北京時間12月19日凌晨，美聯儲公布年內最后一次利率決議，決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4.25%-4.50%，為連續第三次降息，符合市場預期。截至目前，美聯儲在本輪降息周期中的累計降幅達到100個基點。

最新利率點陣圖顯示，美聯儲官員預計2025年的累計降息幅度為50個基點，即對應降息兩次，而9月時的預測為降息四次。與此同時，美聯儲主席鮑威爾在發布會上表示，當前政策立場的限制性明顯減弱，這意味著在考慮進一步利率調整時可以更加謹慎，美聯儲正處于或接近放緩降息的時刻。

在“鷹派”立場的打壓下，美股三大指數均大幅收跌。Choice數據顯示，截至美東時間18日收盤，納指跌3.56%，標普500指數跌2.95%。道指重挫千點，跌幅達2.58%，連續第10天下跌，為1974年10月以來最長連跌。

美聯儲宣布降息25個基點

下調明年降息預期

北京時間12月19日凌晨，美聯儲宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%-4.50%，符合市場預期。

聯邦公開市場委員會以11比1的投票結果通過了本次利率決議。其中，克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克持反對意見，傾向于維持利率不變，這也是美聯儲自9月開始降息以來出現的第二張反對票。

在利率決議聲明中，美聯儲表示，在考慮對聯邦基金利率目標區間進行進一步調整的幅度和時間時，委員會將仔細評估最新數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。與此前相比，最新聲明增加了“幅度和時間”的描述，暗示降息步伐將更為謹慎，或放緩降息步伐。

最新點陣圖也顯示，美聯儲官員削減了對明年降息次數的預期。在19位官員中，有10位官員認為2025年應累計降息50個基點，這意味著2025年僅有兩次25個基點的降息，9月時的預測為降息四次。美聯儲FOMC最新經濟預測顯示，2025年、2026年和長期聯邦基金利率預期中值分別為3.9%、3.4%和3.0%，9月時的預期為3.4%、2.9%和2.9%。

此外，美聯儲上調對通脹的預測。對2024至2026年底核心PCE通脹預期中值分別為2.8%、2.5%、2.2%，9月時的預期分別為2.6%、2.2%、2.0%。

鮑威爾：美聯儲正處于或接近放緩降息的時刻

在利率決議公布后不久，美聯儲主席鮑威爾亮相新聞發布會。

鮑威爾表示，在實現控制通脹和促進就業的雙重目標方面，美聯儲所面臨的風險大致平衡，勞動力市場緊張的情況已經放松，控制通脹已經取得顯著進展。

“通過今天的進一步降息，美聯儲已將政策利率從峰值下調了100個基點。如今，政策立場的限制性明顯減弱，這意味著我們可以在考慮進一步調整政策利率時更加謹慎。”對于聲明中增加的“幅度和時間”措辭，鮑威爾解釋說，這意味著美聯儲正處于或接近放緩降息的時刻。

關于長期經濟展望，鮑威爾表達了樂觀情緒，稱“已經避免了經濟衰退”，美國整體經濟表現強勁，經濟活動以穩健的速度持續擴張。通脹方面的風險和不確定性較高，可能還需要一兩年的時間才能達到2%的通脹目標，必須繼續實行限制性政策，使通脹達到2%。

鮑威爾稱，美聯儲正處于利率調整過程的新階段。對于未來的降息決策，他表示，美聯儲仍處于“繼續降息”的軌道，在進一步降息之前，需要在通脹方面尋找進一步的進展。如果經濟保持強勁且通脹未繼續向2%目標邁進，美聯儲可能會放緩政策調整步伐。不過鮑威爾也說，明年加息似乎不太可能出現。

受一系列“鷹派”信號影響，市場大幅削減對美聯儲降息的預測。芝商所美聯儲觀察工具顯示，目前市場預計美聯儲明年1月維持利率不變的概率超過90%。

在談到特朗普政府對經濟預期的影響時，鮑威爾透露，一些美聯儲官員已經開始將潛在的新政策納入他們的預測，但即將出臺的具體政策及其對經濟的影響仍存在很大不確定性。被問及比特幣儲備相關話題時，鮑威爾表示，美聯儲不被允許擁有比特幣，也并未尋求修改有關可以持有比特幣的法律。

此外，美聯儲11月會議紀要曾顯示，一些決策者認為可以考慮對隔夜逆回購協議利率進行“技術性調整”，使其與聯邦基金利率目標區間的底部相符。在最新決議中，美聯儲也官宣了這項相關變化。對此，鮑威爾表示，這些技術調整不會影響貨幣政策的立場。

美股三大指數均大幅收跌

美東時間周三，美股三大指數均大幅收跌。美股三大指數在利率決議公布后直線“閃崩”，在鮑威爾講話期間，跌幅持續擴大。

截至收盤，道指重挫千點，跌幅2.58%，為連續第10個交易日下跌，為1974年10月以來最長連跌；納指跌716.37點，跌幅達3.56%，報19392.69點；標普500指數跌178.45點，跌幅達2.95%，報5872.16點。

美股行業ETF全線潰敗，區域銀行ETF收跌5.19%，銀行業ETF跌5.02%，可選消費ETF跌超4.5%，網絡股指數ETF跌約4.1%，科技行業ETF、半導體ETF、全球科技股指數ETF也至少跌超3.1%，日常消費品ETF和醫療業ETF至少跌超1.3%。

大型科技股多數下跌，特斯拉收跌8.28%，亞馬遜跌4.6%，微軟、Meta、谷歌A跌超3%，蘋果跌2.14%，英偉達跌1.14%。

納斯達克中國金龍指數收跌2.41%。熱門中概股中，理想汽車漲1.61%，拼多多跌超1%，百度、京東、網易、阿里巴巴、小鵬汽車跌超2%，愛奇藝、嗶哩嗶哩跌超3%，蔚來跌4.85%。

美國10年期國債收益率大幅走高，升破4.5%。美元指數站上108關口，刷新2022年11月以來新高，日內漲超1%。非美貨幣集體下挫，離岸人民幣對美元失守7.32關口，刷新2023年11月以來新低；英鎊對美元日內下跌近1%，現報1.2582；歐元對美元跌超1.1%，現報1.0367。

現貨黃金盤中跌破2600美元/盎司整數關口，為11月18日以來首次。

來源：上海證券報微信公眾號