2024年業績預告披露進入高峰期。據了解，在已披露業績預告的上市公司中，資源類礦產上市公司業績表現亮眼，尤其是擁有金礦、銅礦、鋁資源的上市公司業績“閃耀”。

截至1月23日發稿，已有洛陽欒川鉬業集團股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業”）、紫金礦業集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業”）、天山鋁業集團股份有限公司（以下簡稱“天山鋁業”）等9家上市公司披露2024年業績預告。

從歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅來看，赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司、天山鋁業預計增幅上限超過100%，洛陽鉬業、金誠信礦業管理股份有限公司（以下簡稱“金誠信”）、山金國際黃金股份有限公司業績增幅上限都預計超過50%，其他多家礦業上市公司預計將會有30%及以上的業績增幅。

為何金、銅、鋁資源類礦產上市公司2024年業績表現亮眼？深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員卜益力表示：“金、銅、鋁資源類上市公司在2024年的業績大幅增長，主要得益于供需格局的改善、宏觀經濟環境的優化以及新能源產業的快速發展。這些因素共同推動了金屬價格的上漲和產銷量的增長。特別是黃金價格受益于通脹預期和降息政策的共振，銅和鋁的價格則因供給緊張和需求復蘇而表現強勁。”

“金、銅類礦企還是源于產品價格大漲帶來的業績增長，產品價格上漲了也帶動了產出增加。”華安證券金屬新材料首席分析師許勇其分析稱，“鋁行業主要也是得益于氧化鋁價格年內大幅上漲。去年金、銅、鋁等產量同比增長5%至8%左右。”

從價格來看，北京止于至善投資管理有限公司基金經理何理表示，“2024年黃金價格表現強勁，COMEX黃金年度漲幅達27.39%，10月黃金價格更是創下歷史新高，達到每盎司2801.8美元。銅價也有不錯表現，COMEX銅全年漲幅為3.42%，5月曾達到每磅5.20美元的紀錄高點。鋁價在2024年也呈現上漲態勢，價格在2200美元/噸至2700美元/噸之間波動。”

在北京止于至善投資管理有限公司基金經理何理看來，2024年金、銅、鋁這些金屬資源價格和產銷大漲的推動因素主要有四方面。一是全球經濟和地緣政治不確定性增加，投資者風險偏好下降，黃金作為避險資產需求大增。二是全球綠色轉型加速，銅、鋁在可再生能源、電動汽車等領域的應用需求增加。三是中國等經濟體的刺激政策，如中國對房地產行業的支持以及對綠色能源的投入，推動了銅、鋁等金屬的需求。四是美元指數在2024年前三季度走弱，對以美元計價的金屬價格形成支撐。

進入2025年金、銅、鋁這些金屬資產價格還會持續“閃耀”嗎？

在卜益力看來，受益于全球經濟不確定性增加、地緣政治風險以及低利率環境，黃金作為避險資產的需求將持續增長，同時通脹預期的上升也將支撐金價上漲，預計2025年黃金價格將維持在高位震蕩。銅則是因一方面全球銅礦供應增速有限，礦山品位下滑和開采干擾問題加劇；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興需求的快速增長將拉動銅需求，因此在供需緊平衡的背景下，銅價有望震蕩上行。鋁則因供需錯配和海外供應恢復面臨一定壓力，但中長期仍有上漲動能，但上漲空間有限。

何理同樣也認為2025年黃金價格將呈高位寬幅震蕩走勢，預計2025年各國央行仍會持續購金，但也需重點關注美國財政赤字情況、美聯儲降息幅度及是否會暫停降息，這都將會對金價波動產生影響。

銅方面，何理預計2025年銅需求將處于緊平衡狀態，終端需求呈現分化，未來新能源與基建板塊將繼續主導銅需求增長。預計到2025年底LME銅價將升至每噸9500美元左右。鋁方面，隨著全球綠色能源轉型的推進，鋁在可再生能源和電動汽車等領域的應用需求將不斷增加，這將有力支撐鋁價上漲。

（來源：證券日報網）