12月23日，A股市場出現(xiàn)了微盤股暴跌的一幕。雖然當天上證指數(shù)只是下跌了16.81點，跌幅僅為0.50%。但當天兩市下跌的個股多達4800只，而上漲的股票只有555家，跌停的個股超過了200家，微盤股的整體跌幅達到了7%。當天的市場堪稱悲涼，讓投資者體驗到了大熊市的感覺。

市場之所以出現(xiàn)這樣的走勢，顯然與當天市場上流傳的一則“36家公司將被退市”的傳言有關。該傳言稱，A股將有36家公司被退市、66家公司將被實施退市風險警示（＊ST），還有多家公司將被實施其他風險警示（ST）。受此影響，微盤股出現(xiàn)殺跌走勢。

針對“36家公司將被退市”的傳言以及由此引發(fā)的微盤股暴跌走勢，當晚，證監(jiān)會方面即予以緊急回應。證監(jiān)會新聞發(fā)言人王利表示，上市公司股票是否可能被退市或者被實施退市風險警示（*ST），需要綜合公司具體情況作出研判分析，僅憑是否被監(jiān)管問詢、業(yè)績下滑等個別財務指標進行簡單對照既不符合退市規(guī)則，也容易誤導投資者。退市新規(guī)已經(jīng)充分考慮了出清風險和市場承受能力，市場已充分知悉。

王利稱，退市是有嚴格標準的，請廣大投資者多從法定渠道了解相關信息，防止被不全面、不準確的信息所誤導。證監(jiān)會將依法平穩(wěn)推進退市監(jiān)管，維護市場平穩(wěn)運行。對于36家退市風險警示（*ST）公司將被退市一事，證監(jiān)會新聞發(fā)言人王利表示，據(jù)了解，有不少正在或者已經(jīng)通過改善經(jīng)營、并購重組、破產(chǎn)重整等方式化解退市風險，相關情況請以公司信息披露為準。

其實，對于目前的A股市場來說，“36家公司將被退市”并不是什么恐怖事件。畢竟，近年來，在監(jiān)管部門加大退市力度的背景下，每年退市公司的數(shù)量都超過了36家。比如，2023年退市公司數(shù)量達到了46家，2024年退市公司數(shù)量達到了52家。因此，36家公司將被退市算不上是什么洪水猛獸。

而且即便是今年已有52家公司退市，其退市比例還是偏低的。目前A股上市公司的數(shù)量約為5400家，52家公司退市，退市比例不足1%，36家公司退市的占比更是只有0.67%。而一個健康的市場，其退市公司的占比至少需要達到2%~3%才是正常的。像美國股市，有的年份退市公司的占比達到了8%以上。所以，對于A股市場來說，36家公司退市應該是一個很正常的事情。

那么，為什么“36家公司將被退市”的傳言會讓A股市場談虎色變呢？究其原因其實并不在于36家公司被退市這件事情的本身，而是“36家公司將被退市”的善后工作。因為從過去歷年上市公司的退市來看，上市公司退市的風險都是由投資者來承擔的。除了涉及到欺詐上市公司的退市之外，其他公司的退市，所有的損失都是由投資者來買單。

如此一來，上市公司的退市，都只會增加投資者的損失，而一些退市公司的大股東，早就因為已經(jīng)提前減持套現(xiàn)，而在市場上賺得盆滿缽滿，公眾投資者因此成了上市公司退市的無辜受害者。這也是“36家公司將被退市”傳言給市場帶來殺傷力的重要原因。

當然，“36家公司將被退市”的傳言之所以給市場帶來殺傷力，也是因為“9.24”以來，不少微盤股出現(xiàn)了較大幅度的上漲，據(jù)統(tǒng)計，不少微盤股的漲幅達到了60%以上，而很多微盤股的業(yè)績欠佳，因此在2024年行將過去，市場將迎來2024年年報披露的背景下，一些缺少業(yè)績支撐的微盤股本身就面臨著股價回調(diào)的壓力。而“36家公司將被退市”的傳言，直接讓這些股票感受到了來自業(yè)績的壓力。

因此，面對微盤股在“36家公司將被退市”的傳言面前這種瑟瑟發(fā)抖的局面，證監(jiān)會連夜作出緊急回應，這是有利于舒緩微盤股這種緊張氣氛的。不過，面對“退市新規(guī)”的生效與實施，終究還是有不少的公司將會被退市。因此，要安撫投資者那顆容易受傷的心，關鍵不是在于有多少公司被退市，而是要做好退市的善后工作，即在上市公司退市的同時，務必要保護好投資者的利益，該賠償投資者的務必要賠償投資者。

實際上，一家上市公司的退市并非是無緣無故的，這其中，很多公司是被大股東掏空的，或者是董監(jiān)高損害上市公司利益所造成的。因此，必須對有關責任人嚴格追責，同時賠償投資者損失。只要投資者的利益能夠得到有效的保護，上市公司退市的消息也就不會讓投資者談虎色變了。

來源：大河財立方