隨著個人養老金制度在全國推開，“養老”再度成為熱議話題。“自2022年11月個人養老金制度啟動以來，養老金融產品線在結合投資者投資需求的基礎上逐漸豐富。”廣發安裕穩健養老基金經理楊喆表示，以養老FOF基金為例，國內主要開發了兩類產品——目標風險型和目標日期型，盡可能兼顧各類投資者的投資需求。     

在目前可選的養老金融產品中，養老FOF基金通過調整組合中各類資產的配置比例 ,靈活呈現不同的風險收益特征，今年以來實現了凈值的穩健增長。據Choice統計，截至 12月20日，全市場共有269只養老目標FOF，超九成產品年內收益為正（僅統計2024年之前成立的養老目標FOF），平均收益率為4.50%。     

從投資偏好來看，投資者普遍更傾向于選擇穩健型養老產品。據統計，截至今年三季度末，全市場養老目標FOF基金的總規模為641億元；其中，穩健型目標風險基金以其較低的風險特性，成為規模最大的品種，規模占比接近50%。在此背景下，一些風格穩健、業績優異的養老FOF基金進入投資者的視野。     

資料顯示，廣發安裕穩健養老（FOF）定位于穩健型目標風險基金，以低風險的固定收益資產為主要投資方向，權益類資產提供收益彈性，戰略配置比例為20%，波動范圍為10%-25%。該基金已增設個人養老金專屬Y份額，為投資者提供成本更低的養老投資工具。     

據Wind數據，截至12月20日，廣發安裕穩健養老（FOF）A最近1年收益率為6.05% ，成立以來收益在同類產品中排名靠前。同時，該基金也有較強的回撤控制能力，自2022年3月成立以來，各年度均取得正收益。     

結合基金定期報告來看，廣發安裕穩健養老（FOF）的基金經理楊喆擅長通過自上而下的宏觀和中觀層面的研究，精細化地進行資產配置獲取多元收益。同時，還能借助不同資產之間的負相關性平滑波動，較好地控制整體回撤。     

例如，經歷2022年末的回調之后，債券市場的性價比提升。楊喆在2023年一季度積極把握機會，適當拉長久期，提升了中長期純債基金的配置占比，當季配置的國泰合融純債A、廣發純債A等多只中長期純債基金，在此后多個季度內持續重倉持有。在今年債券收益率下行、長端利率屢創歷史新低的環境下，其組合中配置的中長期純債基金獲得了較好的回報。  

對于權益資產，楊喆也會結合宏觀政策面、基本面、估值技術面等多個維度進行綜合評估、靈活配置。基金季報顯示，今年一季度，A股市場先抑后揚、波動較大，楊喆以較為穩健的權益基金為主，并配置了部分回調較為充分的成長類資產，板塊配置較為分散。而在獲取了春節后的反彈收益后，楊喆于二季度適度降低了權益倉位。三季度，隨著權益資產性價比的提升，楊喆再次調增權益倉位，以穩健型品種打底，配置部分成長類資產進攻，較好地增厚了基金收益。      

近期，在一系列政策利好之下，無風險利率屢創新低，債券市場持續走牛，A股主要股指也重拾升勢，股債混合的FOF基金或將迎來配置窗口。對此，楊喆表示，利好政策的密集出臺，短期內有助于提振市場信心，促進養老金融產品的發展；中長期來看，政策的持續鼓勵和市場的發展將形成正向循環，有望迎來養老金融產品與資本市場互相促進、共同成長的積極局面。   

（稿件來源：中證網）