A股上市公司赴港上市的熱情正在上升，今年包括美的集團、順豐控股等在內的A股行業龍頭公司紛紛選擇登陸港股市場。

最新的例子是，近日有消息人士透露，新能源巨頭寧德時代也在考慮到香港上市，以籌集至少50億美元。

事實上，今年以來，A股上市公司赴港上市案例持續增多。年內已有20家A股上市公司籌劃或分拆子公司赴港上市。 

“A+H”升溫

12月19日，有知情人士透露，寧德時代考慮在香港進行第二次上市，上市時間最早在2025年上半年，可能籌集至少50億美元，這將超過美的集團今年9月份46億美元的上市規模，成為自2021年初快手科技募集62億美元以來最大的一次香港股票發行交易。

不過，對此消息，寧德時代暫未做出回應。

而今年，順豐控股、龍蟠科技、美的集團等3家A股上市公司已成功實現在港交所上市。

具體來看，11月27日，國內快遞物流龍頭順豐控股正式在港交所掛牌上市，成為中國首家“A+H”股快遞上市公司，募集資金總額達到58.3億港元，順豐控股成為今年以來港股第二大IPO。

10月30日，在A股上市的龍蟠科技正式在港交所掛牌上市，在港募資規模4.95億港元。

國內家電龍頭美的集團，9月17日正式在港交所主板掛牌上市，凈募資額超300億港元，成為近三年港股市場最大的IPO。美的集團12月19日最新總市值近5700億元。

相比今年新增3家“A+H”股，去年僅有1家A股上市公司在港上市。

具體來看，Wind數據顯示，截至10月底，有151家企業在內地與香港兩地成功上市，它們多數來自多元金融、醫療等領域。然而，近幾年成功赴港上市的A股上市公司廖廖，2020年為5家、2021年為2家、2022年為4家、2023年為1家、2024年為3家。

不過，“A+H”正在升溫。據不完全統計，年內已有海天味業、恒瑞醫藥等行業龍頭為代表的20家上市公司，籌劃整體或分拆子公司赴港上市。

不少A股公司近期公告了“A+H”的最新進展。比如邁威生物12月15日公告，公司擬在境外發行H股并在港交所主板上市；諾力股份也在12月10日發布《關于擬籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，其赴港分拆上市的最新進度是已進入董事會預案。

值得一提的是，在今年籌劃赴港上市的A股上市公司中，有多家市值超1000億元的龍頭公司，包括美的集團、恒瑞醫藥、海天味業、順豐控股、科大訊飛等，另有10多家公司市值超100億元。

目前，除了今年已完成H股上市的順豐控股、龍蟠科技和美的集團3家公司之外，還有三花智控、海天味業、科大訊飛、歌爾股份、恒瑞醫藥、南山鋁業、赤峰黃金、均勝電子、安井食品、劍橋科技、鈞達股份、盛新鋰能、吉宏股份、康樂衛士、諾力股份等10多家A股上市公司，在籌劃發行H股股票。

今年擬“A+H”上市的企業，上市方式大多選擇整體赴港上市，少數選擇分拆子公司赴港上市。具體來看，歌爾股份、南山鋁業、科大訊飛、諾力股份等A股上市公司計劃分拆子公司赴港上市。

為何選擇兩地上市？

資深投行人士王驥躍分析，今年“A+H”上市升溫，背后有兩大因素。

“A股上市公司中，今年要發和已發H股者較多，一方面是香港市場恢復較好，活躍度提升。另一方面也是這些公司有國際化的需求，海外擴張需要有境外資本平臺。同時，香港市場的定位也是國際資本投資內地企業的重要平臺。”

王驥躍認為，“2025年還會有部分龍頭公司去香港上市。”

分析人士認為，A股公司通過赴港上市，可以提升國際形象和全球競爭力，增加融資渠道，從而滿足公司研發創新和國際化發展需求。

順豐控股董事長王衛在上市儀式上表示，在港上市對順豐意義重大，集團可依托香港平臺更好發展國際市場。順豐控股在招股書中提到，香港上市將助力公司進一步推進國際化戰略、打造國際化資本運作平臺、提升國際品牌形象。公開資料顯示，順豐控股港股IPO募集資金約45%用于加強公司的國際及跨境物流能力。

分析人士認為，“A+H”股兩地上市是順豐全球化戰略下的關鍵一環，從資本運作層面幫助順豐打開海外市場，也是順豐加速出海的一個重要信號。同時，相較于其他融資方式，港股上市的低融資成本也有助于順豐在保持財務健康的同時，擴張海外業務版圖。

另一家巨頭美的集團管理層也表示，對于美的集團而言，赴港上市是為了提升國際知名度，推進品牌全球化戰略。

而國內醫藥龍頭恒瑞醫藥公告稱，計劃赴港上市主要為深入推動科技創新和國際化雙輪驅動戰略，進一步助力公司國際化業務的發展。

調味品巨頭海天味業指出，赴港上市主要是為加快公司的國際化戰略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力。

另外，香港市場的回暖也是促進“A+H”升溫的一大因素。

2024年香港新股市場在經歷近三個季度的放緩后，終于在9月份經過美聯儲降息、內地一攬子增量政策以及一只超大型新股——美的集團上市后漸趨活躍，令2024年全年市場的新股融資額顯著超越2023年。

德勤的數據顯示，截至2024年12月31日，預計香港將會錄得69只新股，融資大約876億港元。與2023年70只新股融資463億港元相比，新股數量減少1%，而融資總額增加89%。中國內地的上市項目令香港交易所穩居2024年全球交易所IPO第四名。

對此，德勤中國資本市場服務部上市業務華南區（香港）主管合伙人呂志宏表示：“我們很高興見到香港新股市場在2024年的出色表現和所奠定的重要里程碑。受惠于內地龍頭企業的新股上市，在經歷2023年的放緩后，香港繼續穩守全球新股融資排行的第四位。”

業內人士預計，在美聯儲再次降息和內地推出更多經濟刺激措施后，2025年香港新股市場動力將會增強， “A+H”升溫趨勢也將會延續。

來源：21世紀經濟報道