美元“床墊下的錢”（指存在家中或銀行保險(xiǎn)柜，或兌換成美元存在國(guó)外銀行的錢）與海外資金回流銀行系統(tǒng)，從而增強(qiáng)了銀行美元信貸的供給能力。

阿根廷前財(cái)政部長(zhǎng)丹尼爾·馬克斯（Daniel Marx）表示，阿根廷政府必須展示比索的“長(zhǎng)期穩(wěn)定性”，才能真正贏得所有人的信任。“人類傾向于保護(hù)自己擁有的東西”，他強(qiáng)調(diào)，“如果當(dāng)?shù)刎泿抛霾坏竭@一點(diǎn)，他們就會(huì)尋找替代方案。”

（來源：國(guó)際金融報(bào)）