上市公司募集資金管理和使用迎來從嚴監管，引導市場各方更加重視募集資金使用。

1月17日，證監會發布了《上市公司募集資金監管規則（征求意見稿）》（以下簡稱《規則》）。

《規則》對實踐中各方關注的焦點問題予以重點明確或規范，如募投項目變更的認定標準、募集資金現金管理的信息披露要求等。同時，證監會總結提煉實踐中成熟的經驗做法，將交易所自律管理制度中運行較為成熟、受到市場認可的規則要求提升到證監會規范性文件層面，強化規范約束效力。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，《規則》釋放的信號是證監會將加強對上市公司募集資金的監管，提升募集資金的安全性和規范性。預計后續募集資金使用將更聚焦主業、專款專用，現金管理更規范、超募資金使用更嚴格，以及加強公司內部控制。

募集資金使用應專款專用

上市公司募集資金應當專款專用。此次《規則》提出，上市公司使用募集資金應當符合國家產業政策和相關法律法規，踐行可持續發展理念，履行社會責任，原則上應當用于主營業務，有利于增強公司競爭能力和創新能力。

《規則》還進一步明確，除金融類企業外，募集資金不得用于持有財務性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。

針對科創板公司，《規則》還特別提到，科創板上市公司募集資金應當投資于科技創新領域，促進新質生產力發展。

此外，上市公司可以對暫時閑置的募集資金進行現金管理，現金管理應當通過募集資金專項賬戶實施。

漢鼎咨詢執行總裁王慶表示，閑置募集資金臨時補流也需通過募集資金專戶使用，這也意味著，監管部門有可能會查驗資金是否用于主營業務相關生產經營，預計相關募集資金無法再通過轉入一般戶混用。

嚴控用途變更

針對募集資金用途改變和使用進度緩慢的問題，《規則》釋放出從嚴監管的信號。對于募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項目而實施新項目或者永久補充流動資金，變更募投項目實施主體或實施方式等，在此基礎上強調擅自改變募集資金用途適用的罰則。

《規則》還提出，上市公司的控股股東、實際控制人及其他關聯人不得占用公司募集資金，不得利用公司募集資金投資項目獲取不正當利益。業內人士認為，這也意味著，上市公司發現相關情形時應主動進行信息披露，防止變相改變募集資金用途。

此外，對于募投項目需要延期實施的，要嚴格履行審議程序和披露義務。

在王慶看來，這意味著，上市公司需要重視投資項目的可行性必要性及項目經濟效益分析，要求超募資金投資在建項目、新建項目，未達預期計劃的募投項目等均要重新論證項目可行性，預計未來資金超募空間可能會被進一步壓縮。

募集資金使用效率也將進一步提升。一方面，《規則》優化募集資金置換的規定，明確募集資金投資項目實施過程中，原則上應當以募集資金直接支付，以募集資金直接支付確有困難的，可以在以原自有資金支付后六個月內實施置換。另一方面，《規則》明確募投項目出現市場環境重大變化等情形時的重新評估論證要求，引導公司密切關注募投項目進展，積極推進募投項目建設。

“本次《規則》所設置的許多條款相當于解決過去實踐中的一些隱患，募投項目在規劃之初需要更加重視其資金使用情況等。”王慶表示，比如，募集資金長期不使用的上市公司在進行再融資時可能會面臨挑戰，并且保薦機構也要做出解釋說明，這也會倒逼上市公司抑制過度融資沖動，同時針對募集資金的規劃和使用也將更加謹慎和規范。

（來源：證券日報網）