中信建投發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2025年銀行開(kāi)門(mén)紅基本符合預(yù)期，經(jīng)營(yíng)環(huán)境延續(xù)筑底。信貸投放環(huán)比改善但同比偏弱，需求緩慢筑底回升，但尚難言強(qiáng)勁。凈息差下行壓力仍大，非息收入或好于預(yù)期，力爭(zhēng)不對(duì)營(yíng)收產(chǎn)生較大拖累。預(yù)計(jì)2025年?duì)I收增速較24年略有改善。穩(wěn)定信用成本下，利潤(rùn)能維持正增長(zhǎng)。銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和預(yù)期底部進(jìn)一步夯實(shí)情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進(jìn)一步提升。經(jīng)濟(jì)預(yù)期未見(jiàn)一致性向上拐點(diǎn)前，板塊內(nèi)部難以全面切換至順周期品種，繼續(xù)看好以國(guó)有大行為代表的股息率策略。

（來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)）