油服工程板塊指數日K線圖

郭晨凱 制圖

1月13日，A股市場延續縮量震蕩態勢，三大股指走勢分化，銀行股走弱拖累滬指下跌，新能源板塊走強帶動創業板指飄紅。截至收盤，上證指數報3160.76點，跌0.25%；深證成指報9796.18點，幾近收平；創業板指報1982.46點，漲0.36%。

滬深兩市12日合計成交9664億元，較上周五縮量約1800億元，時隔72個交易日（自2024年9月25日以來）再次跌破萬億元大關。

油氣板塊全線大漲

12日，受國際油價大漲提振，油氣股全天走強，并帶動其他資源類板塊集體上漲。截至收盤，申萬油服工程指數上漲2.88%，準油股份收獲漲停，潛能恒信漲超15%，中曼石油、貝肯能源、通源石油等跟漲。

期貨價格方面，布倫特原油主力合約上周五飆漲3.73%，盤中突破80美元大關，收盤報79.79美元/桶，今年以來累計漲幅接近7%；上海原油主力合約昨日錄得漲停，漲幅為7%，收盤報626.3元/桶。

中金公司分析表示，2025年石油市場將表現為“緊平衡、低庫存、高風險”，基準情形下，布倫特油價中樞或上移至80美元/桶至85美元/桶區間。此外，若俄羅斯或中東地區石油供應受到地緣風險影響，可能帶來5美元/桶至10美元/桶的額外上行空間。

中信證券認為，開年以來原油等大宗商品行情上漲，主要是在冬季用能高峰背景下，海外宏觀經濟數據階段性超預期，疊加交易面地緣沖突等因素造成的。而且，地緣擾動或難結束，油價短期內將呈現“易漲難跌、脈沖式發酵、波動增大、多次反復”的特點。海外經濟與通脹擾動下，下半年油價中樞或逐漸抬升，全年整體易漲難跌，中樞或位于75美元/桶至80美元/桶。

休閑食品板塊走強

12日，大消費主線內部分化，休閑食品板塊相對強勢。截至收盤，申萬休閑食品指數上漲0.83%，來伊份漲停，好想你漲超9%，立高食品、桂發祥、黑芝麻等跟漲。

來伊份是近期休閑食品板塊的領漲龍頭。昨日早盤，來伊份股價發生異動，先是向下觸底跌停，此后放量拉升觸及漲停，上演“地天板”走勢。截至收盤，來伊份股價封住漲停，全天成交11.75億元。在過去16個交易日內，來伊份股價9次漲停、3次跌停，資金博弈十分激烈。

來伊份日前在投資者互動平臺表示，公司已入駐“微信小店”，但公司目前在微信渠道端銷售占比很低，未來該渠道增長趨勢存在較大不確定性。

國泰君安分析認為，2024年休閑食品行業三大邏輯兌現，即原料成本趨勢性回落、供應鏈能力優化驅動單位成本下降、渠道與品類紅利驅動單品規模效應釋放。展望2025年，休閑食品的業績彈性有望延續，但更需要依靠供應鏈及營銷轉型。考慮到原料成本已經在低位運行，休閑食品后續業績釋放主要來自三方面：一是企業是否能持續優化其供應鏈；二是渠道紅利從頭部企業向二線企業擴散，企業能否加速推進渠道結構轉型；三是企業持續打造新單品的能力。

紅利資產再迎配置價值

自2024年12月以來，A股市場成交量能持續萎縮，滬深兩市成交額昨日更是跌破萬億元關口。中信證券分析認為，A股市場成交額已降至去年9月反彈以來新低，交易層面已經完成了情緒降溫的過程。從資金面看，盡管公募、外資等傳統機構投資者缺乏增量資金，但市場活躍資金已經完成一定現金回籠，而紅利板塊調整后保險資金也迎來加大布局的窗口。

中信證券判斷，一些提前博弈保險資金“搶紅利”的交易性資金退潮后，紅利資產有望重新迎來配置價值，未來或更偏向消費型紅利。

主題性機會方面，中信證券認為，當前部分熱門主題已經進入“魚尾”階段，呈現波動加大、輪動加快的特征，后續主題投資大概率依然會圍繞著機器人、端側AI、新零售三大主題內部進行輪動。

來源：上海證券報