在經歷了五個季度的長時間停滯之后，2024年歐洲經濟恢復了溫和增長，通脹持續放緩。展望2025年，歐洲經濟可望維持增長，但受經濟長期結構性問題和地緣政治不確定性等因素影響，下行風險不可小視，特別是德國經濟的突然“熄火”和美歐貿易戰的陰影，更增添了經濟復蘇的不確定性。

歐盟委員會發布的2024年秋季經濟展望報告預測，2024年歐盟國內生產總值（GDP）將增長0.9%，歐元區增長0.8%。2025年歐盟經濟將增長1.5%，歐元區增長1.3%，較此前的預測有所下調。

報告指出，目前歐洲經濟面臨的困境在于受前期通貨膨脹影響，消費和投資的表現不及預期，勞動力市場雖然快速修復，但創新和商業活力并未提升，再加上高利率背景下，家庭收入更多用于儲蓄而非支出，同時投資表現也令人失望，大多數成員國和資產類別都出現了更廣泛程度的收縮。

報告提出，曠日持久的烏克蘭危機和中東局勢動蕩加劇了地緣政治和能源安全風險。而在歐洲內部，政策不確定性和結構性挑戰導致競爭力進一步喪失，并給經濟增長和勞動力市場帶來壓力。部分歐盟恢復基金的延遲實施以及財政修復的負面影響也強于預期，進一步抑制了經濟增長。此外，自然災害頻發以及范圍不斷擴大，也給經濟帶來重要損失。

時值年末，歐盟第一大、第二大經濟體德國和法國紛紛深陷政治困局，導致經濟活動收縮。德國制造業仍然無法擺脫衰退泥潭，法國財政赤字高企，繼續拖累歐洲整體經濟表現，也阻礙了重振經濟必要的改革措施。

量子策略公司策略師戴維·羅奇表示，歐洲猶如甜點“舒芙蕾”，法德曾是其中膨脹的部分，如今它們已崩塌成停滯和癱瘓狀態。他說，歐洲核心國家在經濟和政治上表現非常糟糕，導致歐洲經濟在動蕩中變得“更加疲弱”。

而2025年歐洲經濟前景依然不容樂觀，席卷歐洲的經濟逆風可能醞釀成一場“完美風暴”。面對特朗普重返白宮以及共和黨控制參眾兩院的局面，歐洲或將從未如此大程度地受美國貿易政策的影響。

美國是歐洲商品最重要的出口市場，歐盟每年對美國出口額超過5000億歐元。如果特朗普兌現對歐洲進口商品征收高達20%關稅的威脅，歐洲工業將遭受重創。此外，按下暫停鍵的美歐鋼鋁關稅之爭也為歐盟與美國新政府之間的另一場博弈埋下伏筆。

對于歐洲各國政府來說，這無疑雪上加霜。歐盟成員國本已在努力控制因稅收減少而飆升的赤字，如今卻將面臨更大的財政壓力，這可能引發更嚴重的政治和社會動蕩。

值得注意的是，經濟衰退和貿易戰或許來去如風，但當前關口之所以對歐洲經濟來說顯得如此嚴峻，更源于一個不容忽視的事實：歐盟已難有新的經濟增長引擎，并正在逐漸淪為“創新荒漠”。

盡管歐洲有著輝煌的發明史，從汽車、電話、無線電、電視到制藥等的科學突破都誕生于此，但如今歐洲卻淪為“陪跑者”。曾以尖端汽車技術聞名的歐洲，如今在15款最暢銷的電動汽車中無一入圍。意大利前總理、歐洲央行前行長德拉吉曾在歐洲競爭力報告中指出的，全球50家頂尖科技公司中，僅有4家來自歐洲。

分析人士指出，如果歐洲繼續沿著當前軌跡發展，未來可能變得如同一個美麗但債臺高筑的露天博物館，僅供游客參觀。

歐洲央行行長拉加德表示，歐洲在推動未來增長的新興技術方面正日益落后。她指出，歐洲應迅速改變方向，“否則我們將無法滿足日益增加的支出所需的資金支持，例如在確保安全、應對氣候變化以及保護環境等方面。”

德拉吉也警告稱，歐洲必須變得更具競爭力，否則將面臨“緩慢衰退”的痛苦。他為人口結構堪憂、債務上升、生產力不高的歐洲，開出了“大規模增加公共和私人投資”的藥方，但并沒有多少歐盟成員國買賬。縮小創新差距、推動脫碳、提高安全性——新一屆歐委會施政的“三大支柱”均需要大量資金支持。但關于資金應從哪里來的爭論卻始終如一，依舊難以擺脫僵局。盡管歐洲共同融資工具非常必要，但僅為新發行的歐洲債務支付利息就需要對已頗為緊張的歐盟預算進行再調整。

如今，歐洲各國經濟日益呈現分化趨勢。歐債危機期間被稱作“歐豬五國”的南歐經濟體反而成為歐元區經濟為數不多的亮點。得益于歐盟恢復基金的資助，且服務業占比高，在過去四年里，葡萄牙、意大利、希臘和西班牙的經濟增速均超過了歐元區平均水平，預計這種趨勢將在2025年得以繼續。

另一個短期鎮痛劑則寄望于2025年整體通脹壓力能得到緩解，讓歐洲央行有能力加速降息，促進經濟增長。標普全球評級公司經濟學家西爾萬·布羅耶爾表示，過去兩年，歐洲的財政和貨幣政策組合呈現出緊縮特征，如果能在2025年稍做調整，可能會對經濟產生顯著的積極影響。

（來源：經濟參考報）