“中字頭”板塊指數(shù)日K線圖

張大偉 制圖

12月18日，A股市場(chǎng)情緒有所回暖，科技題材與“中字頭”共同發(fā)力，帶動(dòng)三大股指集體走強(qiáng)，滬指終結(jié)日線三連陰。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3382.21點(diǎn)，漲0.62%；深證成指報(bào)10584.27點(diǎn)，漲0.44%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2202.14點(diǎn)，漲0.04%。滬深兩市合計(jì)成交13605億元，較前一日縮量約1500億元。

“中字頭”、半導(dǎo)體板塊走強(qiáng)

昨日，“中字頭”板塊普遍高開(kāi)，早盤(pán)便掀起漲停潮。截至收盤(pán)，中建環(huán)能收獲20%幅度漲停，中材節(jié)能、中國(guó)海誠(chéng)、中光學(xué)、中公高科等均收獲漲停。

消息面上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》，提出要高度重視中央企業(yè)控股上市公司破凈問(wèn)題，將解決長(zhǎng)期破凈問(wèn)題納入年度重點(diǎn)工作，指導(dǎo)長(zhǎng)期破凈上市公司制定披露估值提升計(jì)劃并監(jiān)督執(zhí)行。

昨日午后，半導(dǎo)體板塊大幅走強(qiáng)，申萬(wàn)半導(dǎo)體指數(shù)收盤(pán)漲3.21%，星宸科技、富瀚微、安凱微收獲20%幅度漲停。寒武紀(jì)股價(jià)同樣上漲，午后首次突破600元，市值突破2500億元。截至收盤(pán)，寒武紀(jì)股價(jià)報(bào)617.55元，今年以來(lái)累計(jì)上漲358%，自2023年初以來(lái)已累計(jì)上漲超過(guò)10倍。

近期，國(guó)內(nèi)AI大模型不斷有新品發(fā)布。昨日上午舉行的火山引擎FORCE原動(dòng)力大會(huì)上，“豆包”（字節(jié)跳動(dòng)旗下的大模型家族）發(fā)布視覺(jué)理解模型，具備更強(qiáng)的內(nèi)容識(shí)別、理解推理、視覺(jué)描述等能力。此外，抖音旗下圖片和視頻生成工具——即夢(mèng)AI，展示了新一代圖片生成模型和動(dòng)態(tài)海報(bào)功能。火山引擎CEO譚待表示，目前“豆包”大模型日均tokens（表示和傳遞信息的標(biāo)識(shí)符）使用量超過(guò)4萬(wàn)億，發(fā)布7個(gè)月以來(lái)增長(zhǎng)超過(guò)33倍。

民生證券分析認(rèn)為，“豆包”等頭部大模型持續(xù)發(fā)力驗(yàn)證AI技術(shù)潛力，AI應(yīng)用有望進(jìn)入“從1到N”的快速發(fā)展階段。“豆包”用戶(hù)數(shù)的快速增長(zhǎng)將帶動(dòng)算力中心擴(kuò)建，進(jìn)而帶動(dòng)AI服務(wù)器需求提升。類(lèi)Sora應(yīng)用有望引發(fā)AIGC新一輪浪潮。

西部證券預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)推理芯片的滲透率將穩(wěn)步提升。需求端，隨著國(guó)內(nèi)生成式AI模型訓(xùn)練算力的逐步提高，模型參數(shù)量會(huì)持續(xù)上升。在存量高性能算力有限，增量高性能算力優(yōu)先滿(mǎn)足訓(xùn)練需求的情況下，模型廠商有望在推理場(chǎng)景增加對(duì)推理芯片的使用；供給端，先進(jìn)的海外高性能算力供給存在一定限制，為推理芯片的放量提供了可能性。

市場(chǎng)風(fēng)格呈“拉鋸”態(tài)勢(shì)

本周以來(lái)，A股市場(chǎng)風(fēng)格加速輪動(dòng)，繼周二大盤(pán)股顯著跑贏小微盤(pán)股后，昨日小微盤(pán)又出現(xiàn)明顯反彈。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前主要邊際增量資金仍為交易型資金，配置型資金回流的錨點(diǎn)尚未到來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格或持續(xù)處于“拉鋸”態(tài)勢(shì)。

華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前A股資金面暫未形成一致合力，北向資金日均交易額、融資資金交易活躍度均較12月初有所回落。判斷市場(chǎng)主要邊際增量資金或仍為交易型資金，配置型資金能否回流，需要關(guān)注后續(xù)政策力度能否加碼或者是否有進(jìn)一步政策細(xì)則推出。

華泰證券表示，短期A股市場(chǎng)或仍維持“上有頂、下有底”的狀態(tài)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的政策定調(diào)將鞏固市場(chǎng)下沿支撐。資金存量博弈環(huán)境中，低市盈率、低籌碼擁擠度、前期漲幅較低的“三低”品種表現(xiàn)將占優(yōu)，建議繼續(xù)在“三低”品種中尋找具備困境反轉(zhuǎn)邏輯或景氣數(shù)據(jù)改善的品種，主題方面關(guān)注首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)。

中信證券也認(rèn)為，從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，境內(nèi)主觀多頭機(jī)構(gòu)整體仍缺乏定價(jià)能力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)活躍資金將繼續(xù)推動(dòng)主題板塊輪動(dòng)。具體看，AI+、消費(fèi)領(lǐng)域的新變化（首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等）在內(nèi)的政策新思路，在活躍資金群體中熱度較高。

來(lái)源：上海證券報(bào)