2024年末，中國資本市場迎來了一系列重磅政策與市場動態，涵蓋上市公司分紅激勵、 證券公司 風控優化、科技創新等多個領域，共同推動市場向高質量發展邁進。

分紅手續費減半，A股紅利時代來臨

為增強上市公司分紅激勵力度，中國結算于12月17日發布公告，宣布自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施。具體而言，手續費將按照派發現金總額的0.5‰收取，且超過150萬元的部分予以免收。這一政策旨在進一步推動上市公司增強投資者回報，穩定市場預期。

今年以來，A股上市公司的分紅意識顯著增強。監管部門通過一系列引導措施，提升了上市公司在現金分紅上的靈活度。近期發布的中央企業上市公司市值管理文件明確提出，要穩定投資者回報預期，制定合理可持續的利潤分配政策，增強現金分紅的穩定性、持續性和可預期性。

多家上市公司已積極響應政策號召，宣布大額分紅計劃。例如， 農業銀行 發布2024年半年度A股分紅派息實施公告，預計總派發現金紅利約407.38億元； 寧德時代 在年度現金分紅的基礎上，擬實施特別現金分紅，合計派發金額約54億元； 瀘州老窖 和 山西汾酒 也分別宣布了中期利潤分配預案，擬派發現金紅利約20億元和30億元。

興業證券 認為，政策加持下，紅利類股票可能迎來長期估值重塑，A股和港股市場或將步入紅利時代。 長城證券 研究也表示，全A分紅穩定性的提升、股息率的提高以及分紅比例的增加有助于改善全A資產對長期資金的吸引力，并支撐A股估值水平。

證券公司風控體系優化，服務實體經濟能力提升

為貫徹落實中央金融工作會議精神，證監會修訂發布了《證券公司風險控制指標計算標準規定》（以下簡稱《風控指標規定》），并于2025年1月1日起正式施行。此次修訂旨在進一步完善證券公司風險控制指標體系，推動證券公司落實全面風險管理要求，提升服務實體經濟質效。

《風控指標規定》主要調整了以下內容：一是優化證券公司投資股票、做市等業務的風險控制指標計算標準，引導證券公司發揮長期價值投資、服務實體經濟融資等功能；二是根據證券公司風險管理水平，優化風控指標分類調整系數，支持合規穩健的優質證券公司適度提升資本使用效率；三是將證券公司所有業務活動納入風險控制指標約束范圍，明確新業務風險控制指標計算標準；四是對創新業務和風險較高的業務從嚴設置風險控制指標計算標準，加強監管力度。

證監會表示，此次修訂在充分總結實踐經驗的基礎上，結合當前證券行業發展面臨的新形勢、新要求，進一步發揮風險控制指標的“指揮棒”作用，促進證券公司高質量發展。

人工智能 領域再迎重磅

在科技創新領域，人工智能、 機器人 、大模型等技術成為市場關注的焦點。上海市政府辦公廳印發的《關于人工智能“模塑申城”的實施方案》提出，依托國家地方共建 人形機器人 創新中心，聚焦開源機器人本體及數據集、開源自主仿真平臺，打造開源技術底座。國盛證券預計，2025年以Tesla為首的國內外人形機器人廠商將逐步進入大規模訓練階段，數據集和動作捕捉設備需求有望放量。

此外，國內大模型DeepSeek-V3的發布也引發市場熱議。據最新技術報告，DeepSeek-V3在英語、代碼、數學、漢語及多語言任務上表現出色，訓練成本極低，市場認為這將對算力板塊產生重要影響。

并購重組 活躍，外延式增長拓寬市場空間

并購重組市場近期也呈現出活躍態勢。 中核科技 宣布正在籌劃通過發行股份購買資產的方式收購中核西儀71.9650%股權。這表明外延式增長仍然是A股市場的熱點話題，并購活動頻繁發生，每周都有重大案例涌現。為了促進高質量發展，政府出臺了一系列支持政策，鼓勵并購重組市場的活躍度，從而為市場帶來了新的增長機遇。

國貨航 成功IPO，成為年內最大規模發行

國貨航今日正式登陸A股市場，以每股2.3元的價格發行新股，募集資金達34.95億元，成為2024年A股市場上最大規模的首次公開募股(IPO)。國貨航的主要業務涵蓋航空貨運服務、航空貨站服務及 綜合 物流解決方案三個板塊。此次募集的資金將主要用于飛機引進及備用發動機購置、綜合物流能力提升建設和信息化與數字化建設等方面。公司預計2024年全年營收將達到204.2億元，同比增長36.89%，歸母凈利潤14.6億元，同比增長26.47%。

值得注意的是，國貨航背后有著強大的股東背景，包括中航集團在內的多家央國企參與了戰略配售。此外，菜鳥、國泰貨運等知名物流企業也是其重要股東之一。國貨航的成功上市不僅標志著國內唯一一家載旗貨運航空公司完成了IPO，也為中航系增添了一家新的上市公司，進一步鞏固了其在航空運輸領域的地位。

來源：金融界